去年此时，A股市场喜迎924行情，近1年波澜壮阔慢牛征程开启。

一年时间过去，A股各大指数全线上扬，领涨全球主要市场。

老司基看了一下，截至今天（9月22日）收盘，上证指数累计上涨39%，沪深300上涨41%，北证50指数更是暴涨165%，在一众宽基指数中一骑绝尘。个股方面，全市场超3000只个股涨幅逾50%，其中1400余只股价翻倍。

在这场财富盛宴中，有人满仓实现账户飞跃，有人追高被套，也有人通过指数基金稳稳吃到了牛市红利。

站在924行情一周年的节点，我们一起来复盘一下最赚钱的指数、最锋利的基金经理，以为未来该如何投资布局。

双创与北证“双击”：最牛指数飙涨165%

截至今天收盘，A股主要指数自924行情以来均实现大幅上扬，具体表现如下：

近1年A股主流宽基指数涨跌幅情况

数据来源：Wind，时间截至：2025.9.22
上证指数从彼时2700点低位稳步攀升，上周四一度逼近3900点关口，大涨约1200点，累计涨幅为39%，并数次刷新2015年以来的十年新高，彰显出市场的强劲活力。

创业板指累计大涨约103%，涨幅翻倍，凸显了创业板公司在创新驱动下的高成长性与爆发力。作为硬科技企业的聚集地，科创50指数累计大涨119%，反映出科技创新领域在政策支持与产业升级推动下的蓬勃发展态势。最牛的指数非北证50莫属，近1年飙涨165%，市场对于创新型专精特新企业培育成果以及未来发展潜力的高度认可。

毫无疑问，高的北证50和双创指数成为924以来最锋利的矛。

板块严重分化：首尾差距高达122%

从行业板块来看，924行情以来，31个申万一级行业板块全线飘红，但涨幅差异明显。

其中，通信、电子和综合板块涨幅位列前3名，均取得翻倍涨幅。其中，通信板块大涨124%，高居榜首；电子板块上涨121%。除此之外，计算机、机械设备和传媒板块的累计涨幅均超过80%，这些行业大多与科技创新紧密相关，在数字经济、人工智能、智能制造等新兴产业浪潮的推动下，企业业绩快速增长，市场估值不断提升。

而煤炭、石油石化、公用事业等板块涨幅居末，仅分别上涨了1.7%、8%、9%。传统能源行业受能源结构调整、新能源替代等因素影响，增长空间受限，上涨动能相对不足。

排名第一的通信板块和末尾的煤炭板块，近1年涨幅差距高达122%。选错板块，要哭晕在厕所了~

924以来申万一级行业指数涨幅前20名

数据来源：Wind，时间截至：2025.9.22

新生代崛起：最牛基金经理暴赚274%

在这场牛市盛宴中，不少基金经理表现亮眼，尤其是一批新生代基金经理脱颖而出。

Wind数据，截至9月19日，主动权益基金经理近1年业绩十强的入围门槛高达200%。其中，德邦基金陆阳、雷涛管理的德邦鑫星价值A（001412）以274%的超高回报高居榜首，这一业绩比最牛的北证50还要亮眼，其前十大持仓多为今年通信、电子行业大牛股。

近1年主动权益基金涨幅榜前15名

数据来源：Wind，时间截至：2025.9.19

此外，中信建投基金冷文鹏管理的中信建投北交所精选两年定开A（016303）、华夏基金顾鑫峰管理的华夏北交所创新精选两年定开（014283）、中欧基金冯炉丹管理的中欧数字经济A（018993）均取得超252%的高回报，位居涨幅榜前列。还有，鹏华基金闫思倩、景顺长城基金农冰立等也纷纷跻身前15名，近1年旗下产品收益均超过180%。

后市展望：牛市仍有纵深

随着美联储降息落地，部分投资者选择获利了结，这几天指数有所回撤。展望未来，这轮牛市还有多少空间？

市场人士分析认为，短期调整不会改变A股中长期的走势，这轮行情是由政策面和资金面共同推动，不能因为短期调整而改变对本轮牛市的信心。牛市可以慢，但牛市还有纵深。

但历史经验表明，四季度市场往往会进行结构性切换，前几个季度上涨的主线延续跑赢的概率较低。胜负手可能来自两个方向，一是顺周期板块，二是低位科技分支。顺周期风格进入交易窗口期、前期滞涨的方向补涨；科技风格内部迎来高切低，行情从上游算力硬件的一枝独秀转向泛AI分支的多点开花格局。

924一周年，指数翻倍的故事已经写就，但历史不会简单重复。
当市场从全面走向结构，我们需要做的，或许是把曾经最锋利的矛——高波动双创及行业ETF，换成带盾的剑。如核心宽基+低波红利+卫星科技的组合，才能在下一轮震荡中守得住利润、拿得住筹码。
924行情留给我们的最大财富，不是账户里短暂的浮盈，而是终于明白：慢就是快，少即是多。

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