#港股三剑客#
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富国基金持有者来报道了。我持有好多只富国基金旗下的产品：富国天益价值混合，富国天惠成长混合，富国消费主题混合，富国精准医疗混合，富国价值优势混合，富国全球债券（QDII）人民币，富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接，富国中证A500ETF发起式联接。妥妥的铁粉！对于富国基金的热爱那绝对是杠杠的！最近，我也在积极的观察港股市场，因为港股市场实在是太火了，让人不得不关注！正好借着今天这个机会，我就来对港股市场进行一下梳理，聊一聊我对港股投资的全解析。这只是我的一家之言，如果您有不同见解，希望小伙伴们多多批评指正：
最近港股市场的波动可真是让不少投资者的小心脏起起落落，尤其是4月7日关税冲击导致港股单日暴跌13%，这一跌，就像一记重锤，把市场的信心砸得有些动摇。那一天，整个市场弥漫着恐慌的气息，股价纷纷跳水，许多投资者都慌了神，担心这是不是市场崩溃的前奏。不过，市场就是这么奇妙，就在大家都被恐惧笼罩的时候，南向资金却像是一群无畏的勇士，逆势而上，“爆买”港股。从4月7日到16日，南向资金持续加大配置力度，4月9日单日净流入达355.87亿港元，刷新了港股通开通以来的历史纪录 。这一操作，让不少人摸不着头脑，南向资金为啥在这个时候大举买入？这背后肯定有着不一样的投资逻辑，也让我们对港股的下一程充满了期待和好奇。
港股后续行情展望
经历了这次暴跌之后，港股市场并没有一直消沉下去。政策组合拳的出击，就像是给市场打了一剂强心针，让市场快速修复。当前港股正处于“恐慌性下跌→流动性反弹→结构性分化”的关键转折点，这意味着后续的行情充满了变数，但也暗藏着不少机会。
从宏观层面来看，全球经济形势依然复杂多变。美国的关税政策不仅扰乱了全球贸易秩序，也增加了市场的不确定性。不过，香港作为高度外向型经济体，背靠祖国大陆，有着独特的优势。随着国家经济展现出韧性，在创新科技上不断突破，以及高水平对外开放政策的持续深化，国际投资者对中国市场的关注度越来越高，香港作为连接内地与国际市场的桥梁，自然也会受益。而且，近期有不少金融市场的朋友表示，过去数月，国际资本正加速配置到香港和内地市场 ，这无疑给港股市场注入了一剂强心针。就拿一些国际知名的投资机构来说，他们在分析全球投资布局时，都纷纷把目光投向了港股市场，认为这里有着被低估的优质资产，有着巨大的投资潜力。
从市场估值的角度来看，港股在经历了这次下跌之后，估值优势进一步凸显。以恒生指数为例，目前的市盈率处于历史中低水平，这意味着港股的股价相对其盈利水平来说较为便宜，投资的安全边际在增加。再加上港股市场今年在成交额持续下滑和个股流动性两极分化的情况下，陷入“流动性差、估值低、融资效应差”的恶性循环 ，但这种情况往往也孕育着反转的机会。一旦市场情绪回暖，资金流入，港股市场有望迎来一波估值修复的行情。回顾历史上港股市场的几次大起大落，每次在市场极度低迷之后，都会迎来一轮强劲的反弹，这次或许也不例外。
三大潜力赛道分析
港股创新药：政策加持，潜力无限
国家药监局发布的《药品试验数据保护实施办法(试行，征求意见稿)》，就像是一场及时雨，给创新药行业带来了新的生机。这个政策的出台，保护了创新药的数据，让药企们更有动力去投入研发。再加上医保谈判规则、审评审批流程及定价机制等多项创新政策的发力，创新药板块的估值吸引力一下子就凸显出来了。
从行业发展的角度来看，国产创新药这几年取得了不少突破性的进展。2025年开年以来，创新药领域捷报频传，多款国产1类创新药获批上市。在2024年，国内共有40款国产1类创新药获批上市，较2023年增加了7个 。而且，中国创新药出海的全球竞争优势也正在凸显。2024年，中国创新药企海外授权交易总金额达635亿美元 ，这说明中国的创新药在国际市场上越来越受到认可。像百济神州，它在全球多个国家和地区开展临床试验，其研发的药物在治疗癌症等重大疾病方面展现出了显著的疗效，赢得了国际市场的赞誉。
从市场表现来看，港股创新药板块也十分亮眼。截至3月12日下午收盘，港股创新药板块约半数个股录得上涨，多只个股涨超5% 。一些创新药主题指数基金的规模也在不断扩大，比如广发中证香港创新药ETF流通份额自去年年底突破百亿后，持续保持在百亿以上，最高突破150亿 。而且，港股创新药指数的市盈率也在不断下降，从2月21日的64倍下降到4月15日的24倍 ，这意味着现在投资创新药板块的性价比越来越高。这就好比你去买东西，同样的商品，价格越来越低，质量还越来越好，那肯定是入手的好时机。
AI技术的融入更为港股创新药企业的研发带来新变革。云顶新耀自主研发的首款AI驱动mRNA个性化肿瘤疫苗EVM16完成首例患者给药，该疫苗依托EVER - NEO - 1“妙算”AI系统，能筛选高免疫原性新抗原并设计mRNA疫苗。百奥赛图完成AI抗体研发平台DeepSeek的本地化部署，与“千鼠万抗”计划协同，可大幅缩短抗体发现周期。AI技术在靶点发现、分子设计、毒性预测等全流程的应用，有望大幅提升研发效率，降低成本，重塑行业竞争格局。就好像以前造车是手工打造，效率低、成本高，现在引入了自动化生产线，不仅速度快了，成本也降下来了，而且质量还更有保障。
港股互联网：AI赋能，价值重估
港股互联网板块一直是市场关注的焦点。互联网头部公司在AI发展层面有望价值重估。随着Deepseek开源模型的推广应用，国内互联网与模型厂商纷纷推出对标全球领先水平的大模型 ，这有助于提高云厂商下游需求增长，降低AI应用研发与落地的成本，加速AI应用发展。
从估值角度来看，中证港股通互联网指数的估值处于历史低位。目前，该指数的滚动市盈率低于20倍，处于指数发布以来6%分位处 ，这说明互联网板块的股价被低估，有着很大的上涨空间。就像一个被低估的宝藏，等待着投资者去挖掘。
从公司业绩来看，大部分互联网公司保持较高的盈利水平，体现了互联网公司业务模式的韧性。比如，互联网公司四季报数据显示，很多公司的营收和利润都有不错的表现。而且，国内互联网公司在算力、算法、数据侧具备优势，有望带来新的增长点。以腾讯为例，在社交娱乐、游戏等领域有着强大的用户基础和技术实力，随着AI技术的应用，有望进一步提升用户体验和业务效率。以前玩游戏，可能加载速度慢，画面不够流畅，现在有了AI技术的优化，这些问题都能得到改善，玩家玩得更开心，公司的业务自然也就更好了。
2024年四季度国内主要互联网公司收入基本符合预期，累计实现同比增长12%，其中满帮同比+32%，拼多多同比+24%，哔哩哔哩同比+22%，美团同比+20%实现较快增长，主要得益于市场份额提升、多元业务布局成效显现。同时，互联网公司的经营效率持续提升，利润加速释放，国内主要互联网公司2024年四季度NonGAAP净利润合计同比增速23%，2024年度同比增长35%。
互联网公司还积极应对各种挑战。例如，面对小额包裹免税取消可能对电商业务产生的影响，多家零售、电商平台公告近期出口转内销扶持计划：京东一年内采购2000亿元出口转内销产品，盒马开放外贸企业入驻绿色通道并将上线专区，百度AI技术+平台流量优先扶持100万家企业出口转内销，拼多多千亿扶持计划加大跨境商家扶持力度。这些举措不仅有助于缓解短期压力，还为公司的长期发展开辟了新的路径。
港股红利：穿越周期的避风港
在全球经济波动的背景下，高股息策略显现出穿越周期的配置价值，成为资金的“避风港”。港股市场中有很多高股息的股票，这些公司通常有着稳定的现金流和盈利水平，能够在市场波动时给投资者带来稳定的收益。
从行业分布来看，高股息股票主要集中在金融、能源、公用事业等行业。比如，一些银行股，它们的股息率较高，而且业绩稳定。在经济下行压力较大的情况下，银行作为金融体系的核心，依然能够保持相对稳定的盈利。就像在暴风雨中，坚固的灯塔始终屹立不倒，为船只指引方向。还有能源股，随着全球对能源需求的持续增长，能源公司的业绩也有一定的保障，能够为投资者提供稳定的分红。以中国石油为例，无论市场如何波动，它凭借着庞大的业务体系和稳定的能源供应，一直为股东提供着较为可观的股息。
投资高股息股票不仅可以获得稳定的现金流，还可以在市场上涨时享受股价上涨的收益。当市场情绪好转，资金流入时，高股息股票的股价往往也会随之上涨，投资者可以实现双重收益。比如在市场行情好的时候，一些高股息的银行股股价也会上涨，投资者不仅能拿到分红，还能在股票价格上涨中获利。
赛道选择倾向及原因
就我个人而言，在这三个赛道中，我可能会更倾向于布局港股创新药和港股互联网赛道。
对于港股创新药赛道，我看好它主要是基于行业的长期发展前景和政策的支持。创新药是医药行业发展的未来方向，随着人们对健康的重视程度不断提高，对创新药的需求也会越来越大。而且，政策的不断利好，为创新药企业的发展提供了良好的环境。从投资角度来看，虽然创新药企业的研发过程充满风险，但一旦成功，回报也是非常可观的。现在港股创新药板块的估值相对较低，正是布局的好时机。这就像是在播种的季节，种下一颗希望的种子，等待它在未来收获丰硕的果实。
港股互联网赛道则是因为其巨大的发展潜力和AI技术的赋能。互联网行业已经深入到我们生活的方方面面，市场空间巨大。而AI技术的发展，又为互联网公司带来了新的增长动力。现在互联网板块的估值处于历史低位，安全边际较高。而且，互联网公司的商业模式较为成熟，盈利稳定，有着很强的抗风险能力。就像一艘坚固的大船，在市场的海洋中能够抵御风浪，稳步前行。
当然，这并不意味着港股红利赛道就没有投资价值。高股息股票在市场波动时确实能够起到很好的防御作用，如果投资者的风险偏好较低，追求稳定的收益，那么港股红利赛道也是一个不错的选择。比如一些退休的投资者，他们更注重资金的安全性和稳定的现金流，港股红利赛道就比较适合他们。
持仓策略与近期操作
在持仓策略方面，我会采取分散投资的方式，在港股创新药和港股互联网赛道中选择一些优质的股票进行配置。对于创新药赛道，我会重点关注那些在研发上有核心技术、产品管线丰富、临床进展顺利的企业。比如，百济神州，它在创新药研发方面取得了很多成果，营收和利润都有不错的表现，而且在海外市场也有一定的影响力。我会密切关注它的研发进展，比如新药物的临床试验结果，以及市场推广情况。对于互联网赛道，我会关注那些行业龙头企业，像腾讯、美团等。腾讯在社交网络、游戏、金融科技等多个领域都有着强大的竞争力；美团在本地生活服务领域占据着重要地位，业务增长稳定。我会关注它们的业务拓展情况，比如腾讯在新游戏的推出、金融科技业务的发展，美团在新城市的市场拓展、服务品类的增加等。
近期，我会密切关注市场动态，根据市场的变化适时调整持仓。如果市场出现回调，我会适当增加仓位，买入一些被低估的优质股票。因为市场回调时，很多股票的价格会下跌，这就像是在打折促销，是买入的好机会。相反，如果市场出现大幅上涨，我会考虑适当减持一些涨幅过大的股票，锁定部分利润。毕竟市场不可能一直上涨，适时落袋为安是很重要的。同时，我也会关注宏观经济数据和政策变化，及时调整投资策略。比如，如果国家出台了新的医药政策或者互联网行业政策，我会分析这些政策对我持仓股票的影响，然后做出相应的调整。
港股市场虽然充满了挑战，但也有着很多机遇。在后续的投资中，我们要密切关注市场动态，选择好赛道，合理配置资产，才能在港股市场中获得理想的收益。 就像在航海中，我们要时刻关注风向和海浪的变化，调整航向，才能顺利到达目的地。
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下面我再和大伙唠唠三只“港股宝藏基”——富国中证港股通互联网ETF发起式联接C（014674）、富国恒生港股通高股息低波动ETF发起式联接C（019261），还有富国恒生港股通医疗保健ETF发起式联接C（020111）。这三只基各有特色，就像咱们平时买东西，不同的需求对应不同的选择，听完我的分享，大伙心里就有数了。
一，富国中证港股通互联网ETF发起式联接C（014674）：拥抱“科技+流量”的未来
先来说说我最看好的富国中证港股通互联网ETF发起式联接C（014674）。这只基金的投资目标很明确，就是紧密跟踪中证港股通互联网指数的表现。可能有朋友要问了，中证港股通互联网指数是啥？简单来说，它就像是从港股互联网赛道里挑出来的“尖子生”集合，涵盖了美团、腾讯、快手这些大家耳熟能详的互联网巨头，还有一些在电商、社交、云计算领域冒尖的潜力股。
为啥我这么看好互联网赛道呢？现在咱们生活里，谁离得开互联网？点外卖用美团，刷视频用快手，聊天支付靠腾讯，这些企业已经渗透到我们生活的方方面面，而且它们的用户群体还在不断扩大。就拿电商来说，这两年跨境电商、直播带货火得一塌糊涂，背后的平台公司业绩蹭蹭涨；再看社交软件，用户数量不断攀升，流量就是财富，变现方式越来越多元。
从行业发展来看，互联网行业一直是创新的“急先锋”。人工智能、大数据这些新技术不断落地，给互联网企业注入新活力。像腾讯在游戏、云计算领域持续发力，美团在本地生活服务上不断拓展新业务，这些创新都在推动企业成长，也给咱们投资者带来了机会。
富国中证港股通互联网ETF发起式联接C（014674）作为联接基金，投资的是对应的ETF基金，好处就是门槛低，哪怕咱们手里钱不多，也能参与港股互联网巨头的投资。而且它的管理费、托管费相对比较合理，不会给咱们增加太多成本。另外，它的C类份额适合短期投资，没有申购费，持有一段时间后赎回费也低，资金灵活性强，适合想短期波段操作的朋友。
不过话说回来，互联网行业虽然前景好，但也有风险。比如政策监管，这两年对互联网行业的监管加强，可能会影响企业的盈利模式；还有市场竞争，互联网行业更新换代快，新的竞争对手随时可能冒出来。所以投资这只基金，得有一定的风险承受能力，别指望它能“稳赚不赔”，但从长期来看，只要行业发展趋势不变，收益潜力还是很可观的。
二，富国恒生港股通高股息低波动ETF发起式联接C（019261）：稳稳的幸福
再聊聊富国恒生港股通高股息低波动ETF发起式联接C（019261）。如果你是那种风险偏好比较低，追求稳定收益的投资者，这只基金绝对值得关注。它跟踪的是恒生港股通高股息低波动指数，从名字就能看出来，这只基金主打“高股息”和“低波动”。
“高股息”是什么意思呢？就是投资那些愿意把赚到的钱拿出一大部分分给股东的企业。这些企业一般都是经营稳定、现金流充裕的“老牌选手”，像一些大型的能源企业、金融企业。比如港股里的某些大型银行，每年都会拿出可观的利润进行分红，持有它们的股票，就像给自己找了个“会下蛋的母鸡”，每年都能拿到一笔稳定的股息收入。
“低波动”也很好理解，就是这些企业的股价相对稳定，不会像某些科技股一样大起大落。对于那些不想承担太大风险，只求资产稳健增值的朋友来说，低波动的股票能让咱们晚上睡个安稳觉。而且，在市场行情不好的时候，高股息低波动的股票往往更抗跌，能帮咱们的投资组合“守住底线”。
富国恒生港股通高股息低波动ETF发起式联接C（019261）的优势也很明显。首先，它能帮咱们普通投资者一键布局港股里的优质高股息低波动资产，不用自己去研究挑选个股，省了不少精力。其次，C类份额的设计让投资更灵活，短期买卖成本低。另外，富国基金在指数投资领域经验丰富，团队专业，管理这只基金让人比较放心。
当然，这只基金也不是十全十美。因为它主要投资的是传统行业，在市场行情特别好，科技股、成长股大涨的时候，它的涨幅可能比不上那些热门赛道基金。但从长期资产配置的角度来看，它就像投资组合里的“压舱石”，能平衡风险，让咱们的收益更稳定。
三，富国恒生港股通医疗保健ETF发起式联接C（020111）：押注健康未来
最后说说富国恒生港股通医疗保健ETF发起式联接C（020111）。随着咱们生活水平提高，对健康越来越重视，医疗保健行业可以说是一个“长坡厚雪”的赛道。这只基金跟踪的是恒生港股通医疗保健指数，覆盖了港股市场上医药研发、医疗器械、医疗服务等多个细分领域的优质企业。
先看看医药研发。现在全球都在加大对创新药的研发投入，港股里有不少专注创新药研发的企业，它们一旦研发出有市场竞争力的新药，就能获得巨额回报。比如有些企业在抗癌药、慢性病药物领域不断取得突破，未来的市场前景非常广阔。
医疗器械领域也不容小觑。随着人口老龄化，对医疗器械的需求不断增加，像心脏支架、影像设备这些产品，市场规模持续扩大。而且咱们国家在医疗器械领域的技术水平也在不断提高，一些国产医疗器械品牌逐渐在国际市场上崭露头角。
医疗服务就更不用说了。现在大家都愿意为优质的医疗服务买单，像高端体检、私立医院、养老护理这些领域发展迅速。港股里有不少医疗服务企业，它们通过不断提升服务质量，吸引了大量客户，业绩也水涨船高。
富国恒生港股通医疗保健ETF发起式联接C（020111）给了咱们一个参与港股医疗保健行业发展的机会。它和前面两只基金一样，C类份额方便短期操作，门槛低。而且医疗保健行业相对比较抗周期，不管经济形势好不好，人们对健康的需求不会减少，所以这只基金长期来看也有不错的投资价值。
不过，医疗保健行业也有风险。比如医药研发是个“烧钱”的活，研发失败的风险很高；还有政策调控，医保控费、药品集采这些政策都会影响企业的利润。所以投资这只基金，同样需要有一定的风险承受能力，并且做好长期投资的准备。
这三只基金各有千秋。富国中证港股通互联网ETF发起式联接C（014674）适合看好互联网行业，愿意承担一定风险追求高收益的朋友；富国恒生港股通高股息低波动ETF发起式联接C（019261）适合风险偏好低，追求稳定收益的投资者；富国恒生港股通医疗保健ETF发起式联接C（020111）则适合长期看好医疗保健行业的伙伴。大伙可以根据自己的风险承受能力、投资目标和资金情况，合理配置，说不定能收获意想不到的惊喜！
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