今天市场回调：上涨3759，下跌1548，涨停77，跌停18

10月正式收官，上证指数跌0.81%，收于3954.79，本月上证指数涨幅1.85%，从月线上看已经6连阳。

大盘指数本月是涨的，但很多人的感觉是这个月还是亏钱，4000点的钱可不比3800好赚，主要原因，就是10月和9月有一个特别大的风格变化：老登崛起，小登回落，这点看数据更加明显，我把申万31个一级行业本月涨跌幅和1~9月类累计涨跌幅放在一起，如下图：

本月排名靠前7的行业有：煤炭、钢铁、有色金属、石油石化、公用事业、银行，除去钢铁，有色金属（因为稀土、黄金大涨）外，其他的行业在本月之前涨幅没有超过2%，煤炭更是跌了7%；

本月排名靠后的10个行业：传媒、美容、汽车、电子、房地产、计算机、军工、医药、机械、农林牧渔，之前涨幅均超过10%

所以，从这个角度来看，本月就是一次均值回归，风格突变。

其实从行业的上涨概率来看，本月19个行业是涨的，只有12个行业是跌的，如果投资者随机买，赚钱的概率都会大于亏钱的概率。但大部分投资者还是一个趋势性思维，会习惯买近期最强的行业，所以亏钱的概率反而高。

本月之所以会发生风格变化，我觉的和财报季有关。无论是小登，还是老登，最终的股价是要围绕公司的基本面变化。

昨晚白酒行业$招商中证白酒指数(LOF)A$的龙头股都发完了三季报，前5大权重股里，除去茅台能够保证营业收入、利润同比增长外，其他个股的营业收入或者利润都有下滑。其中五粮液同比下滑最多，营业收入下滑50%，利润下滑65%，但股东是最有诚意的，100亿真金白银分红。这次分完后，公司的未分配利润至少还有800多亿。

今天创新药也表现不错，逆势大涨，港股创新药3.5%+。

昨天创新药龙头信达公布了三季度产品收入的信息，三季度预计产品总收入超过33亿，同比增速40%。这是产品的收入信息，虽然不是财报，但也能反映出三季度业绩应该不错。

我去看了看朱雀企业优胜的三季报，对未来几个月创新药的看法：BD出海授权的逻辑主线还在，能够维持比较高的景气度，但不再会是那种整个行业的大趋势，个股会有分化。

下午英伟达的老黄，宣布韩国准备大规模部署英伟达的GPU，其中韩国政府、三星、SK、现代汽车各5万枚，Naver Cloud6万枚，合计26万枚。

我去算了一下，目前英伟达最先进的服务器AI芯片是GB200 ，预期售价3~4万美元一个，26万枚的话，这笔交易金额就是78亿美元。这么来看，还是很靠谱的，不像OpenAI出手，随随便便就是千亿美元起步。OpenAI也传出明年下半年预期要上市的计划，目标估值是1万亿美元，融资规模至少600亿。