上周市场调整，科技板块波动加大。市场在3800点附近反复，是风险还是机遇？或许，答案取决于用多长的眼光来看。$摩根新兴动力混合A$（377240）的基金经理杜猛，给出了一个超过14年的实践样本。他管理的这只基金，年化收益率超过15%。更关键的是其方法论：他是一位“时代贝塔的翻译官”，擅长在产业浪潮兴起前进行研究布局，并长期持有，力求吃透整个产业周期。从智能手机到光伏，再到AI算力，其历史上重要的超额收益，都来源于此。他的投资久期很长。他曾表示，一笔投资至少要看到三到五年。当评估周期被拉到如此之长，短期的市场波动和价格回撤，在其投资框架中就变成了需要忍受的“波动噪声”，而非决策的核心依据。这使得他能够专注于产业和公司的长期变化，而非市场情绪的起伏。在3800点这个位置，这种长期视角或许能帮助投资者过滤掉很多短期噪音。当前，他关注的方向包括科技自主、AI应用扩散、业绩主线及产业新趋势等。这种布局是分散的，但都指向未来具有增长潜力的领域。对于希望在当前点位布局未来、但又不想陷入短期博弈的投资者来说，跟随这样一位有长期产业视角、并且用一套成熟框架来管理组合的基金经理，或许是一条值得探索的路径。摩根新兴动力混合A提供了一种将长期视角转化为具体投资行动的方案。#12月基金投资策略#