#天天基金调研团#
当下市场正处于政策红利释放与产业趋势共振的关键窗口期, 一方面，根据近期专题学习明确新型城镇化仍是扩大内需、促进产业升级的核心载体，城市更新被提升至稳楼市、促发展的战略高度，相关领域政策支持持续加码，为城镇化主题投资筑牢政策根基；
另一方面，科技成长赛道景气度居高不下，AI硬件、算力作为数字城镇化的核心支撑，成为新质生产力发展的核心方向，市场资金向高景气细分领域集中趋势显著。
刚好，最近参加的天天基金的基金调研团活动，调研了一只聚焦城镇化主题且精准布局科技成长核心赛道的，凭借其政策适配性与产业前瞻性，成为把握当前市场结构性机会的重要标的。$长盛城镇化主题混合A(OTCFUND|000354)$| $长盛城镇化主题混合C(OTCFUND|018933)$
本次调研目的为：全面梳理基金产品特征、投资策略逻辑、业绩表现与风险水平，结合新型城镇化政策导向与科技成长赛道趋势，评估其投资价值与适配人群，为投资者决策提供参考，以下是具体分析：
1.核心掌门人
该基金经理是代毅，其拥有14年证券从业经验，教育背景扎实，系北京大学金融学硕士。
其研究领域覆盖范围广泛，早期聚焦电力、环保、轻工、化工等领域，积累了丰富的成长股、周期股研究经验；2015年开始从事投资管理工作后，积极扩展能力圈，将投资研究范围延伸至价值股领域，重点关注消费、医药等板块，形成了全维度的行业研究视野。
代毅于2010年7月加入长盛基金，从行业研究员、基金经理助理等基础岗位逐步成长，自2018年6月起管理长盛城镇化主题混合系列基金，具备扎实的行业研究功底与长期的主题投资管理经验。
2.基金经理的核心理念
该基金经理核心投资理念可总结为“景气为锚、趋势为纲、聚焦核心、周期适配”，四大维度相互支撑，构成其完整的投资决策框架。
具体来看：
一：以景气度为核心锚点，认为行业景气度是驱动股价长期上涨的核心动力，投资中优先选择处于景气上行周期、业绩确定性强的细分赛道，这也是其当前聚焦AI硬件、算力赛道的核心逻辑，通过跟踪行业订单、产能、技术突破等核心指标，精准把握景气度拐点；
二：以产业趋势为投资纲领，强调投资需顺应时代发展潮流，紧密围绕新质生产力、数字经济、新型城镇化等国家战略导向，挖掘产业从1到10的成长期机会，实现戴维斯双升，这一理念直接体现为对城镇化主题的科技化重构，将算力基础设施视为数字城镇化的核心支撑；
三：聚焦核心资产，在确定高景气赛道后，优先选择具备核心技术壁垒、行业地位突出、管理层优秀的龙头企业，通过集中持仓提高组合收益弹性，基金前十大重仓股集中于光模块、算力芯片等领域龙头，正是这一理念的实践；
四：周期适配策略，强调长期看企业盈利能力，中期做行业轮动，短期跟踪市场情绪与资金流向，根据不同市场周期调整持仓结构与集中度，平衡收益与风险。
关键业绩指标表现
截至2025年12月22日，基金单位净值为3.0364元，当日涨幅4.17%，成立以来收益率达102.51%，展现出强劲的长期盈利能力。分阶段来看，近1个月收益率24.03%，近3个月收益率7.24%，近6个月收益率112.04%，近1年收益率99.80%，在同类8033只基金中排名第55位，高弹性特征尤为突出。2024年基金C类份额净值增长率达38.41%，2025年以来收益率也达到107.99%，在科技成长赛道行情中充分把握了投资机会。
3.长盛城镇化基金前十大重仓股
数据来源：长盛城镇化主题混合型证券投资基金2025年第3季度报告
4.持仓行业分布
从行业分布维度看，基金持仓呈现显著的集中化特征，聚焦科技制造与数字服务相关领域，与“算力为基”的投资逻辑高度契合。截至2025年三季报，基金按行业分类的境内股票投资组合明细如下表所示：
数据来源：长盛城镇化主题混合型证券投资基金2025年第3季度报告
5.持仓行业分布分析
从行业分布数据可清晰看出，基金核心配置方向为制造业，占比高达75.80%.
结合前十大重仓股明细可知，制造业配置主要集中于电子制造（光模块、光芯片、PCB等）、高端装备制造（AI服务器）等科技制造细分领域，这与基金聚焦AI硬件、算力赛道的投资策略完全匹配。其次为信息传输、软件和信息技术服务业，占比12.50%，
进一步强化了数字城镇化相关的科技赛道布局。建筑业占比5.88%，主要对应智慧城市配套相关的景观照明等领域，是传统城镇化主题与数字升级结合的体现。其余行业占比极低，整体行业配置集中度高，形成了以科技制造为核心、数字服务为辅助的鲜明格局。
这种持仓结构看似与“城镇化”名称存在差异，实则是对新型城镇化内涵的深度重构。在数字经济时代，算力基础设施已成为新型城镇化的核心支撑，城市大脑、物联网感知网络、数字孪生城市等应用均离不开算力支撑，基金通过布局算力赛道，精准把握了数字城镇化的核心投资机遇，形成了“主题名称传统化、投资方向前瞻化”的独特特征。
6.投资总结
长盛城镇化主题混合C的核心投资价值在于：精准把握数字城镇化与新质生产力融合发展的政策机遇，通过聚焦算力、AI硬件等核心赛道，在科技成长行情中具备极致的收益弹性；C类份额无申购费、持有满30天免赎回费的费率结构，降低了中短期投资者的交易成本。
在投资策略层面，代毅将核心理念落地为基于景气度指标的行业轮动投资框架，通过长期跟踪基本面、量化面和技术面三大指标体系，挖掘产业链上中下游的扩散轮动逻辑，并紧密关注板块内一二线股票的个股轮动效应。其当前投资风格鲜明，注重把握新质生产力投资机会，擅长在科技成长赛道中挖掘景气度提升的细分领域，通过行业聚焦实现收益最大化。在投资决策中，代毅强调长期看盈利能力、中期做景气轮动，这种投资框架为基金的高弹性表现提供了核心支撑。
从管理人来看，长盛基金作为国内老牌公募基金公司，具备完善的投研体系与风险控制机制。在2025年中期投资策略会上，公司量化投资部明确指出当前中大市值宽基指数处于高性价比位置，科技成长类指数行情依赖成长性预期，这一判断与代毅的投资策略形成协同，为基金的投资运作提供了有力的投研支持。
适合看好科技成长行情、能承受极端波动的进取型投资者，作为权益资产的卫星配置工具。投资者在参与过程中需严格控制仓位、采用合理建仓策略，并设定明确的止盈止损规则，以平衡收益与风险。
