大家好！又见面了，我是景顺长城量化与指数投资部总经理黎海威，管理我们指数增强家族。上周市场延续整体震荡上行，成长与价值的分化进一步加剧。重要会议落地，科技投资主线或将进一步延续。未来投资机会怎么看？今天来聊聊。

上周A股市场延续震荡上行，上证指数 -0.3%，创业板指 +2.7%，成长与价值的分化进一步加剧，成长风格显著跑赢价值风格。本周前两个交易日A股三大指数再度调整。（数据来源：wind）

消息面上，2025年中央经济工作会议落地，明确温和扩张的政策基调、持续关注高质量发展。会议明确提出推动投资止跌回稳，重申着力稳定好房地产市场。对于资本市场而言，稳内需的政策基调或对消费和顺周期板块形成一定支撑，对人工智能和新质生产力的重视则意味着科技投资主线或将进一步延续。

海外方面，12月美联储议息会议宣布降息25BP，基本复合市场预期。当前经济基本面主导的降息周期中，美元指数温和下行，股票、商品都会温和收益。

短期来看，海外市场的高波动持续向A股传导，压制市场情绪；基本面上，国内经济基本面边际改善的信号尚未形成一致性交易共识；估值层面，上证指数等核心指数年内估值已积累不少涨幅，市场本身存在消化估值的诉求。但本轮调整主要受海外资金面冲击影响，因此后续海外流动性环境的修复或将成为A股企稳回升的核心驱动力。中期来看，中美贸易摩擦缓和的大背景下，两国均已将产业链自主可控提升至战略高度，相关领域的布局正加速推进。

近期市场调整后，科技成长板块或配置性价比或正显现，叠加春节前日历效应催生的季节性交易机会，成长赛道投资机会或值得关注。

看好科技股长期投资前景并偏好高弹性的投资者，不妨关注A股的创业板和科创板两个成长板块的宽基指数增强基金。在风险承受能力匹配前提下，如遇短期回调，或不失为积累便宜筹码的机会，可适当考虑定投布局，我们力争跑得比指数好一点。

创业板综指作为创业板市场的全样本指数，相比创业板指（精选100只样本股）而言覆盖面更广，囊括所有创业板股票，不仅纳入创业板龙头，也兼顾一大批潜在成长空间较大的创业板中小盘，呈现出更高弹性的特征；板块轮动时有助于更好捕捉行情，加上成分股的业绩分化较大，机构覆盖度较低，有助于量化策略创造超越指数的收益。投资标的上欢迎关注$景顺长城创业板综指增强A(OTCFUND|008072)$、$景顺长城创业板综指增强C(OTCFUND|019239)$.科创板方面，上证科创板50指数汇聚硬科技龙头，集中度更高；上证科创板综合指数覆盖所有科创板股票，覆盖芯片半导体、新能源、军工等多领域，单一行业依赖度低。欢迎关注$景顺长城科创50指数增强A(OTCFUND|019767)$、$景顺长城科创50指数增强C(OTCFUND|019768)$、$景顺长城上证科创板综合指数增强A(OTCFUND|024249)$、$景顺长城上证科创板综合指数增强C(OTCFUND|024250)$

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