#新兴成长一起投# 2025年A股市场震荡加剧，科技板块呈现“脉冲式上涨+阶段性回调”的特征，科创50指数四季度最大回撤达7.3%，让不少投资者陷入“想布局又怕波动”的两难境地。但在短期波动背后，AI应用正迎来规模化落地的黄金期，“人工智能+”从政策口号转化为千行百业的实际生产力，商业价值持续兑现。聚焦AI产业优质标的的$广发成长启航混合C$ 基金，凭借分散化持仓与精准的赛道选择，为普通投资者提供了穿越市场震荡的工具，在当前估值合理区间，分期介入布局极具性价比。

当前市场震荡的底层逻辑，是行业轮动加速与价值回归。2025年三季度以来，AI板块经历了从“算力炒作”到“应用兑现”的切换，中证AI应用指数回调12%，但板块内优质企业业绩持续高增，形成“估值回调+业绩增长”的价值洼地。从估值水平看，AI应用板块当前PE中位数为42倍，低于近三年均值15%，而2025Q3行业归母净利润同比增长58%，ROE提升至11.8%，业绩增速与估值水平形成显著背离。值得关注的是，北向资金在板块回调中持续加仓，三季度电子行业持股市值环比增幅达67.78%，科创板持股量增长7.63%，外资用真金白银印证了AI应用板块的长期投资价值。

AI应用的“百花齐放”，正在重构产业生态与消费场景。技术层面，多模态大模型实现突破性进展，OpenAI Sora文生视频模型、阿里云Wan2.5图像生成模型等落地，推动AI从文本交互向音视频生成跨越，应用边界持续拓宽。商业层面，AI应用已实现规模化变现：宣亚国际依托OrangeGPT大模型，AI相关业务收入占比超40%，毛利率提升至35.2%；思创医惠的AI病历质控系统接入300余家三甲医院，诊断效率提升3倍，2025年上半年智慧医疗业务收入增长55%。从C端到B端，AI应用的商业化场景不断丰富，QuestMobile数据显示，三季度国内AI应用手机用户达7.29亿，头部应用付费率突破12%，商业价值正被市场持续验证。

业绩兑现能力与赛道布局精度，是广发成长启航混合C的核心优势。基金经理陈韫中采用“核心+卫星”策略，核心仓位聚焦AI应用与算力配套领域，卫星仓位捕捉智能终端、工业AI等细分机会。最新定期报告显示，基金前十大重仓股覆盖德明利、新易盛、长川科技等优质标的，其中长川科技在半导体检测设备领域实现技术突破，受益于AI芯片国产化浪潮；新易盛作为光模块核心企业，深度绑定全球算力巨头，订单确定性强。依托广发基金的行业研究资源，基金能够精准筛选“技术壁垒高+场景落地实+业绩增长稳”的标的，在AI产业分化中规避伪成长陷阱，锁定核心价值。

面对市场震荡，分期介入策略更能凸显长期价值。AI主题基金虽长期收益可观，但短期波动率较高，2025年以来相关基金平均最大回撤达15%，一次性重仓入场风险较高。采用定投或逢低分批加仓的方式，既能通过时间摊薄持仓成本，又能降低择时失误的风险。从资金面看，易方达、广发等头部基金公司的AI主题ETF近一个月净申购超50亿份，机构资金“越跌越买”的行为，本质是看好AI应用的长期成长逻辑。当前AI应用行业正处于ARR估值体系的价值洼地，头部企业估值仅为ARR的40-50倍，远低于全球同类公司水平，伴随渗透率持续提升，长期成长空间广阔。

短期波动无法阻挡产业趋势的前行，人工智能应用的规模化落地已是确定性事件。政策支持、技术迭代、需求爆发的三重共振，将推动AI产业从“单点突破”迈向“全面开花”。$广发成长启航混合C$ 精准把握这一历史机遇，以专业的投研能力筛选优质标的，为投资者搭建起参与AI革命的桥梁。对于着眼长期的投资者而言，当前市场震荡正是布局良机，通过分期介入的方式稳步建仓，有望在AI应用爆发的黄金时代收获丰厚回报，让科技成长红利成为财富增值的持久动力。@广发基金