#算力为基，终端致胜#

宏图十五展新猷，科技创新立潮头。

量子脑机低空跃，氢能核聚变中流。

芯片软件攻坚急，超常举措破重囚。

投资未来顺天意，财富长河永不休。

投资，就应该投资符合时代发展背景的产业！十月底，最新的《十五五规划建议》已经正式发布，这份文件把未来五年甚至更长时间的发展蓝图，清晰地摆在了我们面前。读这份文件，最强烈的感受就是：科技创新，被提到了一个前所未有的战略高度。文件里用了“史无前例”的力度，甚至罕见地提出要“采取超常规措施”，在集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件这些关键领域“取得决定性突破”。这几个字，字字千钧，透着一股时不我待的紧迫感，感觉国家是真下定了决心，要在这些被“卡脖子”的地方打一场翻身仗了。

与此同时，咱们对“新兴产业”的理解也在不断刷新。这次的规划建议里，一口气新增了好几个让人眼前一亮的“未来赛道”：低空经济、量子科技、氢能与核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信（6G）。这些名词，听起来可能有点科幻，但实实在在地代表了未来五年科技发展的核心战场和潜在的经济爆发点。规划里说了，要探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式，推动它们成为新的经济增长点。这不是空谈，是实打实的布局方向。大家可以去简单回顾一下历史，每次五年规划里点名的那些新兴产业，后来在资本市场上基本都掀起过不小的风浪。这次，我看也不会例外。

为什么说科技的逻辑现在清晰得不能再清晰了？我个人认为主要有三大核心逻辑：

1.大环境摆在这儿：中美之间在科技领域的持续互博，这个大趋势短期内看不到逆转的可能。这意味着什么？意味着靠别人是靠不住了，自主可控、国产替代成了咱们必须走、也正在走的路。从长期趋势来看，现如今的每一次贸易谈判妥协，都不过是“两个人”重新回家补短板，随时准备回来重新“捅刀子”。

2.顶层设计定调：《十五五规划》白纸黑字，再次把科技的战略地位给焊死了。政策的主线非常明确，就是举全国之力，完善新型举国体制，突破核心关键技术，抢占未来的制高点。这种力度的支持，是产业发展最强有力的背书。

3.AI浪潮已至：人工智能的时代，不是未来，而是现在。这次规划建议里明确提出了“全面实施‘人工智能+’行动”，要让AI跟产业发展、文化建设、民生保障、社会治理等方方面面深度结合，全方位赋能各行各业。这意味着什么？意味着AI相关的“基建”——算力、算法、数据、芯片等等，成了眼下确定性最强的风口之一。

看清楚了这个大方向，落实到咱们普通人的投资上，怎么才能搭上这趟时代的快车？我自己琢磨和实践下来的体会是：对于大多数像我这样风险承受能力中等、又没时间精力去深挖每一家科技公司细节的投资者来说，借道一只靠谱的主动管理型基金，可能是个比较省心又相对高效的选择。毕竟，基金经理的专业能力和全天候的研究跟踪，是个人投资者难以比拟的。

我自己最近就在慢慢定投布局长盛基金旗下的长盛城镇化主题混合（A：000354，C：018933）。为什么选它？翻看这只基金最新的2025年三季度持仓报告，你会发现它的思路挺对我的胃口。它既布局了像新易胜、中际旭创、天孚通信这类扎根CPO赛道的龙头公司，这是支撑AI算力的关键硬件。同时，它还搭配了AI应用端那些可能最先看到效益的领域，比如机器人（浙江荣泰）、消费电子（工业富联）、半导体芯片（寒武纪）等等。9月30日下午，特斯拉宣布正在努力扩大人形机器人的规模，计划2025年底推出第三代，并在2026年开始量产。马斯克更是预计2030年前将年产100万台。这不就是AI应用落地、具身智能发展的鲜活例子吗？这种组合搭配，我觉得挺聪明：CPO部分弹性大，有机会博取较高的成长收益；而应用端的这些大公司，相对来说业绩更稳健些，能在市场波动时起到一定的“压舱石”作用，对冲部分风险。对我这种不想心跳跟着K线图坐过山车的投资者来说，这种配置思路就比较合适。

当然，选主动管理型基金，说白了很大程度上就是选基金经理这个人，看他的眼光准不准，定力够不够，是不是真的理解产业趋势。所以我个人会重点关注定期报告里“报告期内基金投资策略和运作分析”的部分。这就像基金经理的“工作笔记”和“思想汇报”，能看出他是不是真的知行合一，说到做到。

现任的代毅经理在长盛城镇化主题混合基金的2025年三季报里这样写道：“本基金偏科技成长，强调跟踪产业趋势和变化的投资逻辑，产业最大的结构性机会还是人工智能相关的各个行业及公司，按照人工智能发展的阶段和趋势，现聚焦于人工智能硬件和终端入口方向。考虑到A股的结构特征，三季度主要聚焦在海外算力、国产算力和机器人产业链。一方面，算力是人工智能的基石，海外算力业绩确定性高，国产算力需求大周期开启；另一方面，人形机器人具备适应非结构化环境的优势，是未来最具颠覆性的人工智能终端入口，中长期产业趋势明显；再者，结合A股市场当前的结构特点，聚焦于硬件和终端入口方向，更能把握确定性较高的投资机会，同时为未来应用端的爆发做好铺垫。”

这段话传递了几个关键信息：一是，他牢牢抓住了AI发展的核心基础设施——算力（包括海外成熟市场和国内刚起步的巨大需求）；二是，他前瞻性地布局了人形机器人这个极具潜力的AI终极应用形态；三是，他根据A股市场的实际情况，选择了当前阶段更具确定性和安全边际的硬件与终端入口方向进行重点配置。这种在波动中坚守核心逻辑——科技成长，又根据产业趋势和A股特性适度调整布局的管理策略，我觉得正是投资科技这种高波动、高成长板块所必需的——既要有战略定力，又要有战术灵活性。

有了这样前瞻性的管理思路，落实到实际业绩上，表现自然而然也非常亮眼。截止2025年12.19号，这基金的A类份额近一年涨了101.03%，而同期沪深300才涨15.78%，代表科技成长的创业板指数涨幅也仅仅只有41.05%，同类平均也就28.98%。看到这个业绩表现，有一些小伙伴可能会出现“恐高”的情况，在我看来大可不必，从这几年的基金净值曲线来看，它涨得可以说是特别稳！我们就以去年四季度科技板块大幅度回调时为例，它最大回撤也就27.50%，比很多同类型的科技基金动辄40%的回撤温和太多。这种“涨得多、跌得少”的体质，对咱们普通投资者太友好了，不用天天盯着盘心惊肉跳，拿得住才能吃到收益。

总的来说，时代的大幕已经轰然拉开，科技就是聚光灯下当之无愧的主角。“十五五”规划已经定调，核心技术突破、新兴产业壮大、未来产业布局，构成了清晰的三层投资版图。作为普通投资者，既要看清这不可逆的大趋势，也要找到适合自己的、能睡得着觉的参与方式。精选一只像长盛城镇化主题这样，由有经验、有思路、能真正理解产业趋势的基金经理掌舵，能全面覆盖科技核心战场（如算力、芯片）和未来潜力方向（如机器人、AI应用）的基金，进行长期布局或定投，也许是在这个充满巨大机遇但也伴随不小风险的科技时代里，一个相对务实和可行的选择。毕竟，投资符合时代发展背景的产业，才是真正顺势而为的正道。国家举全国之力押注科技自立自强和未来产业，咱们普通人的财富小船，跟着这艘大船走，方向总不会错得太离谱。

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