#畅聊科技板块的投资价值#
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$广发港股通科技ETF联接C$
广发成长启航混合C：高弹性成长策略的深度价值剖析广发成长启航混合C（代码018836）作为一只聚焦科技成长的混合型基金，自2024年3月成立以来，以144.14%的任职回报（截至2025年11月）显著跑赢市场基准，展现出鲜明的成长风格与策略锐度。本文将从业绩归因、配置逻辑、风险收益特征及市场适应性四维度，深度解析其投资价值。
一、业绩表现：高弹性与超额收益能力
该基金的核心优势在于对成长股的精准捕捉能力。截至2025年11月，其近一年收益率达68.2%，成立以来年化回报72.27%，远超业绩比较基准（超额收益112.56%）。尤其在科技主线明确的行情中（如2025年AI与机器人赛道爆发），基金近6个月收益48.01%，凸显高弹性特征。值得注意的是，其业绩并非依赖单一赛道，而是通过动态调整行业配置实现：2024年下半年加仓港股互联网与半导体，2025年初转向国防装备与AI硬件，体现了“景气轮动”策略的有效性。
二、投资策略：深耕成长股的价值挖掘
- 行业配置：聚焦新质生产力基金股票仓位长期维持在85%-92%的高水平，重点配置电子（13.48%）、计算机、高端装备等新质生产力领域。其前十大重仓股如德明利（6.76%）、阿里巴巴-W（5.29%）、广东宏大（4.81%）等，兼具技术壁垒与成长确定性，反映基金经理对产业趋势的前瞻判断。港股配置占比23.94%（如腾讯、中芯国际），兼顾A股与港股成长龙头的互补性，分散单一市场风险。
- 选股框架：定性定量结合基金经理陈韫中（从业4年）采用“自上而下定赛道+自下而上选个股”的双层策略。定性层面，关注企业技术优势、行业政策适配性（如国产替代）；定量层面，通过毛利率、ROE、PEG等指标筛选估值合理的成长股。例如，重仓股新易盛（光模块龙头）受益于AI算力需求爆发，2025年净利润同比增幅超200%，印证其选股有效性。
三、风险收益特征：高波动下的性价比
基金的高收益伴随一定波动，近一年最大回撤-16.75%，高于同类平均。但风险调整后收益表现突出：夏普比率2.2（超越95%同类），表明单位风险补偿充足。回撤主要源于成长板块的系统性调整（如2025年4季度科技股回调），但基金通过灵活调仓快速修复净值，近一月跌幅仅-0.01%，抗跌性逐步提升。需警惕的风险包括：
- 流动性压力：机构持有人占比71.17%，大额赎回可能引发净值波动；
- 规模扩张挑战：资产规模从2024年末2.13亿增至2025年二季度6.08亿，策略容量面临考验。
四、配置价值：组合中的“进攻型工具”
该基金适合两类场景：
- 长期科技赛道布局：在AI、半导体国产化等长期趋势下，基金通过全市场覆盖（A股+港股）捕捉成长红利，优于单一行业ETF；
- 组合风格平衡：与价值型基金（如高股息策略）构成杠铃策略，对冲市场风格切换风险。对于投资者，建议采取定投参与，平滑短期波动。同时需明确持有期应不低于3年，以穿越科技股景气周期。
结论：成长风格投资者的优选工具
广发成长启航混合C的价值，本质在于基金经理对科技产业变迁的深刻理解与执行力。其策略在流动性宽松、风险偏好提升的环境中更具爆发力，而近期的规模增长与机构增持（2025年Q2规模环比增35.16%）也反映市场认可度。投资者需容忍短期波动，但若认同中国科技升级的长期逻辑，该基金可作为权益资产核心配置的有力选项。！
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