#2026你怎么看？# $工银中证稀有金属主题ETF发起式联接C$ 当2026年开篇就上演“金价破5600美元/盎司、沪铜创109570元/吨历史新高”的疯狂行情，当锗、镓、稀土等战略金属的供需缺口持续扩大，一个清晰的信号正在浮现：稀贵金属市场正从周期性波动迈入结构性重估的黄金时代。面对全球地缘冲突升级、美联储降息周期开启、新兴产业需求爆发的三重共振，2026年的稀贵金属投资价值究竟藏在何处？工银中证稀有金属主题ETF发起式联接C又为何能成为普通投资者把握这波机遇的高效工具？今天我们不妨深入拆解这背后的投资逻辑。

一、三重核心驱动，2026稀贵金属牛市逻辑再强化

任何资产的趋势性上涨都离不开底层逻辑的支撑，而2026年的稀贵金属市场，正迎来“货币属性重估、供需格局重构、流动性宽松”的三重共振，这绝非短期炒作，而是可持续的趋势性机遇。

从宏观环境来看，货币体系重构催生长期配置需求。2025年全球央行黄金净增持量创纪录，中国、波兰等国持续加码黄金储备，本质上是对美元信用体系的担忧与对冲。美国财政赤字高企、债务风险上升，特朗普政府的贸易政策与政治干预央行独立性的行为，进一步削弱了美元资产的吸引力，丹麦养老基金等机构纷纷清空美债，转向黄金等硬资产。这种“去美元化”背景下的资产配置转移，让黄金的“货币替代属性”被重新定价，传统以实际利率为核心的定价模型逐渐失效，取而代之的是“法币信用对冲”逻辑，为金价长期上行奠定了坚实基础。

在供需格局层面，结构性短缺成为常态，战略金属缺口持续扩大。过去五年全球矿业资本开支持续下滑，铜矿品位年均下降0.5%，智利、秘鲁等主产国矿山干扰率超10%，2026年全球精炼铜供需缺口预计达80-83万吨。而更具稀缺性的是锗、镓、稀土等战略金属：中国掌控全球70%以上的锗产量、80%-85%的镓储量，且出口管理制度持续完善，2026年全球锗缺口达40吨、镓缺口300-400吨，稀土氧化镨钕缺口4500吨，这类品种几乎无产能弹性可言。供应端的刚性约束，叠加需求端的爆发式增长，形成了“卖方可控定价”的独特优势。

需求端的变革更值得关注，新兴产业成为核心增长引擎。2026年稀贵金属的需求增量已彻底从传统地产、基建转向新能源、AI算力、商业航天、人形机器人等高端制造领域，贡献了80%以上的新增消费。AI算力中心成为“吞铜兽”，每GW算力中心耗铜6万吨，单台英伟达GB200服务器用铜量是传统服务器的3倍；新能源汽车渗透率逼近60%，单车用铜量达100-120kg、用铝量300kg；商业航天领域，2026年全球低轨卫星发射超3000颗，单颗星链卫星耗锗约3公斤；人形机器人量产落地，单台需消耗3.5-4公斤高性能钕铁硼磁体，是新能源汽车的1.75倍。这种穿越周期的需求增长，让稀贵金属摆脱了传统周期依赖，开启了价值重估之路。

最后，全球流动性宽松提供估值支撑。市场普遍预期2026年美联储将降息2-3次，累计降息50-75bp，实际利率下行将显著降低稀贵金属的持有成本。同时，美联储自2025年12月重启国债购买，资产负债表扩张544.3亿美元，全球流动性注入推升资产价格，以美元计价的稀贵金属自然迎来估值修复机遇。

二、品种分化下的投资机遇，战略稀有金属成最强增长极

2026年的稀贵金属牛市并非普涨行情，而是呈现显著的分化特征，不同品种的投资逻辑与增长潜力差异明显，而战略稀有金属无疑是其中的核心亮点。

黄金作为“避险锚”与“货币替代资产”，仍是配置的压舱石。2026年以来国际金价最大涨幅已逼近30%，沪金主力合约一度突破1252元/克，高盛将2026年底目标价上调至5400美元，美国银行更是看涨至6000美元。其核心逻辑在于央行购金与私人投资需求的共振，以及地缘政治碎片化带来的避险需求，适合作为组合中5%-10%的稳健配置部分，逢回调增持。

白银则凭借“工业+金融”双轮驱动，成为弹性最大的品种。2025年白银缺口已达5835吨，2026年缺口将进一步扩大，伦敦金库库存处于10年最低水平。需求端，光伏银浆、新能源汽车、AI数据中心电力需求爆发，单辆新能源汽车耗银量比传统车高71%，当前金银比约47，远低于历史中枢68，补涨空间显著，机构目标价看至80-106美元/盎司。

而锗、镓、稀土永磁等战略稀有金属，则是2026年的最强增长极。这类品种的核心优势在于供给的绝对刚性与需求的爆发式增长，且中国掌握全球定价权。锗是太空光伏电池衬底核心材料，镓是氮化镓（GaN）核心原料，6G通信、卫星互联网推动其需求较2024年增长2.5倍；稀土永磁在新能源汽车、风电的基础上，叠加人形机器人的全新增量，高牌号钕铁硼的附加值是普通磁体的2-3倍，行业从量增转向价涨与利增的双重驱动，价格弹性极强。

此外，铂金受益于氢能产业链爆发，燃料电池车渗透率提升带动需求，连续三年短缺，目标价看至2500-3000美元；铜作为“工业之母”，供需缺口长期存在，AI算力、电网升级、新能源的多重需求支撑其稳健增长，是配置核心之一。

三、普通投资者如何把握？工银中证稀有金属主题ETF发起式联接C的核心优势

面对品种繁多、波动加剧的稀贵金属市场，普通投资者直接参与个股或期货交易，不仅面临选股难度大、资金门槛高的问题，还需应对单一品种的波动风险。而工银中证稀有金属主题ETF发起式联接C（代码：015245），则为投资者提供了一个高效、便捷的一站式配置工具，精准把握稀贵金属的结构性机遇。

首先，覆盖全产业链，捕捉多元机会。该基金跟踪中证稀有金属主题指数，全面覆盖稀土、钨、钼、锗、镓等战略稀有金属，以及铜、铝、银等工业金属与贵金属，既包含了稀土永磁、氮化镓等新兴赛道的龙头企业，也涵盖了铜矿、金矿等资源类核心标的，能够一键布局稀贵金属全产业链的投资机会，避免因品种分化而错失结构性行情。

其次，分散风险，降低投资门槛。通过ETF联接基金的形式，投资者只需1元起购，即可实现对数十只稀贵金属相关优质个股的分散投资，有效降低单一股票的黑天鹅风险与行业波动风险。相比直接投资期货或个股，无需承担高额保证金或选股失误的风险，更适合普通投资者进行中长期配置。

再者，紧跟趋势，把握行业红利。中证稀有金属主题指数紧密跟踪稀贵金属行业的景气度变化，成分股涵盖了云南锗业、北方稀土、紫金矿业等各细分领域龙头，这些企业要么掌握核心资源，要么深度绑定新兴产业赛道，订单充足、业绩弹性显著。基金通过被动跟踪指数，能够快速反映行业趋势变化，让投资者精准把握稀贵金属行业的估值重估红利。

最后，C类份额优势明显，适合灵活配置。作为发起式联接C类基金，该产品无申购费，持有7天以上免赎回费，交易成本更低，适合投资者根据市场行情灵活调整仓位，无论是中长期持有分享行业增长，还是短期把握波段机会，都具备较高的性价比。

四、互动讨论：你看好2026年稀贵金属的投资价值吗？

2026年的稀贵金属市场，既有货币属性重估的长期逻辑，又有供需缺口扩大的中期支撑，还有新兴产业需求爆发的短期催化，结构性牛市的特征愈发清晰。但同时，我们也需警惕美联储政策反复、地缘冲突缓和、技术路线变革等潜在风险，理性配置。@工银瑞信基金