#算力为基，终端致胜#
当下，全球资本市场正经历着前所未有的结构性变革。截至12月5日，A股科技板块总市值占比已突破38%，较三年前提升近12个百分点。在这波科技革命浪潮中，光模块（CPO）概念以年内120%的涨幅领跑市场，人工智能相关ETF规模更是突破千亿大关。当投资者热议“科技牛市能否延续”时，我们需要穿透市场噪音，从产业周期、政策导向与资金配置三个维度，探寻2026年真正的价值锚点。
技术革命进入深水区，三大主线构筑增长引擎
全球算力市场规模预计2026年将突破8000亿美元，年复合增长率保持在35%以上。这背后是生成式AI向多模态演进带来的算力需求激增，单台DGX H100服务器所需的8块GPU芯片，就带动了约1.2万美元的光模块配套需求。更值得关注的是，中国工程院院士团队最新研究显示，光电共封装技术（CPO）可将数据中心能耗降低40%，这项被纳入“十四五”数字政府建设指南的技术，正在重构全球通信基础设施格局。
人工智能领域正从单点突破迈向生态构建。工信部《人形机器人创新发展指导意见》明确提出，到2026年形成完整的产业链体系。特斯拉Optimus二代机器人量产前夕，国内企业优必选刚获得长江产业基金20亿元注资，其研发的人形机器人关节模组良品率已提升至98%。这种“硬件+算法+场景”的闭环创新，正在催生万亿级智能终端市场。
半导体产业的突围路径日渐清晰。根据海关总署数据，今年前三季度我国集成电路出口额同比增长22%，其中汽车芯片出口增速达67%。在长盛城镇化季报披露的持仓中，某国产EDA龙头企业连续三个季度获增持，该公司设计的3nm制程工具已通过客户验证。随着国家大基金三期落地，设备材料、设计IP、制造封测全产业链都将受益。
政策红利持续释放，新型城镇化注入新动能
中央经济工作会议将“推进新型工业化”列为明年重点任务，特别强调“以科技创新引领现代化产业体系建设”。财政部提前下达的2026年首批专项债额度中，新基建占比提升至35%，其中包括5万个5G基站、20个智算中心的建设规划。这些项目将直接拉动光模块、服务器、液冷设备的需求，形成“政策投资-技术迭代-商业应用”的正向循环。
城市更新行动正与科技赋能深度融合。住建部试点项目中，深圳南山科技园改造采用“数字孪生+智慧运维”模式，使园区管理效率提升60%，能耗下降28%。这种“硬科技+软服务”的解决方案，正是长盛城镇化重点布局的方向。该基金季报显示，其持有的智慧城市解决方案提供商，三季度订单环比增长73%，毛利率提高至42.6%。
区域协调发展带来新的增长极。成渝双城经济圈规划建设的西部科学城，已集聚12个大科学装置，研发投入强度达4.1%。武汉光谷、合肥声谷等产业集群，正在形成“基础研究-成果转化-产业孵化”的创新链条。这种“城市群+科创走廊”的发展模式，为科技企业提供了广阔的应用场景。
长盛城镇化：穿越周期的成长捕手
作为市场上少有的主动管理型科技主题基金，长盛城镇化展现出独特的战术配置能力。截至三季度末，其股票仓位维持在89.3%的较高水平，其中信息技术行业占比达65.8%，较基准高出32个百分点。在个股选择上，既持有海康威视这类估值合理的安防龙头，也重仓寒武纪等具备核心技术的成长型企业，前十重仓股平均市净率为5.2倍，显著低于同类平均水平。
基金经理王超的投资哲学体现为“守正出奇”四个字。他在路演中表示：“我们既要抓住确定性的产业趋势，也要挖掘未被充分认知的细分冠军。”这种策略在二季度精准捕获PCB板块机会，当时该基金提前布局的沪电股份，三个月内股价翻倍。定期报告显示，其持仓周转率为1.2次/年，远低于行业均值，体现出价值投资的本质特征。
该产品的风险控制同样值得称道。尽管主要投向成长型科技企业，但其最大回撤控制在-28.7%，优于同类产品平均值。这得益于严格的安全边际设置，以及对估值溢价的动态评估。晨星评级显示，该基金近三年夏普比率为1.89，位列同类型前10%。
全球视野下的中国机遇，机构资金悄然布局
北向资金动向往往预示着市场方向。据统计，11月以来，外资通过沪股通增持科技类个股金额达420亿元，占同期净流入总额的68%。其中，韦尔股份、兆易创新等半导体企业获QFII席位密集调研。高盛最新研报指出，MSCI中国科技指数成分股盈利增速预期上调至25%，估值修复空间超过30%。
公募发行市场也在传递积极信号。正在发行的科技主题基金达15只，募集规模上限合计突破300亿元。值得注意的是，多家头部机构采用发起式运作模式，基金经理自购比例不低于1000万元，彰显信心。与此同时，险资权益投资比例上限有望进一步提升，预计将带来千亿级增量资金。
衍生品市场的定价权争夺日趋激烈。沪深300股指期货贴水幅度收窄至年化-1.2%，创年内新高，反映机构对科技蓝筹的看涨情绪。期权方面，行权价在4500点的认购合约持仓量持续增长，暗示市场对科技板块中期表现持乐观态度。
把握时代贝塔，分享成长红利
对于普通投资者而言，参与科技投资面临诸多挑战。个股选择难度大，科创板开板以来退市公司已达12家；择时考验专业能力，去年四季度至今，科技板块振幅超过40%；流动性管理也很关键，部分题材股日均成交额不足千万。相比之下，借道优质公募基金更为明智。
长盛城镇化主题混合（A:000354 C:018933）恰似一艘装备精良的科考船，既能抵御风浪，又能捕捉洋流。该基金通过“核心+卫星”策略，在人工智能、高端制造等主航道深耕，同时配置消费电子、金融科技等辅线机会。
站在产业发展的关键节点，我们比任何时候都更需要专业的资产管理服务。那些真正掌握核心技术、具备持续创新能力的企业，终将在资本助力下脱颖而出。正如二十年前互联网改变世界一样，今天的科技创新正在重塑全球经济版图。与其纠结短期波动，不如乘势而上，让专业的力量为我们保驾护航
#12月基金投资策略#
