#2026你怎么看？# 2026年开年以来，金属概念股票迎来全面爆发，黄金、铜、铝等大类金属价格走强，锗、镓、稀土等战略稀有金属轮番活跃，板块整体呈现高韧性走势。本轮金属概念股票上涨并非单一因素驱动，而是宏观、供需、产业三大维度形成的共振效应，具备较强的基本面支撑。
1. 宏观层面：全球流动性宽松+货币信用重构。全球流动性宽松是行情的核心宏观推手。美元指数下跌，以美元计价的大宗商品迎来估值修复。国内层面，央行通过逆回购、MLF操作优化流动性，下调结构性工具利率并扩容额度，为产业链注入资金活力，强化板块行情韧性。尤为关键的是，全球货币体系重构提升金属战略价值。黄金已超越传统避险属性，成为对冲主权信用风险的“压舱石”，美国财政赤字扩大削弱美元信用，各国央行与机构投资者持续增持黄金，推动其纳入多元化资产配置框架。
2. 供需层面：供给刚性与需求爆发形成错配。供给端的长期刚性是行情的底层支撑。过去五年全球矿业资本开支持续下滑，大型采矿项目减少，铜矿等核心品种开采成本攀升、投产周期拉长至7-10年，主产国矿山干扰率超10%，供给弹性显著不足。战略稀有金属供给约束更为极致，中国掌控全球70%以上锗产量、80%-85%镓储量，出口管理制度完善，2026年全球锗缺口达40吨、镓缺口300-400吨，几乎无产能弹性可言。需求端则迎来新旧动能迭代，摆脱传统周期依赖。AI算力中心、新能源、商业航天、人形机器人成为核心增量来源，贡献80%以上新增消费。其中，每GW算力中心耗铜6万吨，2026年全球AI服务器出货量增长25-55%，仅该领域就新增铜需求2万吨；单颗星链卫星耗锗约3公斤，全年低轨卫星发射超3000颗带来海量锗需求；人形机器人单台需消耗3.5-4公斤高性能钕铁硼磁体，推动稀土永磁需求指数级增长。
3. 产业层面：战略属性提升推动价值重估。金属的战略属性已超越传统大宗商品范畴，成为高端制造与国防科技的核心支撑。稀土永磁、镓（氮化镓原料）、锗（太空光伏材料）等品种，深度绑定6G通信、商业航天、第三代半导体等关键赛道，且无有效替代材料，战略价值推动估值体系重构。以铜为代表的工业金属，正从周期品向“战略成长资产”转型，市场更看重中长期盈利持续性，推动其市净率获得估值溢价。
综合核心驱动逻辑与市场信号，金属概念股票长期上涨趋势未改，但短期需应对分化与不确定性，行情节奏将呈现“结构性走强+阶段性调整”特征。中长期来看，在供给刚性、新兴产业需求共振、全球流动性宽松的三重支撑下，金属板块上涨周期有望延续至2026年全年，核心品种或迎来估值与业绩双升。$工银中证稀有金属主题ETF发起式联接C$ 跟踪中证稀有金属主题指数，2025年全年收益率高达85.54%，进入2026年，其表现依旧强劲，是投资者一键布局稀有资源方向的便捷工具，适合长期看好资源战略与科技上游赛道的投资者配置。@工银瑞信基金