#新兴成长一起投# 2025年科技板块的“暴涨与回调”犹如过山车般刺激，算力半导体、人工智能等主线在年初领涨市场后，近期陷入持续调整，半导体指数较年内高点回调幅度突破50%，不少科技主题基金净值承压。$广发成长启航混合C$ 作为聚焦成长赛道的基金，虽近12个月斩获58.47%的亮眼收益，但近1个月也遭遇4.23%的净值回撤，让投资者面临双重困惑：成长板块的投资逻辑是否依然成立？面对波动加剧的市场，该如何精准布局这只基金？

要解答这些问题，首先需厘清本轮科技板块回调的核心原因。从外部环境看，全球科技政策博弈升温，部分国家对半导体设备加征关税，引发市场对产业链重构的担忧；同时美联储降息预期降温，美元指数反弹导致外资连续流出A股科技板块，进一步放大了跌幅 。从内部因素来看，前期板块涨幅过快导致估值脱离基本面，部分企业业绩未达预期引发获利盘集中兑现，叠加股东减持与机构调仓，形成了“下跌-减仓-再下跌”的负反馈循环。但值得注意的是，这些均为短期扰动因素，科技产业的核心成长逻辑并未改变。

$广发成长启航混合C$ 的投资架构为应对市场波动提供了一定支撑。该基金采用“核心+卫星”的持仓策略，核心仓位聚焦通信设备、半导体产业链等景气赛道，卫星仓位配置港股科技龙头及部分成长型消费电子企业，单只个股持仓占比多在5%-6%左右，避免了过度集中带来的非系统性风险 。基金的股票仓位维持在60%-95%的较高水平，既保证了在科技行情中的进攻性，又通过5%以上的现金及短期政府债券持仓预留了流动性缓冲，在市场回调时具备一定的风险抵御能力。从业绩表现来看，基金近3个月仍录得6.50%的正收益，显示出在波动市场中的较强韧性。

对于不同风险偏好的投资者，需采取差异化的投资策略。对于进取型投资者，可把握回调后的估值优势，采用“金字塔式建仓”策略：在基金净值回调5%-8%时首次建仓30%仓位，若后续继续回调10%以上再补仓40%，剩余30%仓位根据板块企稳信号（如连续3日主力资金净流入、指数站上20日均线）择机介入。这种方式既能降低短期踏空风险，又能通过分批买入摊薄持仓成本。

稳健型投资者更适合采用“定投+止盈”的组合策略。建议选择每月固定日期定投广发成长启航混合C，利用纪律性投资平滑市场波动，避免情绪化决策带来的风险。定投过程中可设置动态止盈线，当基金累计收益达到20%-30%时赎回50%仓位锁定利润，剩余仓位继续持有，若后续收益回落10%则再次启动定投。同时需控制该基金在整体组合中的占比，建议不超过总资产的30%，并搭配银行、电力等防御性板块基金，降低组合整体波动。

风险控制是投资成长板块的关键。投资者需警惕三大风险：一是政策风险，全球科技监管政策变化可能影响产业链布局；二是流动性风险，港股市场波动较大，可能面临交易日不连贯及汇率波动风险 ；三是业绩兑现风险，若AI技术商业化进程不及预期，部分企业盈利可能无法匹配估值。建议定期跟踪基金季报，关注持仓板块的订单情况、研发投入及行业政策变化，若核心逻辑发生改变需及时调整持仓。

当前科技板块的回调的是估值回归与情绪修复的过程，并非长期趋势的终结。$广发成长启航混合C$ 凭借鲜明的成长赛道布局、合理的仓位管理及优异的历史业绩，仍是配置科技成长板块的优质选择。投资者无需因短期波动过度焦虑，而应根据自身风险承受能力，采用分批建仓、定投等科学策略，在控制风险的前提下，分享科技产业创新带来的长期收益。@广发基金