1 华商基金坚持主动管理和价值成长。

余懿介绍了华商基金的发展历程和投资理念。华商基金成立于2005年，始终坚持主动管理，以持有人利益为先，建立了完善的公募基金产品线。他强调公司注重价值成长，致力于为投资者创造财富，同时积极履行社会责任。

2 余懿分析市场高位投资策略。

余懿介绍了自己的从业背景，目前管理华商基金多只产品。针对上证指数站稳3600点后投资者的困惑，他分析了当前市场处于较高点位的背景，并分享了自己的投资观点。余懿管理的产品净值大多处于历史高位，他理解投资者对风险的担忧，并建议投资者根据自身风险承受能力谨慎决策。

3 余懿分析市场风险并提出投资建议。

余懿针对投资者对市场风险的担忧进行了分析。他认为从长期视角看，中国和恒生指数估值仍偏低，全球资本市场重心长期向上。他建议投资者阅读定期报告，并强调其投资组合基于长期空间大、竞争格局好、商业模式优的标准选择，当前持仓仍符合这些标准，风险不大。

4 余懿认为当前市场估值偏低，未来上涨概率大。

余懿指出当前指数3600点处于全球偏低水平，组合估值更低，安全系数高。他认为短期波动正常，但从中长期看，指数创新高概率较大。中国产业周期和经济周期处于低位，具备安全边际。中国在科技、军工等领域的成就表明竞争力强，未来增长空间大。中美关系逐渐可控，有利于中国企业全球化。余懿强调投资本质是分享中国高质量发展成果，当前市场虽上涨但风险不大，未来仍有较大回报空间。

5 中国优质企业正登上全球舞台。

余懿指出，中国家电和汽车行业的领军企业如海尔、美的、小米、比亚迪已在全球市场崭露头角，中芯国际在半导体领域也取得显著成就。这些企业具有扎实的盈利支撑和合理估值，代表中国经济和产业结构的新阶段。他强调，这些公司的崛起只是开始，未来会有更多中国企业成为全球品牌。余懿对市场长期前景充满信心，认为当前指数点位从长期看仍处于低位，其投资组合注重安全边际、长期攻坚和估值合理性，旨在为客户提供稳定收益。

6 余懿调整策略提升组合稳定性。

余懿介绍了对价值成长平衡策略的调整，引入红利股如银行和煤炭，以降低组合波动率。他强调分散投资和纪律性配置，避免单一策略过度暴露。通过逆向资产和趋势资产的结合，组合整体波动减小，长期收益更稳定。余懿认为基金投资应注重组合管理，降低风险，减少日常波动对投资者的影响。

7 余懿分享长期投资策略。

余懿介绍了华商基金的投资策略，强调长期跑赢指数的年胜率较高。他提到通过自下而上构建组合，选择行业空间大、竞争格局有利、管理层强的公司，同时注重价格合理性。余懿认为这种策略长期有效，能带来稳定回报，波动率较低。他还提到品质价值基金近一年收益率排名靠前，夏普比率较高，表明承担较小风险获取较好回报。

8 余懿管理的五只产品各有特点。

余懿管理的五只产品包括品质价值、甄选回报、远见价值、乐享互联和恒星回报。品质价值可投A股和港股，去年4月成立，表现良好。甄选回报今年3月接管，持有较多港股。远见价值是余懿最早管理的港股和A股产品。乐享互联专注于A股市场，偏科技投资。恒星回报股票仓位在30%到70%之间，适合风险承受能力不确定的投资者。

9 余懿介绍均衡投资策略和重点行业。

余懿解释了恒星回报作为类年金产品的特点，强调其低波动特性适合养老投资。他提到组合采用均衡策略，不集中投资单一行业，偏离度控制在15%以内。中长期看好半导体、新能源、医药、军工、汽车等中国与海外存在差距的行业，认为这些是实现高质量发展的关键领域。

10 余懿产品策略均衡配置行业。

余懿的产品采取均衡配置策略，不集中押注单一行业，行业偏离度控制在10%以内。他的基金组合涵盖中国高质量发展行业，并在港股有较大比例配置，净值曲线反映A股和港股综合表现。余懿对港股持乐观态度，认为恒生指数权重公司长期创造价值，且港股包含特色资产和境外公司，提供了更广泛的投资机会。

11 余懿看好港股中长期机会。

余懿认为港股目前处于历史低位，虽然短期上涨但仍被低估。他指出港股包含中国特色的公司和海外资产，具有长期发展潜力。余懿表示香港作为中国对外桥头堡，将受益于国家崛起和外资信心回升。他管理的产品注重控制波动，追求高夏普比率，适合中长期持有。

12 余懿介绍基金投资策略。

余懿解释了不同基金产品的特点，如乐享互联全A股、远见价值风险偏好高、甄选均衡策略等。他强调了动态调整组合的策略，寻找低估成长性资产。余懿还提到基金持有全球龙头公司，如光纤光缆和创新机械，帮助投资者成为生意拥有者，分享创造的价值。

13 余懿分享投资理念和策略。

余懿表示他大部分时间用于调研上市公司，目的是寻找高质量、竞争格局好、商业模式健康的公司。他强调投资需实地考察，关注国家命运和产业升级带来的长期机会。他认为当前市场虽有短期波动，但中长期看好中国资本市场的发展潜力，鼓励投资者分享国运带来的投资成果。

14 华商基金坚守价值成长。

余懿介绍了华商基金的发展历程和投资理念，强调公司始终以持有人利益为先，坚持主动管理和价值成长策略，建立了完善的公募基金产品线。华商基金还积极履行社会责任，参与多项公益事业。未来，公司将继续秉持这些原则，为投资者创造价值。