1 朱晓彤解析AI算力板块表现。

朱晓彤指出AI算力板块在三季度表现优异，特别是在7月和8月有明显的超额收益。他提到AI行业正在快速发展，海外云厂商资本开支增加，并举例说明了行业内公司的合作与融资动态。朱晓彤强调了算力需求的增长，并讨论了投资者对估值的顾虑。

2 算力需求持续增长。

朱晓彤指出算力已成为大型互联网公司和IDC业务的重要支撑，AI技术正渗透到日常生活和各行各业。他提到国内外搜索巨头如百度、谷歌已广泛应用AI处理搜索结果，算力需求与资本开支形成正反馈循环。朱晓彤认为AI技术革命将长期持续，类比电力、互联网等历史性技术变革，尽管短期可能有波动，但长期趋势不变。

3 AI技术革命将长期影响生活。

朱晓彤指出AI技术革命可能持续几十年，在能源、量子计算等领域带来变革。他提到AI应用已渗透日常生活和办公场景，算力需求随之增长。中航机遇领航基金聚焦AI算力投资方向。此外，他分析了OCS全光交换机技术，比较了光通信与铜缆的优劣，强调光通信在功耗和稳定性上的优势。

4 光学传输技术提升算力效率。

朱晓彤介绍了光学传输技术在服务器间连接中的应用，指出OCS技术能够降低功耗和成本，提高数据传输速度，但稳定性仍有待提升。他强调光学技术是算力发展的关键环节，并提及谷歌的相关实验。建议投资者根据自身风险偏好关注算力方向的投资机会。

5 行业高位震荡，关注确定性方向。

朱晓彤分析了当前市场的波动性和行业景气度，指出四季度至明年3、4月份是一个业绩真空期，行业数据和市场反应存在不确定性。他提到海外应用数据的持续披露和投资活动的活跃，可能导致市场高位震荡。他建议关注有催化因素的板块，特别是在年底前，寻找相对确定性的投资方向。此外，他还讨论了光链接成本下降对AI算力的潜在影响。

6 降低成本推动AI行业发展。

朱晓彤讨论了AI硬件成本的变化，指出技术在降低成本和提高效率方面的重要性。最初，只有大型公司如谷歌和亚马逊能承担高昂的AI投资成本，但现在小型制造商也能参与。降低成本是扩大市场规模和提高渗透率的关键。技术的革新，如光交换和半导体技术的改进，进一步降低了算力投资。成本效益的提升促进了需求增长，使得行业竞争更加激烈。

7 齐总分析算力供应链市场机会。

齐总指出算力需求爆发导致供应链紧张，特别是在光芯片、电芯片、FAU和高端PCB领域存在供需失衡。这些领域的供给紧张会导致产品价格上涨，进而反映在公司业绩上。他提到扩产周期较长，短期内供需矛盾难以缓解，投资者可关注这些领域的机会。中航基金的相关产品也聚焦于算力投资方向。

8 朱晓彤介绍AI算力投资风向标。

朱晓彤指出投资者可关注三个方向：政策导向如十四五规划对AI领域的支持，国内外主要企业如英伟达和国内大厂的动态，以及终端需求变化如爆款应用的出现。这些因素能帮助判断行业景气度。

9 算力与AI结合前景广阔。

朱晓彤分析了算力作为AI基础建设的重要性，并探讨了算力与下游应用的结合趋势。他重点提到医疗和智能驾驶是两个最可能快速落地的领域。在医疗方面，AI可辅助医生分析病例、提升诊断效率；在智能驾驶领域，算力的进步将推动自动驾驶技术发展，未来一两年有望看到更多智能物流车等应用落地。主持人最后推荐了对智能驾驶感兴趣者可关注相关基金产品。

10 国内外AI算力发展差异分析。

朱晓彤与齐总讨论了国内外AI算力发展的异同。国外在技术和闭环应用上领先，国内则具有更大的增长潜力。齐总指出，国内算力厂商虽少，但成长空间大，可借鉴海外经验寻找投资机会。中航基金的产品关注智能驾驶和AI算力方向。