#天天基金调研团# $广发成长启航混合A$

近期A股科技板块上演“过山车”行情，高位科技股纷纷跳水，单日跌幅超10%的个股不在少数。身边不少小伙伴慌了神，有的急着割肉离场，有的在交流群里大喊“科技不行了，快跑”，甚至有人开始怀疑科技赛道的长期价值。但我却稳稳拿住手中的基金，心里毫无波澜——尤其是11月6日下午参加调研团，聆听了陈韫中经理的深度分享，再加上与各位投资大佬的交流讨论后，更是吃了一颗定心丸：科技的春天从未远去，慌的人只是没挑到真正优质的科技成长基金。

真正的好基金从不畏惧市场震荡，就像我关注并持有的广发成长启航混合（A类018835，C类018836），在近期科技股一片哀嚎的行情中，交出了一份令人惊喜的答卷。数据不会说谎，这只基金近一周逆势红盘，录得0.9%的上涨，在动辄10%+跌幅的板块调整中，这份抗跌性显得格外难能可贵。把时间线拉长看，它的表现更是亮眼：近一年大涨67.39%，远超同类基金平均水平；成立于2024年3月19日的A类份额，短短一年多时间累计上涨147.73%，单位净值达到2.4773，相当于给持有人实现了“本金翻倍还多”的收益。正所谓“退潮之后才知道谁在裸泳”，震荡市正是检验基金“内功”的最佳时机，今天就从多个维度给这只基金做一次全面体检，看看它究竟凭什么在震荡中脱颖而出。

一、业绩表现：短期抗跌+长期爆发，全周期都能打

评价一只基金的核心，终究要回归业绩。广发成长启航混合最让人放心的地方，就是它“短期抗跌、长期爆发”的双重特质，无论是震荡调整期还是趋势上行期，都能给持有人带来稳稳的安全感。

在近期的科技板块回调中，这只基金的抗跌性尤为突出。10月中旬以来，科技龙头指数经历了多轮重挫，10月14日单日跌幅达5.04%，10月10日和10月31日跌幅也分别达到4.42%和3.56%，多日调整让不少科技主题基金净值大幅回撤。但广发成长启航混合却展现出极强的韧性，11月10日当天还逆势上涨0.95%，在板块普跌的行情中成为难得的“避风港”。这种抗跌性并非偶然，回顾它的运作历程，2024年成立后经历了半年建仓期，恰好避开了去年6月后的市场下跌，从9月开始高仓位运作后，既抓住了后续的科技行情，又在多次板块震荡中控制了回撤幅度。

长期来看，这只基金的收益爆发力更是同类中的佼佼者。截至2025年11月，A类份额近3个月上涨24.42%，近6个月上涨52.89%，近12个月涨幅高达67.39%，在611只同类可比基金中排名前10，处于绝对的头部水平。更值得一提的是2025年第三季度，在市场整体波动加大的情况下，该基金单季度净值增长率达到36.93%，实现利润1.98亿元，加权平均基金份额本期利润0.7元，用实打实的盈利证明了自己的投资实力。持有这样一只“涨得多、跌得少”的基金，即便面对市场短期波动，也很难产生恐慌情绪。

二、基金经理：科技老兵掌舵，经验与眼光双在线

基金的核心竞争力终究是基金经理，一只优秀的科技成长基金，必然离不开一位深耕赛道、眼光独到的掌舵人。广发成长启航混合的基金经理陈韫中，正是这样一位兼具经验与实力的“科技投资老兵”。

陈韫中目前管理着5只基金，截至2025年10月底，这5只基金近一年均实现正收益，其中广发成长启航混合A类以94.92%的复权单位净值增长率领跑，展现出稳定且出色的投资能力。他的投资风格最大的特点是“深耕产业、精准择股”，不会盲目追逐市场热点，而是基于对科技产业链的深度理解，挖掘真正具备核心技术和成长潜力的标的。在11月6日的调研分享中，陈经理对AI算力、人形机器人、固态电池等前沿赛道的产业逻辑、技术瓶颈和市场空间进行了细致拆解，从上游原材料到下游应用场景，从技术迭代节奏到企业竞争格局，分析得面面俱到，让在场的投资者都感受到了他深厚的行业研究功底。

更让人放心的是陈韫中的风险控制意识。他在调研中提到，科技投资既要敢于把握趋势，也要学会“敬畏市场”，通过分散持仓、动态调整仓位等方式控制组合波动。从基金运作来看，他确实践行了这一理念：在市场过热时不盲目追高，在板块回调时敢于逆势布局优质标的，这也是该基金能够在震荡市中保持稳健表现的关键原因。有这样一位“懂产业、会择时、控风险”的基金经理掌舵，就相当于给投资加上了一道“安全锁”。

三、投资策略：全产业链布局+灵活轮动，精准捕捉科技红利

如果说基金经理是灵魂，那么投资策略就是基金的骨架。广发成长启航混合之所以能持续跑赢市场，核心在于其“全产业链布局+灵活轮动”的投资策略，既抓住了科技赛道的长期趋势，又规避了单一赛道的波动风险。

从持仓结构来看，这只基金采用了“核心+卫星”的配置思路，既聚焦科技核心赛道，又兼顾潜在成长领域。最新定期报告显示，其前十大重仓股覆盖了人工智能、半导体、消费电子、新能源等多个热门赛道，既有阿里巴巴-W这样的港股科技龙头，也有德明利、新易盛、长川科技等A股细分领域翘楚，持仓占比相对均衡，避免了单一标的波动对组合的影响。基金管理人在三季报中明确表示，报告期内保持高仓位运作，主要配置了港股人工智能龙头以及A股的科技成长标的，同时增配了人形机器人和固态电池的潜力标的，这种布局既贴合了当前科技产业的发展趋势，又为未来收益埋下了伏笔。

灵活的行业轮动是这只基金的另一大亮点。与单一赛道基金不同，广发成长启航混合不会死守某个领域，而是根据产业政策、技术进展、市场情绪等因素动态调整持仓。比如2025年一季度加大对港股科技的配置，5月布局小微科技企业，6月聚焦算力和军工赛道，通过精准的轮动把握不同阶段的市场机会。这种策略在震荡市中优势尤为明显，既能避开单一赛道的深度回调，又能及时捕捉新的成长风口，这也是它能够在近期科技股分化行情中逆势上涨的重要原因。

四、持仓结构：兼顾价值与成长，分散风险提收益

持仓结构是基金投资策略的直接体现，也是影响基金业绩稳定性的关键因素。广发成长启航混合的持仓既兼顾了龙头企业的稳健性，又保留了中小盘成长股的爆发力，通过合理的结构配置实现了“风险可控、收益可期”。

从市值分布来看，这只基金的持仓涵盖了大、中、小盘股，既有阿里巴巴-W这样的大市值龙头企业，也有不少细分领域的中小盘成长股。大市值龙头企业具备较强的抗风险能力和稳定的现金流，能够在市场波动时起到“压舱石”的作用；而中小盘成长股则凭借技术创新和市场扩张潜力，为基金提供了可观的收益弹性。这种“大小兼顾”的持仓结构，既避免了纯大盘股组合收益不足的问题，又规避了纯小盘股组合波动过大的风险。

从行业分布来看，持仓主要集中在硬科技领域，但又不局限于单一行业。前十大重仓股涉及半导体、人工智能、消费电子、新能源汽车、军工等多个赛道，这些行业既相互独立又存在产业链协同效应，能够有效分散行业风险。比如在AI算力行情爆发时，半导体和人工智能相关标的推动基金净值上涨；在新能源汽车产业链复苏时，赛力斯等标的又能提供收益支撑。这种多元化的行业布局，让基金能够充分享受科技产业多点开花的红利，同时降低了单一行业回调对组合的冲击。

五、机构认可度：专业资金加持，侧面印证投资价值

专业机构的认可度，往往是基金投资价值的重要参考。广发成长启航混合凭借出色的业绩表现和稳健的投资风格，赢得了不少专业机构的青睐，成为机构资金布局科技赛道的重要选择。

截至2025年三季度末，该基金规模达到11.37亿元，相比成立初期实现了大幅增长，资金的持续流入体现了投资者对基金业绩的认可。更值得关注的是，不少专业机构也在逐步加大对这只基金的配置力度。机构投资者通常具备更专业的研究能力和更严格的筛选标准，他们的认可从侧面印证了广发成长启航混合的投资价值。在11月6日的调研活动中，有多位机构投资者针对基金的持仓调整、行业判断等问题与陈经理进行了深入交流，展现出对这只基金的高度关注。

专业机构的加持不仅为基金带来了稳定的资金来源，更重要的是促进了基金投资运作的规范化。机构投资者的监督和建议，能够帮助基金经理更全面地考虑投资风险，优化投资策略，从而为全体持有人创造更好的投资回报。对于普通投资者来说，选择一只受机构认可的基金，相当于多了一层专业背书，投资胜率也会相应提高。

六、运作机制：严控申赎冲击，保障持有人利益

除了业绩、基金经理和投资策略，基金的运作机制也同样重要，尤其是在市场波动较大时，完善的运作机制能够有效保障持有人的利益。广发成长启航混合在运作过程中，通过科学的机制设计，最大限度地减少了申赎冲击对基金净值的影响。

该基金采用了合理的申赎规则设计，对于大额申购和赎回设置了相应的限制和费率结构，避免了短期大额资金进出对基金投资组合的冲击。同时，参考行业内成熟的运作模式，通过调整基金份额净值的方式，将基金调整投资组合的市场冲击成本分配给实际申购赎回的投资者，从而减少对存量基金份额持有人利益的不利影响。这种机制设计能够保障长期持有人的利益，避免了“短期资金赚快钱、长期持有人扛风险”的情况发生。

此外，基金管理人广发基金具备强大的投研实力和丰富的运作经验，为基金的稳健运作提供了有力支持。广发基金在科技领域拥有专业的研究团队，能够及时跟踪行业动态和企业基本面变化，为基金经理的投资决策提供扎实的研究支持。完善的投研体系和风险控制机制，让广发成长启航混合在复杂的市场环境中能够保持清晰的投资逻辑，避免盲目跟风和情绪化操作。

最后一句话总结：科技的春天远未离去，但科技投资，选对基金比什么都重要。@广发基金

$广发成长启航混合C$