曾经的香饽饽为啥突然成了“牛夫人”？说白了就是“内忧外患”全凑齐了。内部是前期涨得太疯，从9月初到现在不少科技细分方向涨超60%，获利盘早就想跑路了，正好借着点风吹草动就开始兑现收益。外部则是利空消息扎堆：一会儿传海外AI产业链可能遭关税冲击，一会儿国内巨头又出现产业资本减持，市场本来就对海外巨头AI云业务的盈利能力有分歧，这些消息一来直接砸崩了信心。更有意思的是，还有人说Meta那篇论文影响了情绪，虽然论文里说CPO可靠性是传统模块的4-5倍，但市场反而纠结起成本问题，连带着光芯片也躺枪下跌，只能说高位赛道里，任何风吹草动都能被放大成“利空”。