#算力为基，终端致胜##国际银价涨疯了！现在上车还来得及吗？#$长盛城镇化主题混合C$

站在2025年末的时间节点，回顾全年资本市场，科技板块无疑是最耀眼的明星，但随着行情进入尾声，越来越多投资者开始追问：2026年科技还能继续飞吗？当前市场该如何布局？作为一直深耕科技投资的参与者，我的答案很明确：科技长牛并未结束，但已从"估值驱动"全面转向"业绩驱动"，年末正是精准布局的黄金窗口期，而聚焦CPO、AI的长盛城镇化主题基金，或是捕捉2026年科技红利的核心工具。

一、当前市场判断：科技结构性繁荣延续，业绩成核心锚点

经历2025年的估值抬升后，当前市场正呈现出明显的"分化与重构"特征。一方面，科技板块的核心逻辑已从单纯的概念炒作转向业绩兑现，那些能将技术转化为实际营收和利润的企业，依然受到资金追捧；另一方面，市场风格从"成长独大"转向"均衡发展"，科技作为主线的同时，消费、周期等板块的机会也在逐步显现。

从支撑科技板块的核心动能来看，三大逻辑依然稳固。AI产业已正式迈入"应用变现期"，2026年全球AI资本支出将达到5000亿美元，较2025年大幅增长，从金融领域的智能决策系统到电商行业的AI创意生产，从制造业的智能工厂到公共交通的智能调度，AI技术正从实验室走进千行百业，形成实实在在的商业价值。半导体产业则迎来明确的周期向上拐点，全球存储芯片价格在2026年一季度将继续保持两位数上涨，国内晶圆厂进入"扩产大年"，14nm制程实现稳定量产，半导体设备国产化率有望提升至29%，整个产业链呈现出"技术突破+产能扩张"的双重红利。政策层面更是持续加码，"十五五"规划将科技自立自强作为核心战略，研发投入占GDP比重提升至2.8%，大基金三期的落地为半导体、AI等领域提供了充足的资金支持，再叠加2026年预期中的降准降息，流动性环境对科技成长股尤为友好。

不过需要清醒认识到，2026年科技板块不会复制2025年的普涨行情。当前部分纯概念炒作的标的估值已处于高位，而随着业绩披露期临近，估值与盈利的匹配度将成为资金取舍的关键。头部私募在年末已开始优化持仓结构，从盲目追高转向聚焦业绩确定性强的细分赛道，这也预示着2026年的科技投资将更趋精细化。

二、年末配置思路：攻守兼备，科技成核心配置

基于对市场的判断，我的年末配置核心思路是"攻守兼备、结构优先"，既不盲目追逐短期热点，也不错失长期趋势，具体可分为三个层面：

首先，核心仓位聚焦科技成长，占比锁定在40%-50%。这部分是获取2026年超额收益的关键，重点布局AI应用、CPO、半导体国产替代三大确定性赛道。其中，AI应用层的商业化落地已进入加速期，付费转化带来的业绩增长具备高度确定性；CPO作为算力升级的刚需环节，1.6T产品2026年量产将推动行业进入量价齐升阶段；半导体国产替代则在政策与市场需求的双重驱动下，从设备材料到芯片设计全面突破，成长空间广阔。

其次，均衡配置价值蓝筹与周期板块，占比分别为30%和20%。价值蓝筹中的金融、消费龙头估值合理、业绩稳定，能有效对冲科技板块的波动风险；周期板块则受益于经济复苏与产业升级，与科技板块形成互补。

最后，保留10%的防御性仓位，配置医药、公用事业等板块，应对市场可能出现的短期震荡。

在操作节奏上，年末不会急于满仓，而是采取"分批建仓、动态优化"的策略。对于核心看好的科技赛道，在当前市场震荡调整中逐步布局，既锁定估值优势，又避免踏空风险；对于非核心板块，则以观察为主，等待2026年一季度市场明朗后再调整配置比例。

三、长盛城镇化主题基金：科技赛道的精准捕手

在众多科技主题基金中，长盛城镇化主题基金是我年末配置的核心选择，也是我科技仓位中30%-40%的压舱石。经过深入研究，这只基金的三大核心优势让它在同类产品中脱颖而出：

其一，赛道布局精准卡位，完美契合2026年科技主线。这只基金摒弃了泛科技的模糊布局，聚焦于CPO和AI基础设施两大高景气赛道，重仓标的均为细分领域的龙头企业。当前CPO行业正迎来爆发式增长，2025年四季度全球市场规模同比暴涨190%，1.6T产品出货量占比已从二季度的30%飙升至60%，成为绝对主力，而基金重仓的相关企业已拿下头部科技巨头的大额订单，2026年净利润有望实现70%-95%的高速增长。在AI领域，基金重点布局的基础设施企业，直接受益于全球AI算力扩张的浪潮，亚马逊、阿里等巨头的持续投入将为这些企业带来稳定的业绩增长。

其二，业绩表现亮眼，alpha能力突出。截至2025年末，这只基金近6个月涨幅达到65.21%，大幅跑赢同类平均水平，这一成绩并非偶然，而是其精准赛道选择与前瞻布局能力的直接体现。在2025年科技板块的结构性行情中，基金成功抓住了CPO从800G向1.6T升级、AI从算力建设向应用落地的核心脉络，通过集中布局高成长标的，为投资者创造了丰厚回报。

其三，适配业绩驱动时代，风险收益比更优。与那些追逐概念的基金不同，长盛城镇化主题基金的持仓企业均具备清晰的商业化路径和业绩兑现能力。随着2026年科技板块进入业绩验证期，这些企业的盈利增长将为基金净值提供坚实支撑，有望实现"业绩增长+估值提升"的戴维斯双击。同时，基金聚焦的CPO和AI基础设施赛道，均属于科技产业升级的刚需环节，行业景气度具备较强的持续性，能够有效抵御市场波动。

当然，投资没有无风险的标的。这只基金的持仓集中在科技成长领域，短期可能会面临市场震荡带来的波动风险，尤其是在年末机构兑现收益的背景下，部分热门标的可能出现阶段性调整。但从长期来看，随着CPO技术的大规模应用和AI商业化的持续渗透，基金的长期投资价值依然突出。

四、长盛城镇化主题基金投资规划：长期持有，分批布局

针对这只基金，我的具体投资规划可以概括为"分批建仓、长期持有、动态跟踪"，既兼顾短期风险控制，又能充分把握长期成长红利：

在建仓节奏上，采取"年末打底+Q1加仓"的策略。年末先投入计划配置金额的30%，此时市场处于震荡整理期，部分热门标的估值已回归合理区间，能够降低建仓成本；2026年一季度，随着年报和一季报陆续披露，若基金持仓企业业绩兑现符合预期，再分两次加仓至目标仓位（科技总仓位的30%-40%）；若出现业绩不及预期的情况，则暂停加仓并重新评估标的价值。

在持有策略上，设定1-3年的长期持有周期。科技产业的升级迭代需要时间，CPO的技术普及和AI的全面商业化都不是短期事件，长期持有才能充分分享产业成长的红利。期间不会因短期市场波动而盲目赎回，而是重点跟踪两大核心指标：一是CPO行业的订单落地情况和1.6T产品的量产进度，二是AI应用的付费转化率和市场规模增长数据。

在风险控制上，通过仓位控制和组合搭配来平滑波动。将这只基金的仓位严格控制在科技总仓位的40%以内，避免单一基金过度集中带来的风险；同时，通过配置价值蓝筹和防御性板块，形成对冲，降低组合的整体波动率。对于风险承受能力较低的投资者，也可以选择定投的方式参与，通过定期定额投资摊薄成本，缓解短期波动带来的投资压力。

站在2025年末的投资关口，科技板块的长牛故事仍在继续，但主角已从"估值故事"切换为"业绩兑现"。对于普通投资者而言，与其在数百只科技股中艰难选股，不如借助长盛城镇化主题这样的精准工具，一键布局CPO、AI等核心赛道。@长盛基金

以上仅为个人拙见。据此投资，盈亏自负。