#记录我的五月操作# 这几年，A股权益市场可谓进入hard模式，赚钱体感比较差，单纯配置单一行业似乎不是一个很好的投资选择。可以说这两年市场给机构和普通投资者都补上了一课：唯有更加多元的资产配置，不同资产之间的负相关性与定期再平衡，才是控制波动有效的方式。

在强预期和相对偏弱现实背景下，叠加较为复杂的宏观环境，2025年预计权益市场波动较大。总体而言，在货币和财政政策组合拳持续发力背景下，经济企稳回升的概率相对偏高，对2025年权益市场总体偏乐观。

在主动权益基金布局筛选方面，仍将沿用“核心+卫星”思路，以具备长期超额收益的偏均衡基金作为核心底仓，择机灵活配置细分方向基金作为卫星策略。在宏观经济数据未见明确好转前，将重点关注以数字经济为代表的高景气成长板块，随着互联网、大数据、云计算、人工智能和区块链等技术的加速创新，数字经济在GDP中的占比日益提升。

近年来，我国数字经济发展活力持续释放、规模不断扩张。中国信息通信研究院《全球数字经济白皮书（2022年）》显示，我国数字经济总规模约50万亿元，占GDP比重40%左右，低于一些发达国家水平，未来仍有广阔的发展空间。在数字经济高速发展的过程中，必将带动软件、半导体、数据要素等一系列产业的发展。在资本市场中，一批有竞争力的上市公司也将涌现出来。

自十八大以来，发展数字经济、建设数字中国上升至国家战略层面。2021年12月，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，作为国内数字经济领域的顶层设计文件指引。

随着技术持续创新迭代、AI应用不断突破，各地利好政策频现，人工智能商业化有望加速落地。可以说，当前数字经济板块孕育了非常可观的投资机会，当下正处于新一轮科技革命与中国经济转型的历史性交汇。而 DeepSeek 的崛起则为数字经济注入活力。技术上，推动 AI 技术进步，加速 AI 应用爆发，带来更智能的客服、推荐系统等创新产品。市场层面，带动 AI 算力市场升温，算卡价格上涨，智算中心空置率降低。长远看，模型成本降低利于开源模型发展，加速 AI 普及，带动数字经济产业链，创造更多价值和就业机会，推动数字经济再次快速增长。

数字经济是一门汇聚各种前沿技术的先进产业，需要基金经理拥有广泛的能力圈，对前沿科技有着更深入的了解与前瞻。$鑫元数字经济混合发起式C$ 基金经理为陆杨，他是成长投资风格，具有成熟的投资理念和完善的方法论体系，侧重挖掘自主可控、产业升级、商业模式的创新等机会。他坚信，在长坡厚雪的赛道中投资符合产业趋势的高成长优秀企业，将会在长周期中获得丰厚回报。

在具体的操作上，基金经理陆杨始终遵循“好生意、好公司、好价格”的投资理念。在生意的选择上只选择真实资产回报率长期高于10%的公司，在公司层面按照“公司文化——公司设计——现金流贴现”的思路进行研究与调研，不投看不懂的公司，在买入价格上，依据产品负债端的需求，努力以合理的价格买入成长型的公司，努力以低估的价格买入价值型公司。

随着国家数据局的成立与数据要素市场化推进，人工智能、量子计算等前沿领域有望取得突破性进展，数字经济发展将迎来多重战略机遇。#晒收益#