1 谭弘翔分享智能驾驶行业观点。

谭弘翔介绍了智能驾驶行业的最新动态，包括政策放开和L3级别自动驾驶试点。他指出当前市场上主要是L2级别车辆，并解释了不同级别自动驾驶的责任划分。他还强调了基金投资的风险提示和适当性管理要求。

2 自动驾驶责任划分与行业前景。

谭弘翔讨论了自动驾驶不同级别的责任划分，L2级别驾驶员负全责，L3级别在系统开启时车企担责。他提到L3试点是行业转折点，并指出英伟达等厂商正切入智能驾驶软件领域。政策放松为行业发展提供了空间，强监管行业如低空经济也面临类似机遇。

3 国内外政策环境差异分析。

谭弘翔分析了国内外的政策环境差异。国内自2016年以来处于新旧动能转换阶段，政策宽松，鼓励地方和企业自主探索。国外方面，特朗普上任后推行科技加速主义政策，强调科技创新与新兴产业发展的风险并存，如就业冲击和数据安全等问题。科技发展需平衡发展与安全。

4 美国放松监管加速科技发展。

谭弘翔指出，美国通过大幅削减AI等新兴产业监管政策，为硅谷资本创造宽松发展环境，将发展置于安全之上。这种科技加速主义政策对中国形成外部压力，迫使中国在监管标准上跟进，以争夺未来产业技术制高点。中国在低空经济、商业航天等领域放宽限制，智能驾驶行业虽有事故但监管态度相对宽松，反映出发展优先的导向。

5 自动驾驶行业政策支持趋势。

谭弘翔提到自动驾驶行业监管政策保持稳定，行业未受个别风险事件影响。上海市在浦东全域试点无人驾驶出租车，服务质量有所提升。年末两家自动驾驶公司回归港股上市，工信部也放开L3级自动驾驶上路试运营，表明政策支持态度明确。智能驾驶安全性数据高于人工驾驶，但社会对其事故容忍度较低。

6 自动驾驶行业面临挑战与机遇。

谭弘翔指出自动驾驶技术因偶发事故易引发公众质疑，并以2023年Cruise在旧金山因事故停止运营为例说明舆论影响。但目前政策环境对行业持支持态度。商业模式以软件订阅为主，如特斯拉取消买断制转向月费订阅，反映汽车价值核心已转向软件系统。

7 智能驾驶技术迭代带来用户体验差距。

谭弘翔指出特斯拉车型因芯片迭代导致老款车型无法兼容新功能，类比手机系统升级后性能下降。他强调订阅制可提升消费灵活性，并介绍国内车企通过技术授权与传统厂商合作实现转型，列举了小鹏与大众的合作案例。最后提到robot taxi已在国内多地试运营。

8 无人驾驶产业链的发展和车路云一体化模式。

谭弘翔分析了Robotaxi市场格局，指出特斯拉等企业正积极推进相关业务。他探讨了无人驾驶产业链的变现模式和硬件需求，包括传感器、芯片等关键组件。重点介绍了中国特色的车路云一体化模式，通过基础设施建设和多传感器融合，提升自动驾驶的安全性和可靠性。

9 智能驾驶产业链发展前景与挑战。

谭弘翔分析了智能驾驶芯片的应用场景和产业规模扩张趋势。他指出车路云协同方案虽能提升安全性，但依赖国内基建限制了海外市场拓展。当前L2辅助驾驶渗透率约30%，激光雷达仅15%，城区NOA不足10%，增长空间在于技术升级而非总量扩张。L3立法进度和权责划分将影响高阶自动驾驶商业化进程。

10 智能驾驶渗透率将快速提升。

谭弘翔分析了智能驾驶技术在不同市场的渗透趋势。他指出，随着技术成熟和成本下降，智能驾驶将快速向中低端车型普及。海外市场由于新能源车渗透率较低，智能驾驶发展空间更大。此外，robot taxi领域虽然目前规模较小，但在人力成本高的海外市场具有发展潜力，未来可能达到10万辆规模。

11 智能驾驶行业在反内卷中迎来机遇。

谭弘翔分析了智能驾驶行业过去受汽车行业内卷的影响，包括供应商利润受压和技术发展受阻。随着反内卷措施的推进，如价格提升和账期控制，行业盈利能力有望改善。他认为智能驾驶ETF覆盖了产业链多个环节，今年可能在政策支持和技术突破下迎来爆发期。