港股三大指数涨跌不一。黄金、有色资源股全线走强，石油股、煤炭股等能源板块表现活跃；而商业航空、军工、光伏股跌幅显著，电力设备股回调，苹果概念、汽车、新消费及锂电池股普遍走低。
板块聚焦：原油方面，伊朗、古巴地缘局势升温推升风险溢价。光大证券指出，全球局势动荡或为油价景气奠定基础，IEA上调2026年原油需求预期至93万桶/日，高于2025年的85万桶/日，主因全球经济自关税动荡后趋于正常，且当前油价低于去年同期。平安证券认为，国内油企通过上下游一体化布局降低业绩对油价敏感性，未来将拓展多元化供应来源、挖掘海外资源。
镍矿板块：印尼2026年镍矿生产配额预计2.5-2.6亿吨，较2025年大幅下滑，中信证券预计印尼镍产量将降至260-270万吨，全球供应或短缺20万吨，LME镍价有望涨至2.2万美元/吨。长期看，印尼对采矿行业监管趋严，镍矿产量增速或下降，镍价有望从低位回暖。
煤炭板块：寒潮致中东部地区气温偏低，环渤海四港区本周日均调出量168.2万吨（环比+9.19%，同比-0.8%），港口库存2628万吨（环比-3.33%，同比+3.48%）。申万宏源预计春节前安监趋严，日耗高位或支撑动力煤价格。信达证券指出，能源大通胀背景下，未来3-5年煤炭供需偏紧格局未改，优质煤企具有高壁垒、高现金、高分红属性，板块短期回调后投资价值凸显。
个股方面：佑驾创新获某车企13亿智能驾驶订单，计划2026年中启动量产，助力全球化战略落地；微盟集团受益腾讯元宝红包活动，加速AI战略布局，上线GEO解决方案；中国中铁资源板块2024年贡献30亿元净利润，占比11%；中铝国际联合体中标山西兆丰30.3亿电解铝项目；卧安机器人CES发布家庭保姆机器人onero；智谱GLM-4.7编程服务用户激增并限售，联合华为的GLM-Image登顶Hugging Face开源榜；大麦娱乐春节档电影定档4部，主投《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》。
来源：哈富证券
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