### 黄金市场表现回顾
2025年黄金价格显著上涨，伦敦金年内涨幅达61.24%（截至2025年12月1日）。年初因美国特朗普政府上任带来的不确定性以及“对等关税”政策的影响，黄金价格从2600美元/盎司左右上涨至3300美元/盎司左右，涨幅25.31%。5月至8月中旬黄金价格陷入窄幅震荡，但8月下旬至10月中旬又开始30%级别的快速上涨。尽管之后有所调整，但很快企稳回升，目前已回到4200美元/盎司上方，接近最高点。
### 黄金未来走势分析
黄金短期价格走势难以预测，但中长期来看，央行购金及投资需求变化是核心看点。黄金供给具有高度刚性，矿产金和回收金都无法形成有效的边际弹性，全球年度总供给稳定在4500—5000吨区间。需求端方面，金饰消费和科技用金对金价影响有限，而央行购金自2022年开始大幅增长，已成为支撑金价的重要因素。尽管今年央行购金幅度有所减弱，但仍有望成为支撑金价的基本盘。投资者需求层面，2025年前三季度投资者对黄金需求同比增87%，增量约700吨，是驱动黄金上涨的核心力量。文章强调，黄金的长期表现优于A股和美股，随着投资者对黄金配置价值的重新认识，全球投资者对黄金的配置比例若提升，将极大程度推动金价上涨。
### 投资建议
建议投资者关注黄金，并将其作为投资组合的一部分。黄金与权益市场的相关性较低，可以有效分散组合风险。$博时黄金ETF$ $永赢科技智选混合发起C$ $同泰慧盈混合A$