#算力为基，终端致胜#

    最近市场有点波动，不少朋友问我：“科技股还能买吗？”其实答案很简单——看趋势，别看短期涨跌。2025年的科技行情不是“炒概念”，而是“真金白银”的业绩支撑。比如，截至12月7日，Wind数据显示，光模块（CPO）指数全年涨幅超120%，人工智能相关公司平均营收增速超过50%。这背后是算力需求爆发、国产替代加速、政策持续加码的结果。就像当年新能源崛起一样，科技板块的上涨逻辑已经从“故事”变成了“现实”。  

    有人担心“估值太高”，但拆开来看，很多优质公司的PEG（市盈率相对盈利增长比率）还不到1。例如，某AI服务器厂商2025年净利润预计增长40%，对应当前股价的PE为35倍，PEG仅0.88，比消费股还“划算”。再看长盛城镇化主题混合（A:000354 C:018933），其重仓的科技龙头股普遍具备“高增长+低估值”特征，三季度持仓平均PE为45倍，但2026年预期增速达50%以上。这种“性价比”在历史上并不多见，尤其是当技术突破进入商业化阶段时，估值往往会被业绩快速消化。  $长盛城镇化主题混合A(OTCFUND|000354)$ $长盛城镇化主题混合C(OTCFUND|018933)$

    为什么推荐主动管理型基金？因为科技行业“水太深”——新技术迭代快，企业分化严重，普通人很难分辨“谁是真龙头”。以长盛城镇化为例，基金经理团队聚焦“新质生产力”核心赛道，精选人工智能、自主可控、数字经济等领域的主流标的。比如，它重仓的光模块龙头企业，海外订单占比超60%，2025年前三季度净利润增长70%；另一家AI医疗公司，产品落地医院数量同比翻番。这些公司不仅受益于行业红利，更有扎实的基本面支撑。相比之下，盲目押注单一股票的风险要大得多。  

    2026年的机会在哪？三个方向值得盯紧：一是AI应用落地，比如自动驾驶、医疗诊断等领域，头部公司正从“研发投入期”转向“盈利爆发期”；二是算力基础设施，光模块、服务器的需求会随云厂商资本开支增长而持续放量；三是国产替代，半导体设备、工业软件等“卡脖子”环节的政策支持力度只会加大。根据工信部最新规划，2026年集成电路设计业本土化率需提升至60%，这意味着相关企业的订单确定性极高。  

    现在的问题是，很多人还在犹豫“要不要等回调”。但从历史经验看，科技股的主升浪往往出现在业绩兑现初期。2025年四季度的市场波动，更多是短期情绪扰动，而非基本面恶化。对于普通投资者来说，与其自己研究个股，不如借道像长盛城镇化这样的专业基金，既能分散风险，又能抓住主流机会。毕竟，时代的红利不会等人，关键是你敢不敢迈出这一步。

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