大家好，我是吴昊。

今天军工股全线走强，军工信息化、商业航天、大飞机等多个分支共振走强，军工板块的市场情绪再次升温。

其实我们可以看到近期多个时间坐标有所重叠，一是目前“十四五”规划已然步入收官冲刺阶段，二是当前处于建军节刚过，又要迎来九三阅兵。

从目前来看，军工板块上涨的逻辑有几个，一是我上述所说的这几个关键时点对于板块的有利催化；二是地缘政治变化对军工板块估值的刺激在影响力度和时间长度上明显提升，今年以来包括印巴冲突、伊以冲突等地缘政治冲突多次刺激提升了市场对军贸的关注度；三是基本面预期增强，多家军工上市公司主动披露相关订单，订单反映军工行业订单恢复和需求好转。

此外我们从国防军工板块成交额就可以看出来，板块月成交额首次突破1万 4千亿达到15272亿元，为历史最高，同时军工板块月成额占中证全指成交额比例首次连续三月超过 4%，军工板块近三月放量增长趋势明显，说明当前板块在市场关注度逐渐提高。

对于板块后续，我们认为行业发展是具备扎实的底层逻辑的。首先是2027年建设目标迫在眉睫，中长期目标也对行业发展提供明确指引：2035年基本实现国防和军队现代化，2050年把人民军队全面建成世界一流军队。这三个阶段目标的底层逻辑或将使得军工板块迈入景气度持续提升的新阶段。

后续，我们也是更关注于军工新质战斗力赛道，主要是以“智能化、体系化、信息化”为代表的军工细分领域，比如大家常听到的军用无人设备，这些已经受到世界上军事强国重视或者是已经在战场上有所实践了，目前看应用发展确定性很强，我们认为后续将成为军工板块在未来中长期持续高景气发展的驱动力。

对于军工板块，我们觉得近期上涨的还是比较充分的，因此倘若后续出现调整其实是不错的关注点。

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