林虎：

过去三个月中，海外贸易政策的不断变化成为主导国内外市场的重要力量，同时在这一过程中国内资本市场呈现出较高的韧性。我们在上一次观点中提及，组合中需要有相应的策略来应对可能发生的风险，有效的分散化则是非常重要的手段之一。

全世界的投资者目前可能也面临同样的分散化需求，高度的集中持有美国资产会面临较大的风险，从地缘角度而言，中国的经济和政策周期和美国相关性已经非常低，中国相关的资产则是未来全球投资者分散化需求绕不开的，事实上我们在今年已经能够看到港股市场的活跃。但是目前由于各种不确定性存在，海外投资者仍然对中国相关资产要求一个较高的风险溢价，未来这一情况可能会逐步改善，进一步抬升中国相关资产的估值。

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