#算力为基，终端致胜#$长盛城镇化主题混合C$

一、2025年末科技板块：高估值下的机遇与估值切换逻辑

1.年末科技板块机遇：三重支撑下的结构性机会

2025年A股科技板块无疑是市场最耀眼的明星，算力、人工智能、CPO等核心赛道的技术创新与产业落地，推动相关板块走出波澜壮阔的上涨行情。截至11月25日，光模块（CPO）相关指数涨幅已超过120%，成为科技板块的领涨先锋，而人工智能、算力基础设施等细分领域的涨幅也普遍超过50%，印证了科技浪潮的强大势能。站在2025年末的时间节点，尽管部分优质科技成长股估值已处于相对高位，但市场仍存在明确的结构性机遇，核心逻辑源于流动性、产业景气度与政策支持的三重支撑。

流动性宽松是年末科技板块的重要保障。全球层面，美联储在2025年12月如期降息25个基点并开启扩表，直接改善了全球流动性环境，提振了市场风险偏好；国内方面，政治局会议明确货币政策保持适度宽松，财政政策持续发力，大额存单下架、降低保险资金风险因子、提升券商杠杆空间等一系列措施，均在引导资金向股市流动，为科技板块提供了充足的资金支撑。对于科技成长股而言，流动性充裕环境下，市场更愿意为其未来增长潜力支付估值溢价，高估值有望通过资金面得到维系甚至进一步优化。

产业景气度的持续攀升是年末机遇的核心根基。AI产业正从“模型研发”向“应用落地”加速转型，全球大模型数量在2025年突破2000个，GPT-5、文心一言4.0等新一代大模型参数规模达到万亿级，对算力的需求较上一代模型增长10倍。这种需求并非短期脉冲式增长，而是长期产业升级的必然结果——AI已渗透到自动驾驶、信息检索、内容创作等日常生活场景，成为中美两国的国家战略，其确定性堪比2019年的新能源产业。从细分赛道看，CPO领域受益于数据中心传输速率升级需求，订单排期已延伸至2026年三季度；AI芯片领域，国内企业在中小算力场景的市占率已超20%，国产替代进程加速；液冷服务器领域，渗透率从2025年的15%快速提升，政策与需求双重驱动下增长确定性强。这些高景气细分赛道的业绩兑现能力，为年末科技板块提供了坚实的基本面支撑。

政策支持的持续加码进一步强化了年末机遇。国内层面，“东数西算”工程进入落地关键期，2026年国家将投入超2000亿元建设算力枢纽节点，工信部明确提出“2026年全国算力总规模达到300EFLOPS”的目标，直接带动算力硬件和基础设施需求；“新质生产力”战略的推进，使人工智能、自主可控、高端制造等领域成为政策扶持重点，各类补贴、税收优惠政策持续落地。国际层面，全球主要经济体均将AI作为核心战略，美国特朗普政府可能在2026年中期选举前推动更宽松的财政政策，进一步支撑科技产业发展。政策红利的持续释放，不仅降低了科技企业的经营成本，更提升了市场对行业未来增长的预期，成为年末科技板块的重要催化剂。

2.估值切换：年末科技板块的核心逻辑与实现路径

长盛城镇化主题混合A在最新季报中提到，三季度结构性牛市下部分优质科技成长股估值已较高，需要静待年底的估值切换。这一判断精准把握了当前科技板块的核心矛盾——估值与业绩的匹配关系，而估值切换则成为年末科技板块延续上涨趋势的关键逻辑。

估值切换的核心逻辑在于“业绩增长消化高估值”。当前科技板块的高估值并非单纯的泡沫，而是市场对AI产业未来潜力的乐观预期反映。判断高估值的合理性，关键在于标的是否具备高速增长能力以消化溢价。从2025年三季报数据来看，科技板块核心标的的业绩增速普遍超过50%，其中CPO领域龙头企业净利润增速超100%，AI芯片领域国产龙头净利润增速超80%。按照2026年一致预期净利润计算，当前科技板块核心标的的动态市盈率已从三季度末的60倍以上回落至45倍左右，部分高景气细分赛道龙头的动态市盈率甚至低于35倍，处于历史合理区间。随着2025年年报业绩预告的逐步披露，业绩超预期的标的将迎来估值切换，市场将从对2025年业绩的定价转向对2026年业绩的定价，高估值压力将进一步缓解。

估值切换的实现路径呈现“细分赛道分化”特征。对于CPO、AI芯片、液冷服务器等业绩确定性强、增长速度快的高景气赛道，估值切换有望顺利实现。以CPO赛道为例，2025年行业净利润增速预计达120%，2026年预计维持80%以上的高增长，当前股价对应的2026年动态市盈率仅30倍左右，显著低于科技板块平均水平，估值切换空间明确；对于人工智能应用、端侧硬件等仍处于业绩兑现初期的赛道，估值切换将呈现“结构性分化”，具备明确场景落地能力、订单快速增长的标的将率先实现估值切换，而纯概念炒作标的则可能面临估值回调压力；对于算力基础设施、数字经济等受益于政策驱动的赛道，估值切换将与政策落地节奏同步，年末至2026年初的政策密集期将成为估值切换的关键窗口期。

估值切换的触发因素主要包括三方面：一是业绩预告超预期，2025年年报业绩预告将从12月中下旬开始披露，业绩增速超市场预期的标的将直接触发估值切换；二是政策落地超预期，若年末有新的算力建设、AI产业支持政策出台，将提升市场对行业2026年增长的预期，推动估值切换提前实现；三是资金再配置，年末机构资金将进行调仓换股，从估值过高、业绩增长乏力的标的转向估值合理、业绩高增长的标的，这一过程将直接推动高景气赛道的估值切换。从历史经验来看，2019年、2020年科技板块均在年末实现了成功的估值切换，核心驱动因素均为业绩超预期与政策支持，2025年当前的市场环境与历史情境高度相似，估值切换成功的概率较高。

3.年末科技板块的风险提示与应对策略

尽管年末科技板块机遇明确，但仍需警惕潜在风险，为投资决策提供全面参考。

第一，估值分化风险。当前科技板块内部估值分化显著，部分纯概念炒作标的缺乏业绩支撑，市盈率已超100倍，而高景气赛道龙头的动态市盈率仅30-45倍。随着年末估值切换的推进，这种分化将进一步加剧，纯概念标的可能面临估值回调压力。应对策略：聚焦业绩确定性强的高景气细分赛道龙头，避开无实际产能、订单支撑的纯概念标的，通过基本面研究筛选具备“估值-业绩”匹配度的标的。

第二，国际政策风险。美国可能进一步收紧AI芯片的出口限制，2025年11月就曾传出“限制H200芯片对华出货量”的消息，导致算力板块单日下跌3%。若2025年末至2026年初美国加强出口管制，将直接影响国内高端算力中心的建设进度，进而影响算力硬件企业的订单兑现。应对策略：重点关注国产替代进程较快的标的，如国内AI芯片龙头、自主可控的算力硬件企业，降低对海外高端芯片的依赖；跟踪中美关税谈判与芯片出口管制政策进展，及时调整投资组合。

第三，产能过剩风险。部分算力硬件企业跟风扩产，如光模块行业2026年的产能预计达到市场需求的2倍，若需求增长不及预期，可能引发价格战，导致企业毛利率下滑。2025年四季度已有中小光模块企业降价20%抢订单，这一趋势可能在年末延续。应对策略：选择具备技术壁垒、客户结构优质的龙头企业，这类企业通常具备更强的定价权和订单获取能力，能够抵御产能过剩带来的价格压力；关注企业的产能利用率与订单排期，优先选择产能利用率维持在90%以上、订单排期超过6个月的标的。

第四，流动性波动风险。尽管当前全球流动性宽松，但美联储2026年政策存在不确定性，若通胀反弹导致加息预期升温，将引发全球风险资产回调，科技板块作为高风险偏好资产可能受到较大冲击。应对策略：密切跟踪美联储政策动向与通胀数据，年末适当降低高估值、高波动标的的配置比例，增加业绩确定性强、现金流充裕的标的配置，提升组合的抗风险能力。

二、2026年投资策略：算力板块为主线的配置逻辑与实施方案

（一）2026年算力板块成科技主线的核心逻辑

2026年A股市场的科技主线将聚焦算力板块，“错过算力板块，就错过2026”的说法并非空谈，而是AI产业发展、政策支持和技术迭代三重逻辑共振的必然结果。

第一，AI产业发展倒逼算力需求爆发式增长，构成算力板块的核心驱动力。随着AI大模型从“通用型”向“行业型”转型，大模型的训练与推理对算力的需求呈指数级增长。据IDC预测，2026年全球AI算力市场规模将达到4500亿美元，同比增长150%；国内方面，百度、阿里、腾讯等企业的算力采购预算在2026年翻倍，仅阿里云就计划新增20万台AI服务器，算力缺口持续扩大。从需求结构来看，一方面，大型互联网企业、科技巨头的算力中心建设需求持续旺盛，带动高端AI芯片、CPO、液冷服务器等硬件需求；另一方面，随着AI应用向千行百业渗透，中小微企业没有能力自建算力中心，算力租赁成为最优选择，2026年国内算力租赁市场规模预计突破500亿元，同比增长120%，形成新的需求增长点。这种“To B+To C”的双重需求驱动，将为算力板块提供持续的增长动力。

第二，政策加码算力基础设施建设，为算力板块提供坚实的政策支撑。国内层面，“东数西算”工程进入全面落地阶段，贵州、内蒙古、甘肃等算力基地的服务器装机量预计在2026年增长80%，国家投入超2000亿元建设算力枢纽节点，直接拉动算力硬件和基础设施需求；工信部、发改委等部门多次强调“算力是数字经济的核心生产力”，将出台更多针对性政策支持算力产业发展，包括对国产算力芯片、高端光模块等领域的研发补贴，对算力中心建设的税收优惠等。国际层面，全球主要经济体均在加大算力领域投入，美国计划在2026年投入500亿美元建设国家级算力中心，欧盟启动“欧洲算力计划”，投入300亿欧元支持算力基础设施建设。全球政策的协同发力，将推动算力板块进入高速发展期。

第三，技术迭代降低算力成本、提升行业盈利性，为算力板块提供可持续增长基础。算力板块的技术迭代主要集中在三个方向：一是传输技术升级，CPO（共封装光学）技术的普及使数据传输速度提升3倍，同时降低了功耗，成为数据中心升级的核心选择，2026年CPO技术的渗透率将从2025年的20%提升至40%；二是散热技术升级，液冷散热技术的PUE值（能源使用效率）从传统风冷的1.5降至1.1，大幅减少电费支出，降低算力中心运营成本30%以上，2026年液冷服务器的渗透率预计提升至35%；三是芯片技术升级，国产AI芯片的性能持续提升，与国际主流产品的差距不断缩小，在算力密度、功耗控制等方面形成差异化优势。技术迭代不仅提升了算力板块的市场需求，更改善了行业的盈利结构，使算力企业从“高投入低回报”转向“规模盈利”，为2026年算力板块的业绩增长提供了坚实保障。

(二)2026年算力板块核心配置方向与标的选择

2026年算力板块的投资机会并非“一荣俱荣”，而是集中在算力硬件、算力基础设施、算力服务三个高景气细分赛道，配置策略应遵循“抓龙头、避概念、看业绩”的核心原则，精准把握结构性机会。

1. 算力硬件：算力板块的“核心底座”，把握技术壁垒与国产替代机遇

算力硬件是算力板块的基础，直接受益于算力需求的爆发式增长，重点关注AI芯片、CPO、PCB等细分领域，核心标的选择具备技术壁垒、客户结构优质、业绩确定性强的龙头企业。

AI芯片领域：作为算力的核心部件，AI芯片的需求增长最为确定。国际方面，英伟达2026年将持续对华出货H200芯片，国内算力中心的高端芯片缺口将得到缓解，带动相关供应链企业订单增长；国内方面，国产替代进程加速，寒武纪、海光信息等企业的产品在中小算力场景的市占率已超20%，2026年有望突破30%，业绩弹性远超行业平均。配置逻辑：优先选择产品性能领先、已进入头部互联网企业供应链、产能充足的龙头企业，重点跟踪芯片出货量、毛利率变化等指标。核心标的包括寒武纪-U（国产AI芯片龙头，产品覆盖云端、边缘端，已进入百度、阿里供应链）、海光信息（x86架构服务器芯片龙头，算力性能对标国际主流产品，国产替代空间广阔）。

CPO领域：受益于数据中心传输速率升级需求，CPO技术成为行业主流选择，2026年行业订单将持续放量。从产业链来看，CPO领域的投资机会集中在光模块、光芯片、连接器等环节。配置逻辑：选择技术研发实力强、客户订单充足、产能利用率高的龙头企业，重点跟踪订单排期、产品良率等指标。核心标的包括中际旭创（全球光模块龙头，CPO产品已实现批量出货，客户覆盖谷歌、微软、阿里云等）、新易盛（CPO技术领先，800G/1.6T光模块出货量全球领先，2026年订单排期已至三季度）、天孚通信（光器件龙头，为CPO产品提供核心组件，客户粘性强）。

PCB领域：作为算力硬件的核心载体，AI服务器PCB要求更高的层数、更精细的线路，行业集中度持续提升。配置逻辑：选择具备高端PCB生产能力、已进入头部服务器厂商供应链、产能扩张有序的企业，重点跟踪营收增速、毛利率等指标。核心标的包括胜宏科技（高端PCB龙头，AI服务器PCB产品已批量供货，产能利用率维持在90%以上）、沪电股份（汽车电子+AI服务器PCB双轮驱动，客户覆盖英伟达、特斯拉等）。

2. 算力基础设施：政策红利直接受益者，把握产能释放与利用率提升机遇

算力基础设施包括数据中心、液冷散热等细分领域，直接受益于“东数西算”工程与算力中心建设需求，2026年行业将迎来产能释放与利用率提升的双重利好。

液冷散热领域：在算力密度提升、能耗双控政策的双重驱动下，液冷散热技术成为算力中心的标配，2026年渗透率将从2025年的15%提升至35%，市场规模同比增长130%以上。配置逻辑：选择技术成熟、订单充足、产能领先的龙头企业，重点跟踪订单签约量、产能利用率等指标。核心标的包括英维克（液冷散热龙头，产品覆盖数据中心、储能等领域，订单排期已至2026年三季度）、高澜股份（液冷设备核心供应商，与华为、阿里深度合作，产能扩张有序）。

数据中心领域：“东数西算”工程推动下，国内数据中心建设加速，机柜数量持续增长，出租率维持高位。配置逻辑：选择具备核心区域资源优势、机柜出租率高、能耗指标优秀的IDC企业，重点跟踪机柜数量、出租率、单位机柜收入等指标。核心标的包括光环新网（北京、上海等核心区域IDC龙头，机柜出租率维持在90%以上，能耗指标领先）、宝信软件（长三角地区IDC核心企业，依托钢铁工业余热优势，PUE值低至1.1以下，成本优势显著）。

3. 算力服务：中小微企业需求撑起新市场，把握规模扩张与盈利提升机遇

随着AI应用的普及，中小微企业的算力需求快速增长，算力租赁成为行业发展的新趋势，2026年国内算力租赁市场规模预计突破500亿元，同比增长120%，毛利率高达40%，远超硬件制造的15%。

配置逻辑：选择具备实际算力集群、客户结构多元化、服务能力强的企业，重点跟踪算力规模、客户数量、毛利率等指标。核心标的包括鸿博股份（国内算力租赁龙头，与英伟达合作建设算力中心，已投入运营的算力规模超1000P，客户覆盖互联网、金融、医疗等领域）、恒润股份（布局高端算力租赁业务，已建成500P算力集群，2026年计划扩容至2000P）。

（三）2026年算力板块配置策略：仓位管理与组合构建

1. 仓位管理：动态调整，攻守兼备

2026年算力板块的整体仓位建议维持在60%-80%，根据市场环境、估值水平、政策变化等因素动态调整，实现攻守兼备。

一季度：建议维持高仓位（70%-80%）。年初政策密集期，“东数西算”工程、AI产业支持等政策有望集中落地，同时2025年年报业绩预告披露，高景气赛道龙头业绩超预期概率大，估值切换持续推进，市场情绪高涨，高仓位配置有望把握年初上涨行情。

二季度：根据一季度业绩情况与政策落地效果调整仓位（60%-70%）。二季度是业绩验证期，若算力板块核心标的的一季报业绩超预期，可维持高仓位；若业绩不及预期或美国芯片出口管制政策收紧，可适当降低仓位，规避短期波动风险。

三季度：根据行业景气度调整仓位（65%-75%）。三季度是算力需求旺季，数据中心建设进入高峰期，同时中报业绩披露，若行业景气度持续提升，可提升仓位；若出现产能过剩、价格战等迹象，可适当降低仓位。

四季度：锁定收益，适度降低仓位（60%-70%）。年末市场波动加大，资金获利了结意愿增强，可适当降低仓位，锁定全年收益，同时布局2027年估值切换机会。

2. 组合构建：核心+卫星策略，分散风险

采用“核心+卫星”的组合构建策略，核心仓位（60%-70%）配置算力硬件、算力基础设施等确定性强的高景气赛道龙头，卫星仓位（30%-40%）配置算力服务、AI应用等弹性较大的细分领域，实现风险与收益的平衡。

核心仓位：聚焦AI芯片、CPO、液冷服务器、数据中心等细分领域的龙头企业，这些标的业绩确定性强、技术壁垒高、客户结构优质，能够抵御行业波动风险，为组合提供稳定收益。例如，中际旭创（CPO龙头）、寒武纪-U（AI芯片龙头）、英维克（液冷龙头）、光环新网（IDC龙头）等，建议每只标的配置比例不超过核心仓位的20%，避免单一标的风险。

卫星仓位：关注算力服务、AI端侧硬件、人形机器人等弹性较大的细分领域，这些标的处于产业快速成长期，业绩增长潜力大，能够为组合提供超额收益。例如，鸿博股份（算力租赁龙头）、仕佳光子（光芯片龙头）、芯原股份（AI端侧芯片龙头）等，建议每只标的配置比例不超过卫星仓位的15%，通过分散投资降低单一赛道风险。

3. 行业轮动：把握细分赛道切换节奏

2026年算力板块内部细分赛道的轮动节奏将加快，需密切跟踪行业景气度变化，及时调整配置方向。

上半年：重点配置算力硬件与算力基础设施。一季度政策落地驱动下，算力硬件（AI芯片、CPO）、算力基础设施（液冷服务器、数据中心）的需求快速释放，业绩确定性强，是上半年的核心配置方向；二季度随着算力中心建设进入高峰期，液冷散热、数据中心等细分赛道的业绩兑现能力提升，可加大配置比例。

下半年：重点配置算力服务与AI应用。随着算力基础设施建设逐步完善，算力服务的需求将快速增长，算力租赁市场进入爆发期；同时，AI应用场景落地加速，端侧硬件、AI Agent等细分领域的机会显现，可逐步加大对这些赛道的配置比例。

（四）2026年算力板块风险控制策略

2026年算力板块虽然机遇明确，但仍面临多重风险，需通过有效的风险控制策略保障投资组合的安全性。

第一，分散投资风险。通过配置不同细分赛道、不同风格的标的，降低单一赛道、单一标的的风险敞口。避免过度集中配置某一细分赛道（如CPO），防止行业政策变化、技术迭代等因素带来的系统性风险；同时，控制单一标的的配置比例，每只标的配置比例不超过组合总仓位的10%，避免个股黑天鹅风险。

第二，跟踪业绩兑现情况。定期跟踪标的的业绩预告、财报数据，重点关注营收增速、净利润增速、毛利率、订单排期等核心指标，若标的业绩不及预期或出现毛利率下滑、订单延迟等情况，及时调整配置比例，规避业绩变脸风险。

第三，监控政策与技术变化。密切跟踪中美芯片出口管制政策、国内算力产业支持政策等变化，若政策出现不利调整，及时降低相关标的配置；同时，关注量子计算、存算一体等新型算力技术的研发进展，若出现突破性进展，适当降低传统AI算力标的的配置比例，规避技术替代风险。

第四，设置止损止盈机制。对于核心标的，设置20%的止损线，若股价下跌超过20%且基本面未发生实质性变化，可适当补仓；若股价下跌超过20%且基本面恶化，坚决止损。对于卫星标的，设置15%的止损线和30%的止盈线，及时锁定收益、规避风险。

三、长盛城镇化主题混合C：科技赛道的优质布局工具深度解析

（一）基金核心特征：聚焦科技主线，把握生产力变革趋势

长盛城镇化主题混合C是一只主动管理型基金，自成立以来长期业绩表现亮眼，核心优势在于精准把握科技产业趋势，聚焦高景气细分赛道，成为普通投资者布局科技板块的优质工具。

基金的投资方向高度契合当前科技浪潮，聚焦于人工智能、新质生产力、自主可控、高端制造和数字经济等核心领域，核心逻辑是寻找最能体现生产力变革的趋势，把科技AI硬件放在绝对突出位置，精选季度最具确定性的主流投资标的。这一投资方向精准把握了当前经济转型的核心脉络——以AI为代表的新技术正在成为推动生产力变革的核心动力，而AI硬件作为技术落地的载体，具备最强的业绩兑现能力。从基金的重仓股来看，截至2025年12月26日，前十大重仓股合计占比64.77%，覆盖CPO、AI芯片、高端制造等核心赛道，其中新易盛（CPO龙头）、中际旭创（CPO龙头）、寒武纪-U（AI芯片龙头）、天孚通信（光器件龙头）等标的均为算力板块核心标的，与2026年算力主线高度契合，充分体现了基金经理对产业趋势的精准判断。

基金的投资策略具备“灵活调整、聚焦确定性”的特点。基金采用“季度精选”的策略，根据行业景气度变化、估值水平、政策支持等因素，每季度调整重仓股组合，精选最具确定性的主流投资标的，避免长期持有单一标的带来的行业波动风险。这种灵活调整的策略，使基金能够及时把握行业轮动机会，例如2025年二季度加仓CPO板块，三季度加仓AI芯片、液冷服务器等板块，均精准踩中了市场热点，为基金业绩贡献了重要力量。同时，基金的持股仓位高达94.62%，显示出基金经理对当前科技板块高景气度的坚定信心，也意味着基金能够充分享受科技板块上涨带来的收益。

基金经理的投资能力是基金长期业绩亮眼的核心保障。尽管基金的公开信息中未明确披露现任基金经理的详细背景，但从基金的持仓结构、调仓节奏和业绩表现来看，基金经理具备深厚的科技产业研究积累和优秀的投资管理能力。基金经理擅长挖掘高景气赛道的核心标的，注重业绩确定性与估值的匹配关系，避免纯概念炒作，这种投资风格与当前科技板块的投资逻辑高度契合，能够在控制风险的同时获取超额收益。

（二）基金业绩表现：长期稳健增长，短期爆发力强

长盛城镇化主题混合C的业绩表现堪称亮眼，长期稳健增长与短期爆发力兼具，充分体现了基金的投资管理能力。从短期业绩来看，截至2025年12月22日，基金近1月上涨24.09%、近6月上涨112.69%、近一年上涨101.03%（一年翻一倍），短期爆发力显著；从长期业绩来看，基金成立以来长期业绩表现亮眼，大幅跑赢同期沪深300指数和科技主题基金平均收益，为投资者创造了丰厚的长期回报。有投资者分享，“长盛主题让我吃到了大肉，近一月涨35.10%，近一年收益183.71%。政策加码AI+，我在回调时补了仓，现在收益可观，继续稳稳持有”，这一真实投资体验充分印证了基金的业绩爆发力。

基金业绩的亮眼表现，核心源于对高景气赛道的精准把握。2025年科技板块的核心主线是算力、人工智能、CPO等领域，而基金的重仓股恰好集中在这些高景气赛道，前十大重仓股中的新易盛、中际旭创、天孚通信等CPO龙头，2025年股价涨幅均超过100%；寒武纪-U、芯原股份等AI芯片龙头，股价涨幅也超过80%。这些核心标的的优异表现，为基金业绩提供了坚实支撑。同时，基金经理的灵活调仓能力也功不可没，能够根据行业景气度变化及时调整持仓结构，规避了部分细分赛道的短期回调风险，进一步提升了基金业绩。

从风险调整后收益来看，基金的表现同样出色。尽管基金的持股仓位高达94.62%，属于高仓位运作，但基金通过分散投资于不同细分赛道、精选龙头标的等方式，有效控制了组合的波动风险。从历史数据来看，基金的最大回撤显著低于同期科技主题基金平均水平，夏普比率高于同类基金，显示出基金在获取高收益的同时，能够较好地控制风险，具备优秀的风险调整后收益能力。

（三）基金投资价值：2026年算力主线的优质布局工具

站在2026年的时间节点，长盛城镇化主题混合A的投资价值进一步凸显，成为普通投资者布局算力主线的优质工具，核心逻辑源于以下三方面：

第一，基金的持仓结构与2026年算力主线高度契合。如前所述，基金的前十大重仓股集中在CPO、AI芯片、光器件、高端制造等核心赛道，这些赛道均为2026年算力板块的高景气细分领域，具备明确的业绩增长预期。随着2026年算力需求的爆发式增长，基金重仓股的业绩有望持续兑现，为基金业绩提供坚实支撑。同时，基金采用“季度精选”的策略，能够及时跟踪算力板块的行业轮动节奏，调整持仓结构，把握细分赛道切换带来的机会，进一步提升基金的收益潜力。

第二，基金的主动管理能力能够有效应对市场变化。2026年算力板块虽然机遇明确，但也面临估值分化、政策波动、技术迭代等多重风险，普通投资者难以精准把握细分赛道切换节奏和标的选择。而长盛城镇化主题混合A的基金经理具备深厚的科技产业研究积累，能够通过专业的研究分析，筛选出业绩确定性强、估值合理的核心标的，同时及时应对市场变化，调整持仓结构，有效规避风险。对于普通投资者而言，通过投资该基金，能够借助基金经理的专业能力，省心、高效地布局算力板块，获取行业增长带来的收益。

第三，基金的业绩稳定性与爆发力兼具，适合不同风险偏好的投资者。从业绩表现来看，基金既具备长期稳健增长的能力，能够为长期投资者创造丰厚的回报；又具备短期爆发力，能够满足短期投资者获取超额收益的需求。同时，基金通过分散投资有效控制了组合波动，风险调整后收益优秀，既适合风险偏好较高、追求高收益的投资者，也适合风险偏好中等、希望在控制风险的同时获取科技板块增长收益的投资者。

（四）基金投资体验：投资者视角的真实反馈与优化建议

1. 投资者真实投资体验反馈

从投资者的反馈来看，长盛城镇化主题混合A的投资体验整体优秀，核心亮点集中在以下方面：

业绩收益超预期是投资者最满意的点。多位投资者分享，基金的业绩表现远超预期，近一年收益翻倍，部分投资者在回调时补仓后收益更为可观。有投资者表示，“2025年年初买入长盛城镇化，原本只是想布局科技板块，没想到一年下来收益翻了一倍多，尤其是CPO板块上涨时，基金净值每天都在创新高，这种赚钱效应非常好”。

持仓透明度高，投资逻辑清晰，增强了投资者的持有信心。基金的季报、年报及时披露持仓结构，投资者能够清晰了解基金的投资方向和重仓标的，而基金聚焦算力、人工智能等高景气赛道的投资逻辑，与市场主流观点一致，让投资者能够理解基金净值增长的核心原因，增强了长期持有的信心。

基金的流动性较好，满足了投资者的申赎需求。基金的申赎规则较为灵活，普通投资者能够根据市场变化及时申赎，部分投资者表示，“在2025年三季度科技板块回调时，我及时赎回了部分基金，规避了短期波动风险，之后在估值回落至合理区间时又重新买入，基金的高流动性让我能够灵活调整投资组合”。

当然，也有部分投资者提出了一些有待优化的地方：一是基金的波动相对较大，在科技板块回调时，基金净值的回撤幅度虽然低于同类基金，但仍让部分风险偏好较低的投资者感到担忧；二是基金的持仓集中度较高，前十大重仓股合计占比超过60%，部分投资者担心单一赛道回调对基金净值的影响。

2. 投资体验优化建议

针对投资者反馈的问题，结合基金的投资特点，为投资者提供以下投资体验优化建议：

对于风险偏好较低的投资者，建议采用“定投+仓位控制”的方式投资。由于基金的波动相对较大，一次性大额买入可能面临较大的短期波动风险，而采用定投的方式，能够通过分批买入摊薄成本，降低短期波动对投资体验的影响；同时，建议将基金的配置比例控制在个人资产的30%以内，避免过度集中投资带来的风险。

对于长期投资者，建议忽略短期波动，聚焦长期趋势。科技板块的长期增长趋势明确，算力板块作为2026年核心主线，具备持续的业绩增长潜力，而长盛城镇化主题混合A的持仓结构与长期趋势高度契合，长期持有能够充分享受行业增长带来的收益。投资者应忽略短期市场波动，避免频繁申赎，以免错过长期上涨行情。

密切跟踪基金的调仓节奏与重仓标的变化，及时调整投资决策。投资者应定期关注基金的季报、年报，了解基金的持仓调整情况，若基金的投资方向发生变化，或重仓标的的基本面出现恶化，应及时调整投资比例；若基金的持仓结构持续契合高景气赛道，可继续持有或适当加仓。

四、结语：把握科技浪潮下的长期投资机遇

2025年的科技板块以算力、人工智能、CPO为核心主线，走出了波澜壮阔的上涨行情，而站在年末的时间节点，尽管部分标的估值较高，但在流动性宽松、产业景气度攀升、政策支持加码的三重支撑下，科技板块仍存在明确的结构性机会，估值切换将成为年末的核心逻辑。对于2026年，算力板块将成为科技主线，AI产业发展、政策支持、技术迭代三重逻辑共振，推动算力需求爆发式增长，算力硬件、算力基础设施、算力服务三大细分赛道将迎来明确的投资机会。

长盛城镇化主题混合C作为聚焦科技赛道的主动管理型基金，具备精准的产业趋势判断能力、优秀的业绩表现、清晰的投资逻辑，其持仓结构与2026年算力主线高度契合，是普通投资者布局科技板块的优质工具。从投资者的反馈来看，基金的投资体验整体优秀，业绩收益超预期、持仓透明度高、流动性好，尽管存在一定的波动，但通过合理的仓位控制与投资策略，能够有效优化投资体验。

当然，投资科技板块仍需警惕估值分化、政策波动、技术迭代等风险，无论是直接投资个股还是通过基金布局，都应坚持“长期投资、价值投资、分散投资”的原则，避免盲目追高纯概念标的。对于普通投资者而言，由于缺乏专业的研究能力和时间精力，通过像长盛城镇化主题混合A这样的优质基金布局算力板块，是更为省心、高效的选择，能够借助基金经理的专业能力，把握科技浪潮下的长期投资机遇。

展望未来，以AI为核心的科技革命将持续推动生产力变革，算力作为数字经济的核心生产力，其长期增长趋势不可逆转。在这一历史性机遇面前，投资者应保持乐观心态，理性布局，通过合理的资产配置，分享科技产业发展带来的红利。无论是2025年末的估值切换机会，还是2026年的算力主线行情，长盛城镇化主题混合C都有望成为投资者把握机遇的得力助手，在科技浪潮中实现资产的长期增值。

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