1 吴昊介绍存储芯片投资逻辑。

方正富邦基金经理吴昊在直播中解释了存储芯片的投资逻辑。他指出存储芯片属于半导体行业，广泛应用于手机、PC等电子产品，并提到国产存储芯片已应用于华为新款手机。主持人询问了存储芯片的基本概念和投资价值。

2 吴昊介绍存储技术发展历程。

吴昊回顾了存储设备从软盘、机械硬盘到闪存的技术演进，解释了不同存储介质的特性和应用场景。他提到机械硬盘速度较慢但仍在数据中心使用，而闪存技术如SSD在容量和速度上更具优势。吴昊还区分了运行内存和存储内存的概念，并简要介绍了高端存储技术如HBM的特点。

3 HBM需求强劲与AI相关。

吴昊讨论了HBM在AI时代的重要性。随着AI技术的发展，数据处理从CPU转向GPU调度，HBM因其高带宽和快速读写能力成为关键。GPU的多核心并行处理能力更适合处理AI的高并发需求，如神经网络运算。他还提到了光传输技术在改善数据调度效率中的作用。此外，吴昊指出Google的大模型技术可能带来AI应用的革新。

4 存储芯片具有周期性特征。

吴昊解释了存储芯片行业的周期性特征。他表示存储芯片类似猪肉存在周期，技术演进是渐进式而非颠覆性的变化。目前存储价格已触底，开始进入上行周期。存储芯片容量和速度逐年提升，但整体行业具有较强的可预测性和周期性规律。

5 存储行业周期波动与国产替代机遇。

吴昊分析了存储行业的寡头垄断格局，指出全球90%高端存储市场份额集中在三星、海力士等三四家企业。他认为国产存储虽有进展，但在良率和制程上仍需追赶。当前行业正经历技术迭代周期，叠加AI需求爆发导致价格触底反弹，形成了罕见的上涨行情。他强调无论技术路线如何变革，存储硬件的核心地位不变。

6 存储市场价格上涨导致产能紧张。

吴昊指出存储市场价格近期大幅上涨，合约价格甚至翻倍增长。高端存储产能已排至2026年，目前呈现供不应求状态。他分析了存储厂商的定价策略，主要分为面向大型集成商的合同价和面向零售渠道的浮动价。同时提到OpenAI的大额订单带来数十EB级别采购量，但认为价格上涨可能会抑制部分需求。

7 存储行业供需紧张价格坚挺。

吴昊分析了存储行业现状，指出当前存储厂商扩产克制，导致供需紧张。他以闪迪TF卡价格翻倍为例，说明存储产品价格持续上涨。他认为这种供需格局下，存储价格将保持坚挺，不同于国内锂电行业的快速扩产模式。

8 存储行业周期与价格逻辑分析。

吴昊分析了存储行业的周期性和价格逻辑，指出当前价格处于高位且上涨空间大，但也存在下行风险。他提到国内存储企业主要在利基市场有优势，不会威胁高端市场。同时，他强调了合规性，避免讨论敏感信息。

9 吴昊分析存储芯片投资逻辑。

吴昊指出存储芯片行业处于超级周期，投资逻辑坚实。人工智能技术革命推动结构性供需错配，需求端受AI训练、数据中心升级和终端应用扩张驱动。供给端因DDR5产能转换导致DDR4短缺，建厂周期长难以快速补缺。当前估值相对较低，存在投资机会。

10 存储芯片进入超级周期。

吴昊指出存储芯片市场因AI产业爆发进入超级周期，现货市场供不应求导致价格上涨。HBM等高性能存储与AI芯片形成刚性绑定，国产替代产品虽有提升空间但前景看好。这轮行情由技术革命驱动，预计上行周期将持续至2027年，远超历史水平。

11 吴昊分析存储芯片基金反弹时机。

吴昊表示存储芯片板块近期急跌15%-20%，调整深度足够但时间不足，目前处于低位盘整阶段。他认为该板块具备长期投资价值，受AI技术革命驱动，预计上行周期将持续至2027年。吴昊强调切勿追涨杀跌，建议投资者关注方正富邦核心优势基金，耐心等待第二波主升浪。