随着全球并购市场回暖与国内经济高质量发展推进，2025年我国并购市场在“并购六条”及新版《上市公司重大资产重组管理办法》等政策支持下呈现强劲增长，交易规模突破4000亿美元。普华永道报告显示，全年并购交易总额达4000亿美元以上，同比激增47%，创五年首次回升；交易总量超12000宗，涨幅近20%。普华永道中国内地企业并购服务主管合伙人乔来智指出，境内并购增长得益于资本市场估值修复、IPO回暖提供定价基础，叠加行业整合深化、技术突破加速及财务投资者退出需求增强，政策发力进一步激活市场活力。
2026年初，并购资金开始转向，私募、信托及资管资本瞄准传统消费、化工及上市公司破产重整类标的。券商并购虽规模占优（国资主导），但私募股权基金活跃度更高：全年交易量1189宗、交易额1394亿美元，同比增14%和16%；重点布局高科技、工业品与医疗健康领域，超大型交易中8宗由国资背景基金主导，风险投资交易量达7382宗（历史新高），高科技行业占比42%；退出端并购退出占比最高，香港联交所IPO退出70宗（创历史新高）。中企出海并购亦亮眼，272宗交易、230亿美元交易额，同比增88%，超大型交易7宗（翻倍），4宗集中于欧洲消费品行业，欧洲为主要投资区域，民营企业连续三年成主力。
市场人士指出，2025年半导体、人工智能等“新质生产力”赛道受追捧，但头部券商整合已完成，2026年需寻找新赛道。上海国信资本等机构认为，高估值赛道（如半导体）并购因价格分歧易失败，资本正转向传统消费、化工等领域。更受关注的并购“金矿”聚焦A股ST股：2020-2024年上市公司破产重整案例逐年增至37家，2025年达33家（14家获批）；并购资本通过1元/股受让重整股权，产业投资人平均收益率188.61%、财务投资人135.9%，*ST立方等退市风险股股价逆势上涨。
普华永道吴可预计，尽管存在外部不确定性，国内产业升级、再融资环境宽松及国企改革深化将催生更多整合，今年高科技、新能源、生物医药及工业品、消费品将成核心并购赛道。
来源：华夏时报网
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