1、 9月降息概率已顶满，如果CPI数据引发回调，那就是上车的机会。
2、 企业回购窗口即将关闭，短期内，股价的冲击可能会被放大。
3、 文章第一段是今天值得单聊的内容，第二/三段有我筛过值得一看的信息，第四段有我的今日策略，大家可以按需阅读。
一、 聊一聊最新的美股市场：
1、 今天聊1件事：昨晚市场整体比较平淡，接下来等待什么。
昨晚股市收涨，但涨幅不明显。纳斯达克指数涨了0.45%，创了历史新高，这是最强劲的信号。市场的龙头板块在带头，说明钱知道该往哪儿流。
2、 但是，有两个细节值得注意：
1) 成交量不够： 当天成交了165亿股，比年内日均的168亿股要少。这意味着虽然指数新高，但大家的热情并不高。
2) 上涨有选择性： 钱都冲着科技股和非必需消费品去了，而必需消费品这种防御性板块是落后的。这说明市场上涨的逻辑非常单一，就是赌降息，而不是经济全面向好。
3、 好消息就是一个，昨天的文章咱们也说过了，市场100%确定美联储要在9月降息了。根据芝商所的FedWatch工具，市场押注9月17日降息25个基点的概率已经顶满了。这个预期直接把10年期美国国债收益率打到了4.04%附近，这是今年4月以来的低点。
10年期美债收益率是所有资产定价的锚。这个锚往下走，就等于给所有股票，特别是科技股的估值松了绑。这是目前整个市场上涨最硬的逻辑。
4、 如果硬要说有什么坏消息，是市场现在选择性忽略的风险，主要就是通胀。本周四的CPI数据是个重点。市场普遍预期核心CPI环比涨0.3%，高盛的内部预测是0.36%。
市场之所以开始预期降息，是因为上周五的非农就业报告太差了——只新增了2.2万个岗位，预期是7.5万。市场现在只想要坏的经济数据，但又不想要坏的通胀数据，这有点太理想化了。
鲍威尔8月底强调了重视就业数据，那么就看这周的CPI数据只要不是严重超预期，应该不会影响降息。但关税等影响推高的物价，在接下来的几个月会逐渐反映到通胀上面，这是经济规律。等9月降息这一步迈出后，就看市场对通胀、美联储对通胀的容忍上限是多少了，这是下一阶段市场对宏观经济数据关注的重点，我在这里提前跟大家预告一下。
5、 我对接下来市场的看法：
接下来最重要的就是周四的CPI。
1) 短期内，如果因为CPI数据不好看而出现回调，那反而是机会。因为只要经济放缓的趋势不变（比如难看的非农报告），美联储降息的大方向就很难逆转，市场的底线就还在。
2) 更长期的，我是乐观的。降息周期一旦开始，会持续不短的时间，钱会慢慢多起来。而且AI依然是当期全球最重要的产业趋势，这场洪流无法阻挡。不过AI故事即将进入第二阶段了，昨天的文章我们也说了博通，谷歌TPU，定制化芯片（ASIC）在明年的增速可能首次超过英伟达的GPU芯片。此外，还有AI应用商业化，在明年进入拐点爆发期。这些都是与过去单押注英伟达高增速不同的逻辑和故事，毕竟英伟达的爆发期已经过去了，它已经长成庞然大物，接下来维持稳定的两位数增长就已经很不错。市场会寻找下一个高增速方向。
但我看了一圈，范围基本还在纳指100里，问题不大，跑得了和尚跑不了庙。
PS：下午收盘前，会更新中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。
二、 主要指数表现
1、 道琼斯指数 (Dow): +0.25%
2、 标普500指数 (S&P): +0.21%
3、 纳斯达克100指数 (NDX):+0.46%
4、 罗素2000指数 (R2K): +0.16%
5、 VIX恐慌指数：-0.46%
6、 十年期美债收益率：-0.75%至4.045
7、 伦敦金现:+1.39% 至3636
8、 美元指数 (DXY): -0.29%至97.45
三、 今天值得注意的4条信息
PS：以下信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
1. 核心信息: 市场已完全押注美联储9月降息，这是当前股市上涨的唯一支柱。
原文佐证: 疲软的8月就业报告“锁定”了美联储在9月降息25个基点。市场目前的定价已接近该机构的预测，即10月和12月将继续降息。
简短解读: 这意味着市场的上涨基础单一且脆弱，任何动摇降息预期的消息都可能引发快速逆转。
2. 核心信息: 企业回购窗口即将关闭，短期内市场将失去重要买盘支撑。
原文佐证: 这是企业回购窗口开放的最后一周，预计到9月15日，约40%的标普500成分股公司将进入回购静默期。
简短解读: 市场失去稳定的买盘后，负面消息对股价的冲击将被放大。
3. 核心信息: AI正导致软件行业分化，赢家是基础设施和拥有数据的垂直龙头。
原文佐证: Bernstein指出，CIO倾向于通过现有合作方（如微软）的附加模块来部署AI...我的观点是，认为软件公司的末日即将来临还为时过早...功能性、一次性的工具面临风险。
简短解读: 投资软件需改变逻辑：寻找AI生态中的核心位置，避开可被替代的中间层。
4. 核心信息: 英伟达的核心壁垒是其生态系统，而非单一芯片性能。
原文佐证: Rubin架构的一个新潜在优势是"scale across"（横向扩展能力），这指的是在大型集群中高效连接和扩展芯片的能力。
简短解读: AI硬件的终局是生态之争，应关注能构建生态的公司，而非仅看产品。
PS：以上信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
四、 关于美股策略
目前的百周美股策略，包含“基础日常+后备”两部分。
要搞清楚策略的具体细节，可看我5月29日发的文章《美股xx，重启！目标xxxx，过分吗？》。
目前继续保持每周基础日常的定投。
这周在昨天已经用掉了，本来希望昨晚能顺势跌一下，拿到个低一些的价格，但市场并没有如我所愿。
在降息背景支撑下，短期不容易跌。
等待本周四的CPI通胀数据即可。
——以下是：股市消费记录——
美国资产：基础日常部分（16/一百周），后备部分（0/五）
1. 博时标普500：基础日常部分，本周未动。
2. 博时纳指100：基础日常部分，本周已更新+1。
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海外消费记录：
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风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。
$广发纳斯达克100ETF(OTCFUND|159941)$
$景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII)(OTCFUND|159509)$
$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$
$天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$
$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$
$南方纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|016453)$
$博时标普500ETF联接C(OTCFUND|006075)$
$天弘标普500发起(QDII-FOF)C(OTCFUND|007722)$
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