上周A股市场反弹，两融资金情绪也有所修复。当前市场全球AI景气共振，AI算力主线回归，本轮行情中自主可控预期驱动下的科创板块表现或占优。具体内容，速看点评。

上周A股市场反弹，全A成交额11.63万亿，资金供给端中基金、两融、ETF净流入；资金需求端IPO规模为7.83亿元，再融资规模72.43亿元。市场资金合计净流入875.25亿元，流动性转强。当前市场处于高位整理阶段，两融资金情绪有所修复，全球AI景气共振，AI算力主线回归。海外方面，美国就业数据疲弱，美联储降息预期再度强化，金价大涨再创新高，美股港股整体表现较强，纳斯达克和恒生科技指数领涨。（数据来源：Wind）

消息面上，发改委《新型储能规模化建设专项行动方案》明确2027年装机目标1.8亿千瓦，八部门近日联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，推动新能源产业链景气度上行。此前热门的人工智能板块，或因甲骨文股价下跌以及摩根士丹利下调光模块评级因素影响，短期延续相对偏弱态势。半导体板块受商务部对美模拟芯片反倾销调查刺激，国产替代逻辑强化，存储芯片短暂回流。

宏观而言，当前国内经济正面临转型压力，加上美联储降息概率提升、外部压力减弱，在此背景下，市场对进一步政策刺激预期增强，若政策进一步发力，成长赛道估值修复逻辑或将得到强化。回顾过去大级别的行情，都有其主导产业的崛起和引领。1996年至1997年行情中轻工业打头阵；2005年至2007年行情中重工业打头阵；2013年至2015年行情中互联网打头阵；而本轮行情中，自主可控预期驱动下的科创板有望占优。

当前市场呈现出高位轮动的显著特征，领涨板块大多集中在受政策驱动的相关领域，往后短期内这种轮动特征或仍会持续存在，中期视角看A股市场后续向上拓展空间犹存。看好科技股整体投资前景并偏好高弹性的投资者，不妨关注A股的创业板和科创板两个成长板块的宽基指数增强基金。

创业板方面，创业板综指囊括所有创业板股票，创业板指则是精选100只样本股；比较而言，创业板综指作为创业板市场的全样本指数，覆盖面更广，不仅纳入创业板龙头，也兼顾一大批潜在成长空间较大的创业板中小盘，呈现出更高弹性的特征；板块轮动时有助于更好捕捉行情，加上成分股的业绩分化较大，机构覆盖度较低，有助于量化策略创造超越指数的收益。投资标的上欢迎关注$景顺长城创业板综指增强A(OTCFUND|008072)$、$景顺长城创业板综指增强C(OTCFUND|019239)$。

科创板方面，上证科创板50指数汇聚硬科技龙头，集中度更高；上证科创板综合指数覆盖所有科创板股票，覆盖芯片半导体、新能源、军工等多领域，单一行业依赖度低。欢迎关注$景顺长城科创50指数增强A(OTCFUND|019767)$、$景顺长城科创50指数增强C(OTCFUND|019768)$，及$景顺长城上证科创板综合指数增强A(OTCFUND|024249)$、$景顺长城上证科创板综合指数增强C(OTCFUND|024250)$。在风险承受能力匹配前提下，如遇短期回调，或不失为积累便宜筹码的机会，可适当考虑定投布局，我们力争跑得比指数好一点。

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