#晒实盘#

2025年12月17日，国内外白银价格同步刷新历史新高，沪银期货主力合约盘中突破15477元/千克，COMEX白银最高达66.27美元/盎司，年内累计涨幅均超125%，显著跑赢黄金等资产。
价格表现
12月17日，沪银期货主力合约单日涨幅超4%，创上市以来新高；国际市场中，COMEX白银和伦敦银现同步上涨，年内涨幅均超125%。
白银与黄金涨幅分化明显（白银125% vs 黄金64%），主因其兼具金融属性与工业需求弹性。
驱动因素
政策宽松：美联储年内累计降息150基点，美元走弱推升白银吸引力，投机性多头持仓占比达35%。
供需失衡：全球白银连续五年供应短缺，2025年缺口预计达9500万盎司，光伏、AI及新能源车需求爆发（工业用银占比58.5%）。
库存紧张：伦敦及COMEX白银库存分别降至4000吨和1.42万吨，仅覆盖1.2个月消费量，加剧交割压力。
市场风险
短期技术面超买（RSI超85），交易所已上调保证金至17%抑制投机，需警惕高位回调。
工业领域“去银化”技术（如光伏电镀铜）若突破，可能削弱长期需求预期。
机构观点
多数机构看好白银中长期走势，但提示短期波动风险，建议关注库存变化及政策路径，合理运用对冲工具。

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