就在我发稿之时，黄金价格自2024年以来有创下新高。截至9月23日11:00，伦敦金现涨超2625美元/盎司。作为一名长期关注白银的投资者来说，这不免让弹性更高的白银汗颜，虽说白银也会跟着黄金涨的逻辑没有错，那试问白银何时会创新高？现在布局还有机会吗？

其实，黄金plus版的白银早已创下自2013年以来的新高，只不过最近收到全球复苏缓慢的影响，白银的锐度并没有黄金高。 

历史价格来看，白银价格几乎总是跟随黄金价格的趋势。不过，黄金金融属性强于商品属性，白银的需求状况更能体现经济发展的趋势，黄金的工业需求也就10%，白银的工业需求有50%，白银有更高弹性，更适合那些追求高收益的风险承受能力更强的投资者。

美降息带动全球进入宽松的环境，相比较创新高的黄金来说，白银的空间会更大，叠加不确定性的加大，将催生更大的交易性机会。

                                               图：金银比（金价/银价）收敛，但仍在均值之上

                                                             来源：Wind，截至：2024.9.20

从历史回溯来审视，于黄金、白银等贵金属上扬的行情之中，金银比通常趋向弱化。金银比所表征的乃是海外宏观范畴中避险需求与实体需求之间的关联。截至 9 月 20 日，COMEX 金银比达 84.5，依旧处于颇高的水准，未来均值回归当属大概率之事。加之当下黄金迭创新高，未来白银的涨幅将会更为可观。

伴随全球 PMI 重归扩张区间，美国的经济尚未显现出显著的衰退之态，通胀的预期亦会增进白银的工业品需求，工业属性更为凸显的白银将更具优势。我投资白银的逻辑在于全球宽松态势延续，叠加美国经济退而未衰，白银价格的涨幅有望进一步扩大。

诚然，作为衡量黄金和白银价格强弱的指标——金银比价有望自高位回落。我认为就年度视角而言，白银投资大体上不存在问题。从先前的快速加息，至如今步入降息周期，对白银存有一定的支撑作用。

虽说黄金处于盛大的牛市当中，但白银尚能够适度多配置一些，抑或平配皆为 50%的仓位。作为内地唯一的白银期货基金——$国投瑞银白银期货(LOF)C$ （A：161226 C：019005），今年以来，国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）C 的收益达 18%。后续白银相较于黄金的表现将会更为引人注目，并且从金银比价来看，其仍处于长周期均值之上，比价收敛或可持续。全球新一轮货币宽松周期已然开启，在中长期趋势明晰的背景之下，逢调整介入或许是更为稳健的抉择。#生物安全法案未纳入法案 CRO高开#