#新兴成长一起投#

最近聊基金，没人能绕开科技板块，从年初的AI概念暴涨，到后来人形机器人、量子计算轮番发力，科创50指数一路走高，身边不少朋友都在问：这波热度到底能不能持续？毕竟现在一边是我们国家经济基本面企稳回升，一边是美国降息在即，两大逻辑叠在一起，科技股是不是还能接着冲？

先说说大背景，这俩核心逻辑可不是空谈。我们国内这边，经济回暖的信号越来越明显，而科技早就被放到了国家战略的核心位置。“十四五”规划明确把人工智能、量子计算这些领域当重点，政策支持真金白银，不仅有研发补贴、税收优惠，科创板都凑齐1000家企业了，形成了好几个千亿市值的产业集群，硬科技企业有钱有政策，研发和商业化都在加速。就拿AI来说，现在已经不是光拼模型了，端侧AI芯片、医疗诊断系统都落地了，工业质检用AI能把缺陷率降到0.1%以下，这都是真真切切的价值创造。

再看美国那边，降息基本上是板上钉钉的事。美联储今年已经降了两次，12月再降0.25%的概率都冲到85%了。降息之后，美元可能会走弱，全球资本肯定要找新的“估值洼地”，而我们A股、港股的科技股正好在低位，吸引力一下子就上来了。你看港股恒生科技指数今年都涨超30%了，就是国际资金用脚投票的结果，美股科技股估值都炒得挺高了，咱们这边的硬科技资产，性价比一下就凸显出来了。

那热度能不能持续？关键看“真需求”和“硬支撑”。现在科技板块不是炒概念，而是有实打实的产业突破：人形机器人今年进入量产元年，核心部件企业都进了头部供应链；量子计算都开始商业化试点了，“本源悟空”量子计算机精度突破99.9%，在金融、医药领域都能用。加上国内“耐心资本”给力，政策又托底，产业链自主可控能力越来越强，这种上涨基础其实挺扎实的，不是短期泡沫。

但也不能盲目追高，有几个风险得留意，科技行业更新太快，企业跟不上技术迭代就容易被淘汰；有些热门股涨得太猛，估值已经不低了，要是业绩没跟上，可能会回调；还有地缘政治风险，技术封锁、贸易摩擦可能影响供应链。所以后市机会不是“闭眼买科技”，而是要挑对方向，这几个细分赛道值得重点关注：一是算力和AI应用，AI从“模型竞赛”进入“场景革命”，不管是云端算力还是端侧设备，需求都在爆发；二是人形机器人核心部件，像灵巧手传感器、关节模组这些“卖铲人”企业，肯定能跟着产业放量喝汤；三是半导体和量子科技，国产替代一直在推进，政策支持力度大，长期逻辑硬。另外，要是觉得热门科技股太高，也可以看看估值合理、业绩稳定的细分领域，或者布局相关的基金产品，不用非得追着涨得最猛的买。

还有个小趋势，2026年可能不是科技股“一家独大”了。随着居民储蓄往资本市场转移，消费股这些低位板块可能会有估值修复的机会，市场可能从结构性牛市转向全面牛市。但科技股肯定还是核心主线之一，毕竟技术突破和政策红利都在，而且咱们经济高质量发展，科技就是核心引擎，长期来看，有真实业绩支撑的科技企业，后市空间依然很大。

总的来说，在国内基本面回暖+美国降息的双重逻辑下，科技板块的热度大概率能延续，但会从“普涨”变成“精选”。不用纠结要不要“上车”，关键是看清企业的真实实力和估值合理性，避开纯炒概念的标的，聚焦有技术、有业绩、有政策支持的细分赛道，长期拿着大概率能吃到行业发展的红利。@广发基金