#大消费投资机遇来了#

刚送走“金九”的热闹，“银十”就带着中秋国庆双节的大礼包赶来了，拼个超长假期出门浪，已经成了不少人的标配。商超里的月饼礼盒堆成了小山，旅游平台的热门线路秒光，连餐厅的团圆饭都得提前半个月订，这消费氛围确实肉眼可见地拉满了。

但热闹归热闹，不少盯着盘面的客官心里犯嘀咕：消费板块都调整这么久了，这次能借着旺季的东风“翻身”，把估值和业绩都给修复回来吗？

先说说投资者最关心的“业绩修复”，这得看真金白银的消费数据给不给力。从目前的趋势看，亮点其实不少。餐桌消费肯定是稳的，蔬菜、肉蛋奶这些刚需品跟着团圆潮走俏，调味品龙头们也能借着餐饮复苏喝口汤 。更惊喜的是新趋势，年轻人追捧的“情绪消费”越来越火，潮玩、宠物用品、国潮轻奢这些赛道增速特别猛，政策端也在使劲，2025年本来就是“消费促进年”，以旧换新、新能源汽车下乡这些政策持续落地，还在往母婴用品、适老化产品这些领域扩围，能实实在在带动需求 。

从各平台预测的出行数据来看，汇总美团、同程、航旅纵横、飞猪、携程等旅行数据，国庆黄金周假期跨省游订单量同比增长45%，高星酒店订单人次同比增速115%；热门线路车次车票大面积售罄，部分线路上午时段的高铁车次开票后1小时内便迅速告罄，国内机票预订量超326万张，日均同比增加26%；人均交通预订量同比增加4.2%，联运同比增加7%。

再看“估值修复”，现在的消费板块确实有点“跌出性价比”了。有数据说消费板块估值才12倍左右，比近10年90%的时间都低，像贵州茅台、美的集团这些龙头的股息率，比国债收益高出不少，对大资金来说吸引力在增强，消费市场的积极变化会直接利好估值修复，能吸引更多资金进来 。尤其是利率下行的背景下，消费股的估值弹性本来就大，这层安全垫让不少聪明资金开始潜伏。

大消费板块当下正处于“地板价”估值，参考A股轮动规律，还叠加政策全力支持，大消费板块的后市值得期待，毕竟消费是经济的主引擎，只要需求能持续释放，调整久了的消费板块总有“抬头”的那天。@兴银基金

#晒收益#