1 AI产业链投资机遇探讨。

鑫元基金邀请国盛证券和兴业证券的两位首席分析师，围绕AI产业链的投资机遇展开讨论龙林波女士详细分析了中美AI产业链的差异，指出美国在算力和大模型方面领先，但中国正在加速追赶她预测2025年AI应用将迎来高速增长，建议投资者关注能降本增效的软件公司和利用AI生产的公司在中国，国产算力芯片和云服务厂商有望迎来发展机遇。

2 AI应用发展前景广阔。

鑫元月月谈37期嘉宾梳理了2025年及之后AI应用的潜在发展方向，认为AI将逐步从降本增效、创造增量价值到替代人类劳动力目前成熟应用包括广告引擎、AI客服、人脸识别等随着大模型能力提升，AI将从限定场景拓展到通用场景，处理复杂任务2025年有望发展的方向包括端侧AI、企业数字员工、个人私人助理和人形机器人美国AI产业链在2023年以大模型训练需求为主导，2024年逐步转向推理需求，AI应用公司业绩和股价表现良好2025年硬件和软件市场需求放量，有望实现螺旋向上OpenAI的ChatGPT引领了AI浪潮，2024年OpenAI发布满血版大模型，综合得分全球第一北美云厂商通过大力投入CapEx展现进入AI浪潮的决心，2025年预计CapEx支出达2600亿美金AI服务器中AI芯片成本占比最高，核心公司包括英伟达、博通和AMD。

3 AI产业链推动硬件需求增长。

随着海外AI产业链需求的爆发，硬件产品需求大幅增加。英伟达作为AI时代的核心公司，凭借其全球领先的芯片产品和高利润率，成为最大赢家。博通作为英伟达的补充，通过定制化芯片加速算力迭代。台积电作为先进制程晶圆代工厂，受益于AI芯片制造需求。AI产业链的发展也推动了全球半导体销售额的增长，英伟达预计在2025年贡献20%的销售额。美股AI应用公司业绩超预期，B端企业率先实现AI落地，C端市场潜力巨大。

4 AI技术提升企业决策效率。Plantier的AIP平台通过AI技术提高客户决策能力，确保数据安全，降低使用门槛，提升效率，客户数量显著增加。Apple

Win的AI广告引擎优化广告投放，提高点击率和用户留存率，收入大幅增长。Surf

5 智能眼镜与人形机器人发展迅速。

鑫元基金分析了智能眼镜和人形机器人的市场布局，预计2025年将有更多AI眼镜产品落地，特斯拉和禹数科技在机器人领域领先美股市场建议关注大模型芯片和机器人应用，国内AI产业链在追赶海外领先技术，DeepSeek的开源模型推动了国内AI发展，降低了API成本，促进了应用侧的繁荣。

6 DeepSeek推动AI产业链发展。

鑫元月月谈37期嘉宾介绍了DeepSeek在AI产业链中的广泛应用，包括端侧设备部署、国产算力需求增长以及云服务厂商的受益他还对比了中美在AI硬件产业链的差异，指出国内企业在芯片设计和制造方面的进展，并预测了未来端侧AI产品的发展趋势。

7 人工智能产业链前景广阔。

鑫元月月谈37期嘉宾分析了中美人工智能产业链的差异，指出中国在2025年将迎来资本开支增加，国产算力有望进入商用元年他建议关注大模型、国产算力、云计算等细分板块此外，他讨论了开源与闭源大模型的优缺点，认为两者将长期共存他还认为，百模大战不会演变为烧钱大战，未来投入将更加理性。

8 AI产业链投资机遇探讨。

鑫元基金市场研究部科技行业负责人张正清与国盛证券研究所计算机行业首席分析师刘高畅、兴业证券研究所通信行业首席分析师张凌围绕AI产业链的投资机遇展开讨论刘高畅分析了DeepSeek模型对全球资本市场的震动，指出其高性价比和开源特性对AI应用的推动作用，并强调中美在AI领域的差距缩小张凌则从通信行业的角度，探讨了AI技术在产业链中的应用和潜在市场机会。

9 DeepSeek模型提升显著。

鑫元月月谈37期嘉宾讨论了DeepSeek模型的三大变化：逻辑自洽性增强、数据处理能力提升和开源带来的广泛应用。开源模式促进了全球合作与创新，尽管商业模式尚不明确，但AI发展潜力巨大。此外，嘉宾还分析了算力需求，认为海外大厂对算力的投入将持续增加，而国内算力市场也保持乐观。

10 模型规模扩展提升能力。

鑫元月月谈37期嘉宾讨论了模型规模扩展对能力提升的重要性，指出前沿模型仍需扩展规模他提到DeepSeek在工程技术上的创新主要集中在成本下降和效率提升，技术框架基于OKI的4OOOO框架嘉宾认为推理需求将主导算力投资，低延时和性价比是关键他还提到小模型在端侧投资中的影响，强调基础模型的重要性，并指出DeepSeek通过监督微调进一步降低了小模型的门槛，同时保持或提升性能。

11 AI技术推动终端产业链发展。

主持人讨论了AI技术在终端产业链中的应用，包括手机、眼镜、玩具等，并提到上游的WiFi、MCU芯片和模组他强调了DeepSeek低成本小模型的应用和大模型的演绎过程，并探讨了强化学习、多模态融合和架构更新等技术路径主持人还展望了AI技术在2025年的商业化前景，认为创新方向仍然广泛。

12 AI

agent在B端和C端的应用深化。

13 AI推动光模块行业变革。

鑫元月月谈37期嘉宾分析了光模块行业在AI时代的变化，指出AI缩短了产品迭代周期，从过去的3到5年缩短至1到2年，显著提升了行业增长速度和盈利能力他还强调了国产算力方向的重要性，特别是IDC行业，认为其当前处于预期差阶段，未来可能经历三个阶段的发展，包括订单和资源储备的变化，最终可能迎来涨价高潮此外，他提到端测模组和海外推理需求对相关环节的积极影响。

14 AI技术推动估值提升。

鑫元月月谈37期嘉宾讨论了AI技术对估值的影响，指出海外SaaS公司因AI技术增速提升，估值显著增加国内企业在AI技术上的进步也带来了估值提升的机会嘉宾还提到C端AI应用的发展，包括情感陪护类产品、效率优化类APP和硬件产品，认为这些领域未来几年将有显著发展投资者应关注这些领域的投资机会。

15 人工智能产业发展趋势分析。

鑫元月月谈37期嘉宾讨论了人工智能产业的发展趋势，指出当前算力需求结构发生变化，推理需求增加，GPU和自研ASIC的性价比提升他还提到机柜间互联和光模块需求的增长，以及国内市场的机会嘉宾认为，人工智能时代人的价值不会被削弱，反而会得到释放此外，他还探讨了AI玩具等创业机会，认为AI玩具市场空间大、门槛低最后，嘉宾总结人工智能产业正在蓬勃发展，应用端产品逐步进入市场，带来投资机会。