今天市场震荡走高：上涨4476，下跌901，涨停84，跌停7

市场继续飘红，上证指数涨0.36%，但风格变化有点大，强了1天的红利和科技都是跌的，反而医药、化工、微盘表现不错，市场又进入了一个热点快速轮动的阶段，我还是继续拿稳我的宽基。

日本央行今天加息，如意料之中的将政策利率从0.5%上调至0.75%水平，达到30年来最高水平。之前很多读者非常焦虑的表示，日本加息怎么办啊？会不会全球资本市场震荡？部分读者尤其被一些自媒体集中式的用“惊悚”标题吓到十分焦虑

但事实情况，全球资产并没有什么动荡，日经指数今天涨1%，即使是相对这段时间的最高点，大盘的跌幅也就是6%左右，更别提对其他市场的影响了。

媒体的天然属性就是要吸引人关注，要么高收益引发别人的羡慕，要么是高风险引起别人的焦虑，但其实投资领域我们看到：

那么高的收益并没有持续性，往往是运气的成分居多。典型的就是各类的实盘收益榜单，一年一茬新人冒出来。每年都有收益率很高的人，但每年不会是同一个人；

同样，没有那么多惊悚的事情发生，往往都是你当前认为非常重要的事情，过一段时间回头看，都几乎忘记了。

关于日本这次的加息，是在预期之内的事情，我之前和大家说过，日本目前的通胀水平很高，达到3%以上，这是央行加息的主要基础逻辑。因此今天日本央行投票比例是9：0，所有参会的人员都建议加息，通胀是摆在所有人面前的问题。一个典型的案例：现在日本买5斤的大米，差不多要100人民币，相比去年同期涨了快40%.

通过加息，回收市场的流动性，给经济和通胀降温，毕竟老百姓可不愿意看到钱袋子里的资金，贬值的太快。

相比日本加息，美国离着明年降息目标又靠近了一步，这全靠11月的通胀数据，非常不错：

11月未季调CPI同比升2.7%，预期升3.1%；

未季调核心CPI同比升2.6%，预期升3%，

通胀数据比预期要低，那自然降息的阻力就降低不少。这个数据发布出来，包括我在内，很多人是有质疑的。毕竟11月，差不多有半个月的时间美国是在停摆的， 数据的全面性是有很大质疑的。但这个数据，特朗普爱看，那就当作是真的吧。

$招商中证白酒指数(LOF)A$白酒龙头茅台近期有经销商反应了供货情况，飞天茅台正常发货，但是非标类的茅台，有30%~50%的额度削减，说明茅台已经开始着手“反内卷”，从源头上减少产品的供给量。

高盛最近又给出了对于黄金的看法：2026年12月达到4900美元。目前大概在4300美元附近震荡，也就是比现在涨14%左右，还算是一个比较理性的估计。

我对黄金$易方达黄金ETF联接C$并不期待涨很多，而是用它来应对未来可能发生的一些事情，一方面是应对美联储明年不讲“武德”的降息，美元大放水，一方面是应对我无法预计的黑天鹅事件，尤其是在看过达里奥的《国家为什么会破产》后，更是加深了这个认识。