#算力为基，终端致胜#临近年末，我认为科技板块依然具备明确的投资机会。12 月以来双创板领涨市场，AI 算力、半导体等细分领域多股掀起涨停潮，中际旭创、天孚通信等龙头股持续走强，部分标的单日涨幅超 19%，印证了板块的高景气度。从基本面来看，板块已满足估值、资金、技术面的三重筑底条件，科创 50 指数调整幅度接近历史牛熊周期阈值，创业板指估值处于近十年低位，安全边际充足。资金层面，北向资金单周净买入科技类 ETF 超 50 亿元，国内 16 只硬科技主题基金带来 1600 亿元增量资金，叠加美联储降息预期带来的流动性宽松，年末科技板块大概率震荡回升，跨年行情值得期待。
展望 2026 年，科技细分领域的潜在行情集中在四大方向。AI 产业链将从 “造模型” 进入 “用模型” 的兑现期，算力硬件的液冷散热、HBM（高性能内存）需求激增，CPO 等光通讯技术逐步导入 AI 交换机，AI + 医疗、工业等应用端商业化也会加速推进，寒武纪、海光信息等企业有望持续受益。半导体领域迎来 “量价齐升”，2nm GAAFET 工艺量产叠加国产替代深化，华虹公司、中芯国际等在先进工艺和设备自主化上的突破将打开成长空间。人形机器人赛道进入爆发前夜，2026 年出货量预估年增超 7 倍，AI 自适应技术推动场景落地加速，相关产业链上下游企业将分享行业红利。此外，AI 数据中心储能全球新增容量持续爆发，且逐步向分散式储能渗透，成为科技领域的新增长极。
2026 年科技板块的配置可采取 “核心 + 卫星” 的组合策略。核心仓位聚焦半导体、AI 算力等业绩确定性强的龙头标的，这类企业兼具政策支持与产业趋势红利，是组合收益的压舱石；卫星仓位可小比例布局人形机器人等潜力赛道，捕捉细分领域的爆发机会，平衡收益与风险。同时要坚持分批布局原则，当前部分小票估值仍有泡沫，可待细分赛道回调时小额定投相关主题基金，避免追高被套。投资节奏上以长期持有为主，科技板块的产业升级是长期过程，频繁调仓易错失企业成长红利，耐心持有更易兑现估值与盈利双重修复的收益。
关于科技板块，有两点重要分享。其一，板块分化始终是常态，2025 年仅固态电池、核聚变等细分领域涨幅超 55%，多数普通标的表现平淡，需警惕无技术壁垒、无业绩支撑的小票炒作风险，聚焦有核心竞争力的企业才是稳妥选择。其二，要重视业绩验证环节，优先关注订单大幅增长、现金流充裕的企业，这类标的在行业波动中更具抗风险能力，能穿越市场周期实现持续增长。
除科技板块外，2026 年还倾向布局两大方向形成组合互补。一是内需复苏相关板块，如银发经济，适配老龄化加速的社会趋势，需求确定性强且估值合理；二是顺周期修复板块，这类板块将伴随宏观经济回暖逐步改善，与科技板块的高成长属性形成对冲。通过多元配置，既能把握新质生产力带来的成长机会，又能通过板块轮动降低组合整体波动，在不确定的市场中构建更具韧性的投资组合。
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