2023年以来的本轮牛市，走势分化严重，领涨的光模块涨幅近10倍，科创板自低点上涨了1倍多，但白酒、地产等板块仍逆势下跌，上证50整体涨幅不足50%。
在如此分化的市场中，如何稳健赚取超额收益？
长江证券（上海）资产管理有限公司有16年证券从业经验的诸勤秒，基于成长价值（GARP）投资理念，给出了应对策略，并在市场中经受住了考验。
wind数据显示，截至2026年2月13日，诸勤秒掌舵的长江长扬混合发起A（019293）自成立以来复合年化回报24.26%，居同类基金前14.11%，总回报69.52%，超越业绩基准44.87%，最大回撤仅为19.13%，Calmar比值（越大越好）达到1.27，表现非常优异。
数据来源：wind，2025/2/23
归纳下，诸勤秒的投资策略如下：
一是坚持成长价值型投资风格。强调在合理估值水平下，挖掘具备持续成长潜力的优质企业，获取企业成长和价值回归的双重收益。
例如2024年一季度，业绩刚开始回暖，尚在历史低点的腾讯控股进入基金十大重仓股，其后一直位于基金重仓股行列，享受到企业成长和价值回归。
2025年二季度，关税战硝烟弥漫之际，光模块龙头中际旭创进入基金十大重仓股，三季度新易盛也进入基金十大重仓股，享受到对应细分行业的成长红利。
二是注重成长与价值的合理搭配。成长股的一大特点是波动非常大，投资体验不佳。为了对冲成长股的波动，诸勤秒会同时优选部分价值股重仓，以降低基金净值波动。
例如在2025年二三季度的大幅上涨之后，诸勤秒对持仓结构进行了优化，增加了非银、有色和化工等板块配置，平滑了组合波动，并为2026年一季度开门红打下了基础。
基金2025年四季报显示，基金一方面重仓中际旭创、德明利等成长股，另一方面也配置中国平安、中金公司的周期价值股。
三是承担有限风险，注重下行保护。基金净值大回撤不容易让投资人拿住，造成高买低卖，最终伤害投资人。诸勤秒会注重布局时点和估值保护，承担优先风险获取超额回报。
例如2023年基金年报中，基金经理称不能仅盯着地产可能的持续恶化，忽视我国经济结构的显著优化和可持续发展潜力，股市整体已在估值低位，一旦经济预期有所改善，权益类资产的弹性会非常可观，基金重点布局了顺周期的机械、化工、汽车及零部件，以及电子、电力设备、计算机等核心科技创新驱动企业。
当年基金刚成立，但净值逆势上涨0.36%，跑赢业绩基准6.92%。
整体看，诸勤秒拥有完善的成长价值投资理念，注重分散投资和下行保护，在过去分化的市场中持续赚取到超额收益，且基金整体回撤较好。认同其投资理念，希望在风格多变、差异巨大市场中获取稳健回报，可以积极关注其掌舵的长江长扬混合发起（A类019293，C类019294），其中C类适合6个月或以内投资，A类适合中长期投资。
风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资者在投资前请认真阅读基金合同等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。
