问：如何看待CPO接下来的走势？ 

中海基金姚晨曦：

传统可插拔光模块正逐步逼近技术极限——高功耗、信号劣化、速率天花板及成本居高不下，CPO（光电共封装）被公认为下一代封装核心技术。在CPO与OBO方案中，光引擎将取代传统光模块，成为光电转化的核心载体。

从技术原理来看，CPO借助硅光集成工艺，将光电芯片与交换机芯片封装在同一基板上，天然具备高集成度，相较传统光模块，功耗可节省3.5倍，信号连接损耗降低超80%，系统级成本节省超30%。

当然，CPO也存在可维护性较弱、封装良率控制难度大、功耗管理复杂及逆解耦化倾向等短板，但已有外置光源模组、液冷设计等优化方案落地。

总结来看：CPO作为下一代光通信核心方案，机遇与挑战并存，头部厂商正加速商业化推进，未来两年进入小批量发货阶段将是其商业化的关键验证期；OIO方案有望替代部分铜缆及PCB高速互联方案成为细分领域“终局方案”，为光通信行业打开新蓝海。通过测算，CPO/OIO光引擎及各子环节潜在市场空间极为广阔，我国光学厂商有望深度参与核心环节并把握这一发展机遇。

因此，对其投资机会长期关注，但短期涨势过快时保持一份谨慎或许更理性。如果你也认可其中长期投资机会，可基金定投或在回调时加仓。$中海信息产业混合A(OTCFUND|000166)

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