朋友们，昨天A股大幅调整，今天反弹了；股债跷跷板，长债大跌，发生了什么？ 黄金红利小幅上涨，还值得配置吗？

一、黄金：

伦敦金跌破4200美元关口，这会报4198美元，短期有些承压，短期面临技术性回调与资金避险压力，但中长期仍受美联储政策与地缘因素支撑，核心矛盾在于获利了结与降息预期的博弈，12月降息概率达87.6%，德商银行预测金价或升至4400美元（中长期支撑），波动幅度不大，如果有调整来低吸。

二、红利资产：

盘面小幅上涨0.34%，港股红利资产在低利率环境下具备类债属性，股息率与国债利差达4%以上，防御性突出。年末政策催化（如分红提升）可能强化估值修复，高股息率支撑长期价值，防御处如果有调整，低吸起来。
三、债市

今天债被锤了，国债期货走弱，30年期主力合约盘中跌1.00%，10年期跌0.35%，5年期跌0.17%，2年期跌0.04%。主要原因，超跌反弹受制于资金面宽松、央行11月买债规模未超千亿，操作以调节流动性为主可能影响了情绪，10年国债活跃期上行超2bp，今天利率债下雨，信用债这边整体下雨。

希望大跌后有个超跌反弹了。

持仓基金的参考：

$富国恒生红利ETF联接C(OTCFUND|019261)$

$广发上海金ETF联接C(OTCFUND|008987)$

$易方达中债新综指发起式(LOF)C(OTCFUND|161120)$

$鹏华弘利混合C(OTCFUND|001123)$

入市有风险，投资需谨慎，以上是个人操作分享，不构成投资建议。

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