大家好！又见面了，我是景顺长城量化与指数投资部总经理黎海威，管理我们指数增强家族。上周中美摩擦影响市场波动加剧，我们认为，当前的强硬表态更多是为后续谈判争取有利筹码，资本市场暂时不存在大的系统性风险，但市场风格可能加快切换。具体内容，速看点评。

上周受中美贸易摩擦再度升级影响，市场波动加剧，投资者避险情绪明显上升。我们认为，当前的强硬表态更多是为后续谈判争取有利筹码，资本市场暂时不存在大的系统性风险。

展望四季度，多重积极因素也在累积。宏观上，当前国内经济已逐步显现触底回升态势，工业品价格止住下滑趋势并小幅回暖，直接推动工业企业盈利状况好转。但经济复苏进程并非一帆风顺，内需消费增长动力减弱，这与去年补贴政策退出后社会消费品零售总额面临的高基数效应直接相关；同时，外需市场受多重因素干扰、不确定性增加。

政策方面，当前市场流动性整体充裕，资金周转效率持续提升，但财政支出节奏有所放缓。综合判断，后续仍需政策持续发力、政策工具箱仍有充足空间。展望四季度，财政与货币政策的新增动作，有望成为激活融资需求的关键推手。

消息面上，内需提振信号明确，10月14日，国务院主持召开经济形势专家和企业家座谈会，明确提出“各地区各部门需落实更积极的宏观政策，全力推动经济持续回升向好”，为内需修复提供政策支撑。产业政策持续加码，上海市发布智能终端产业行动方案，明确对半导体、机器人等核心赛道给予政策支持，将直接提振成长板块的市场情绪。海外方面，外围货币政策转向预期升温，市场对10月美联储降息的预期进一步增强；中美贸易摩擦缓和迹象也在释放。

但短期来看，贸易摩擦的不确定性，可能会促使资金从前期过度集中的热门交易中撤离，进而加快 A 股市场不同板块的风格切换。近期市场表现来看，高估值成长板块持续回调，低估值板块则开启补涨行情。在此背景下，从资产配置角度看，或可借助宏观事件引发的短期机会，重新优化持仓结构，实现风险再平衡。

中期视角看，未来市场行情仍保持乐观，看好科技股整体投资前景并偏好高弹性的投资者，不妨关注A股的创业板和科创板两个成长板块的宽基指数增强基金。在风险承受能力匹配前提下，如遇短期回调，或不失为积累便宜筹码的机会，可适当考虑定投布局。

创业板方面，创业板综指囊括所有创业板股票，创业板指则是精选100只样本股；比较而言，创业板综指作为创业板市场的全样本指数，覆盖面更广，不仅纳入创业板龙头，也兼顾一大批潜在成长空间较大的创业板中小盘，呈现出更高弹性的特征；板块轮动时有助于更好捕捉行情，加上成分股的业绩分化较大，机构覆盖度较低，有助于量化策略创造超越指数的收益。投资标的上欢迎关注$景顺长城创业板综指增强A(OTCFUND|008072)$、$景顺长城创业板综指增强C(OTCFUND|019239)$。

科创板方面，上证科创板50指数汇聚硬科技龙头，集中度更高；上证科创板综合指数覆盖所有科创板股票，覆盖芯片半导体、新能源、军工等多领域，单一行业依赖度低。欢迎关注$景顺长城科创50指数增强A(OTCFUND|019767)$、$景顺长城科创50指数增强C(OTCFUND|019768)$。我们力争跑得比指数好一点。

更多指数增强/聪明指数产品请关注：

$景顺长城沪深300指数增强A(OTCFUND|000311)$

$景顺长城沪深300指数增强C(OTCFUND|015679)$

#高盛看多A股：慢牛正形成 三年涨30%#