#2026你怎么看？# 我大胆预测2026年稀贵金属板块会呈现供需紧平衡+政策强支撑+新质生产力驱动的三重共振格局，投资价值凸显。工银中证稀有金属主题ETF发起式联接（A类：019087，C类：019088）作为跟踪中证稀有金属主题指数（930632）的场外工具，为我们普通投资者提供了一键布局稀土、锂、钴、钨等核心品种的便捷方式，适合中长期战略配置。
一、基金核心概况
基金全称：工银瑞信中证稀有金属主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
成立时间：2023年9月22日
业绩基准：中证稀有金属主题指数收益率×95%+银行人民币活期存款利率(税后)×5%
最新净值(A类)：1.8413(2026.02.02)，当日跌幅5.14%
历史表现：成立以来+94.11%，近一年+108.05%，近六月+59.49%
跟踪标的：中证稀有金属主题指数(CS稀金属，930632)，选取不超过50家稀有金属采矿、冶炼和加工上市公司
投资比例：标的指数成分股及备选成分股比例不低于基金资产净值的90%，非现金基金资产的80%
对应场内ETF：稀有金属ETF工银(159671)，成立于2023年2月17日
二、指数持仓与核心品种分析
中证稀有金属主题指数前十大权重股覆盖稀土、锂、钴、钼等战略品种，龙头效应显著：
成分股→核心品种→权重占比→核心逻辑
1.北方稀土→轻稀土(镨钕)→约9.0%→供给配额严控，新能源汽车/风电/机器人需求爆发
2.盐湖股份→锂(盐湖提锂)→约8.5%→全球最大盐湖提锂企业，成本优势明显，储能需求接力增长(+60%)
3.洛阳钼业→钴/铜/钼→约7.6%→全球钴资源龙头，刚果(金)配额制推升钴价至5.5万美元/吨
4.华友钴业→钴/锂→约6.7%→新能源材料一体化布局，受益于三元电池需求回暖
5.赣锋锂业→锂(矿石/盐湖)→约4.9%→全球锂资源巨头，锂价回升至17万元/吨，2026年目标2530万元/吨
6.中国稀土→中重稀土(镝/铽)→约3.8%→重稀土全球稀缺，磁材溢价扩大，战略价值凸显
三、2026年稀贵金属投资价值核心逻辑
1.宏观环境：流动性宽松+战略价值重估
美联储降息周期：2026年Q2开启，全年预计3次降息，美元走弱，资金流向大宗商品；
去美元化加速：全球央行年购金超1000吨，稀有金属战略储备需求上升；
新质生产力政策：工信部将稀有金属纳入战略资源保障体系，引导中长期资金配置。
2.供给端：刚性收缩+政策严控
稀土：开采配额14万吨(+2.9%)，分离产能受控，缅甸矿进口受限，供需缺口扩大；
锂：20262028年供给增速下滑，盐湖提锂产能释放不及预期，库存连续13周下降；
钴/锡/钨：刚果(金)配额制、云南矿区品位下滑、开采配额收紧，供给刚性收缩；
战略小金属：镓、锗、锑等被多国列为战略资源，出口管制提升稀缺性。
3.需求端：新引擎爆发+多点开花
品种→核心需求驱动
稀土永磁→新能源汽车(每车23kg)、人形机器人(每台0.94kg)、风电
锂→储能(接力新能源车)、动力电池
钴→三元电池、高温合金
钨→硬质合金、军工装备
锡→光伏玻璃、半导体封装
四、结合基金的投资价值评估
1.优势分析
全面覆盖：一键布局稀土、锂、钴、钨等核心稀有金属，分散个股风险
龙头聚焦：指数前十大权重股占比超50%，集中受益于价格上涨和产业景气度提升
业绩亮眼：近一年收益+108.05%，同类排名5/209，超额收益显著
估值合理：CS稀金属指数PB为4.33，处于近10年中游水平，未被高估
场外便捷：适合无法参与场内ETF交易的普通投资者，申赎灵活
2.风险点
短期波动风险：板块近期涨幅较大，2026年2月2日稀有金属ETF跌6.24%
估值分化：稀土板块市盈率TTM达73.39x，处于历史高位，若需求不及预期可能调整
政策风险：稀土、锂等品种价格若过快上涨，可能引发政策调控
需求风险：新能源汽车、储能等行业增速不及预期，将影响稀有金属需求
全球经济风险：若全球经济衰退，可能导致工业金属需求下滑，拖累稀有金属表现
所以，我认为2026年稀贵金属板块正迎来战略配置窗口，供需紧平衡、政策强支撑、新质生产力驱动三重共振，投资价值突出。$工银中证稀有金属主题ETF发起式联接C$ 作为高效的投资工具，能帮助投资者充分把握这一历史机遇。
我会根据自身风险承受能力，将该基金作为中长期资产配置的一部分，在控制仓位的前提下，分批布局，分享稀有金属战略价值重估的红利。@工银瑞信基金
