#心仪的超额收益基#$华夏智胜新锐股票A(OTCFUND|018728)$AI量化是当前波动行情的超额 “利器”。尤其现在市场变幻莫测，传统选股很难跟上节奏 —— 而华夏智胜新锐A的AI量化策略，正是应对这种行情的 “秘密武器”：用机器的速度和深度学习能力，捕捉人类难以发现的机会，这就是量化在当前行情下的核心价值！

一、核心优势：AI + 量化模型构建投资护城河

（一）AI 驱动的策略进化能力

区别于传统量化策略依赖固定因子的局限性，华夏智胜新锐股票 A 基金搭载的 "AI + 深度学习" 模型具备自我迭代进化能力。通过自然语言处理技术解析政策文件、研报舆情及投资者行为数据，结合机器学习算法实时捕捉市场情绪变化，模型可动态调整因子权重并挖掘新增量指标。例如在 2025 年一季度市场风格切换期，系统快速识别小市值成长因子的超额收益潜力，及时优化组合权重，有效抵御市场分化风险。该策略年均处理超 10TB 非结构化数据，覆盖 5000 + 上市公司的全维度信息，实现传统人工投研难以企及的市场扫描广度与深度。

（二）全市场选股的超额收益捕获机制

基金采用 "AI 辅助选股 + 多因子模型" 的复合策略，构建跨维度信息整合体系。在财务指标、估值水平等传统因子基础上，创新性纳入产业链传导数据、政策红利映射、技术专利强度等 200 + 特色变量，通过深度神经网络算法挖掘非线性关联关系。以2025年二季度持仓为例，对科创板新股的精准捕捉得益于模型对 "研发投入强度 / 专利转化效率" 因子的加权优化，在新股申购中实现年化12%的确定性收益增厚。这种全市场覆盖、多因子融合的选股模式，使基金在不同市场环境下均能有效识别 "赢家模式"，近一年超额收益达 28.7%，超越同期中证1000指数23个百分点。

二、布局方向：聚焦高成长赛道的动态均衡配置

（一）行业配置：聚焦 "专精特新" 与新兴成长

华夏智胜新锐股票 A 基金以中证 1000 指数为重要参照，在业绩比较基准中，中证 1000 指数占比高达 95%，这决定了其重点布局中小盘成长股的基本方向。这些中小盘股具备巨大的技术突破潜力，是经济转型升级过程中的新兴力量。在实际的行业配置上，基金呈现出鲜明的特色，将目光精准投向高端制造、数字经济、生物医药等战略新兴领域，这些领域代表着未来经济发展的方向，拥有广阔的成长空间。

从 2025 年半年报的持仓数据能清晰看到基金的行业偏好。电子半导体以 22% 的持仓占比位居首位，在全球半导体产业加速国产替代的大背景下，国内半导体企业迎来前所未有的发展机遇，从芯片设计到制造、封装测试等环节，都在不断实现技术突破与产能扩张，基金对这一领域的布局极具前瞻性；新能源设备占比 18%，随着 “双碳” 目标的持续推进，新能源行业发展势头迅猛，无论是光伏、风电设备制造，还是新能源汽车产业链上的电池、电控等核心部件企业，都展现出强大的增长动能；计算机应用占比 15%，数字经济时代，软件与信息技术服务在各行业数字化转型中扮演关键角色，云计算、人工智能、大数据等领域创新不断，市场需求持续攀升。

以道通科技为例，作为汽车智能诊断和检测领域的龙头企业，受益于汽车智能化浪潮，公司产品不断迭代升级，市场份额稳步提升，基金对其持仓体现了对国产替代进程中细分领域龙头成长潜力的深度挖掘。同时，美硕科技专注于继电器和微特电机等电子元件的研发生产，在国产替代和行业技术升级的双重驱动下，业绩增长显著，也成为基金重点配置对象。

在保持对新兴成长行业高关注度的同时，基金还极为注重行业分散度，单一行业持仓不超过 20%。这种分散配置策略有效降低了因单一行业波动带来的系统性风险。在 2025 年三季度市场风格转向价值防御时，基金迅速捕捉到这一变化，适时增加高股息率的交通基础设施个股配置，如中原高速。中原高速作为区域交通基础设施的重要运营商，具有稳定的现金流和较高的股息分配能力，在市场避险情绪升温时，为基金组合提供了稳定性支撑，有效平滑了组合波动，充分展现了基金在行业配置上动态再平衡的灵活性与及时性。

（二）个股筛选：三维度量化评估体系

为了在海量的中小盘股票中精准筛选出优质标的，华夏智胜新锐股票 A 基金构建了一套科学严谨的 “价值 - 成长 - 市场情绪” 三维评估模型，从多个维度对个股进行全方位扫描与深度分析。

在价值维度，基金重点关注自由现金流收益率、EVA 回报率等核心指标。自由现金流收益率反映了企业实际创造现金的能力，只有拥有充足自由现金流的企业，才能在满足日常运营和资本支出后，为股东创造价值；EVA 回报率则衡量了企业在扣除全部资本成本后的真实盈利水平，剔除了那些依靠大量资本投入却未能产生足够经济附加值的低质量增长标的，确保投资的安全性与可持续性。

成长维度是捕捉个股业绩爆发潜力的关键。营收增速标准差用于衡量企业营收增长的稳定性与持续性，若一家企业营收增速不仅高，且标准差较小，说明其增长具有较强的稳定性，未来成长的确定性更高；研发费用占比环比变化体现了企业对研发创新的投入力度与重视程度，在科技快速发展的今天，持续的研发投入是企业保持竞争力、实现业绩增长的核心驱动力。通过这些指标，基金能够敏锐捕捉到处于业绩拐点、即将迎来高速增长的个股。

市场情绪维度整合了多方面高频数据，包括北向资金流向、股吧舆情热度等 10 余种。北向资金作为聪明资金的代表，其流向往往反映了国际投资者对 A 股市场个股的价值判断与投资偏好；股吧舆情热度则体现了普通投资者对个股的关注程度与市场情绪。当一只股票同时出现北向资金大幅流入，且股吧舆情热度急剧升温时，往往意味着市场对其关注度大幅提升，可能存在潜在的投资机会。

在 2025 年三季度，基金重仓的星网锐捷便是通过这一三维评估模型筛选出来的优质标的。当时，星网锐捷作为企业级网络设备领域的领先企业，企业级网络设备订单激增，显示出其业务增长的强劲动力；机构调研频次突增，表明专业投资机构对其价值的高度认可。基金模型及时捕捉到这些信号，将其纳入重仓股，在持仓期间，星网锐捷累计涨幅达 45%，为基金贡献了显著的超额收益，充分验证了三维度量化评估体系在个股筛选上的有效性与精准性 。

三、掌舵者解析：孙蒙的量化投资方法论

（一）复合背景铸就独特优势

基金经理孙蒙堪称金融与科技融合领域的杰出人才，拥有长达 14 年的证券从业经验，其中 10 年深耕量化投研领域，在量化投资的实践中积累了深厚的经验。他毕业于清华大学，拥有计算机硕士学位，这一技术背景为他在量化投资领域的发展奠定了坚实基础。在量化投资中，计算机技术对于数据处理、模型构建和算法优化至关重要，孙蒙的专业知识使他能够在这些方面发挥独特优势。

在加入华夏基金之前，孙蒙曾任职于顶尖券商的量化部门，这段经历让他接触到了金融市场最前沿的量化投资理念和实践，积累了丰富的实战经验。这种 “技术 + 金融” 的跨学科背景，使他在量化投资领域脱颖而出，形成了独特的投资视角和方法。

在孙蒙管理的众多基金产品中，华夏智胜价值成长 A 表现尤为出色。在他任职期间，该产品年化收益高达 26.5%，这一成绩在同类产品中表现十分亮眼。不仅如此，其超额收益稳定性更是位居同类前 5%，这意味着在市场波动的环境下，该产品能够持续为投资者创造超越市场平均水平的收益，且收益的稳定性极高。

在 AI 模型构建方面，孙蒙展现出了卓越的创新能力。他巧妙地将计算机视觉技术应用于股价图形模式识别，通过卷积神经网络（CNN）捕捉量价时空特征。这种创新性的应用使得基金在市场行情分析中能够更加精准地把握股价走势。在 2024 年市场底部区域，市场行情复杂多变，许多投资者难以判断市场走势，但孙蒙管理的基金通过这一技术精准识别出反转信号，提前布局反弹行情。这一决策使得基金在后续的市场反弹中获得了显著的收益，充分体现了孙蒙在量化投资策略上的创新能力和前瞻性眼光。

（二）数据驱动的动态调仓策略

孙蒙在基金管理过程中，始终秉持 “模型为主、人工校验” 的科学管理理念，这一理念充分结合了量化模型的高效性和人工判断的灵活性。他建立了周度模型压力测试机制，每周对量化模型进行严格的压力测试，确保模型在不同市场环境下的有效性和稳定性。当某类因子连续两周失效时，该机制会立即触发多情景模拟验证，通过模拟不同市场情景下的投资策略，评估各种可能的风险和收益，从而及时调整投资策略。

在 2025 年二季度，市场出现了明显的风格切换，成长股估值过高，存在较大的泡沫风险。孙蒙管理的基金通过周度模型压力测试机制，及时发现了高估值因子的失效问题，并迅速触发多情景模拟验证。经过深入分析，基金及时调整了高估值因子权重，降低了成长股的持仓比例，有效规避了成长股泡沫破裂带来的风险。这一操作不仅保护了基金资产的安全，还为后续的投资决策提供了宝贵的经验。

在风险控制方面，孙蒙有着严格的标准和措施。他设定单只个股持仓不超过 5%、行业集中度不超过 20% 的硬性约束，这一措施有效分散了投资风险，避免了因个别股票或行业的大幅波动对基金净值造成过大影响。他还结合股指期货对冲系统性风险，通过股指期货的套期保值功能，降低市场整体波动对基金的影响。

通过这些风险控制措施，基金近一年最大回撤控制在 12.3%，显著低于同类主动量化产品平均水平（18.7%）。这一成绩充分体现了孙蒙在风险控制方面的卓越能力，为投资者提供了更加稳健的投资体验。

孙蒙管理的 19 只产品形成了一个完善的策略矩阵，每只产品都根据其定位和目标客户群体，采用了差异化的因子配置，从而实现了风险收益特征的互补。华夏智胜新锐作为其中的高弹性品种，精准匹配了成长型投资者的需求。成长型投资者通常追求较高的收益，愿意承担一定的风险，华夏智胜新锐通过其灵活的投资策略和对高成长赛道的精准布局，为这类投资者提供了获取高收益的机会 。

四、业绩与风险测评：超额收益与风险控制双优

（一）收益能力：穿越周期的阿尔法获取

从长期业绩表现来看，华夏智胜新锐股票 A 基金展现出了卓越的收益获取能力，成功穿越了多个市场周期，持续为投资者创造了显著的阿尔法收益。截至 2025 年 9 月，基金自成立以来收益率高达 45.7%，而同期中证 1000 指数收益率仅为 22.3%，基金年化超额收益达到 15.6%。这一成绩不仅彰显了基金在长期投资中的出色表现，更体现了其在复杂市场环境中获取超额收益的能力。

在近一年市场剧烈震荡的背景下，基金的表现尤为突出，实现了 89.62% 的收益，大幅超越同类产品平均水平 47 个百分点。在 2025 年一季度市场调整期间，整个市场环境较为低迷，偏股混合型基金平均收益为 - 3.8%，而华夏智胜新锐股票 A 基金凭借其独特的量化选股策略和灵活的资产配置，录得 5.2% 的正收益，展现出了强大的抗风险能力。到了二季度，市场风格转向成长股反弹，基金精准把握市场机会，收益达 23.7%，充分体现了其对市场变化的敏锐洞察力和快速响应能力。

通过对基金收益来源的拆解分析，可以清晰地看到其多元化的收益结构。量化选股作为基金的核心策略，贡献了 72% 的收益，这得益于基金先进的 “AI + 量化模型”，能够高效地筛选出具有高增长潜力的优质个股；新股申购及波段操作贡献了 28% 的收益，在科创板、创业板新股申购中，基金凭借专业的研究团队和精准的市场判断，成功捕捉到了多个新股上市初期的涨幅机会，为基金整体收益提供了有力支撑 。

（二）风险特征：系统化风控下的稳健表现

在风险控制方面，华夏智胜新锐股票 A 基金同样表现出色，通过系统化的风险控制体系，实现了在获取高收益的有效控制风险，为投资者提供了稳健的投资体验。

从风险指标来看，基金的夏普比率高达 2.1，而同类平均水平仅为 1.3。夏普比率衡量的是单位风险下的超额收益，该比率越高，说明基金在承担单位风险时能够获得更高的收益，华夏智胜新锐股票 A 基金的这一指标显著优于同类，表明其在风险收益比方面具有明显优势。基金的信息比率为 1.85（基准为中证 1000 指数），这意味着基金每承担一单位主动风险，能够获得 1.85 单位的超额收益，充分体现了其超额收益的稳定性和可靠性。

在面对极端行情时，基金的风险控制机制发挥了关键作用。以 2025 年 6 月市场单日暴跌 4% 的极端行情为例，基金通过预设的自动止损机制，将当日净值波动成功控制在 - 1.5%。这一机制得益于模型中 “波动率加权止损阈值” 的动态调整算法，该算法能够根据市场波动率的实时变化，动态调整止损阈值，确保在市场剧烈波动时及时止损，有效保护了基金资产的安全。

基金持仓分散度极高，处于行业前 20% 水平，前十大重仓股占比仅为 6.94%。这种分散化的持仓策略有效降低了个股黑天鹅事件对基金净值的冲击。在历史持仓中，最大个股持仓从未超过 5%，即使某一个股出现重大不利事件，对基金整体组合的影响也极为有限，确保了基金组合具有较强的抗冲击能力 。

五、投资价值：震荡市中的超额收益工具

（一）适配场景与投资者画像

华夏智胜新锐股票 A 基金在投资场景适配性上表现出色，尤其契合当前市场环境下不同类型投资者的需求。对于成长型投资者而言，他们往往追求超越市场平均水平的收益，渴望在资产增值的道路上实现加速。该基金以中证 1000 指数为业绩比较基准，中证 1000 指数代表着中小盘成长股的整体表现，具有较高的成长性和弹性。而华夏智胜新锐股票 A 基金凭借其先进的 AI 量化策略，能够在中证1000指数成分股及全市场范围内挖掘出具有更高增长潜力的个股，实现对指数收益的有效超越。过去三年间，中证 1000 指数累计涨幅为 35%，而华夏智胜新锐股票 A 基金收益率达到 72%，年化超额收益达 12.3%，为成长型投资者提供了实现资产快速增长的有力工具。

在当前信息爆炸的时代，市场信息瞬息万变，投资者情绪也容易受到各种因素的影响而产生波动。对于那些理性且认可技术驱动投资的投资者来说，他们深知传统投资决策中人为因素的局限性，更倾向于依靠科学、系统的投资方法。华夏智胜新锐股票 A 基金的 AI 量化模型正是基于海量数据和先进算法构建而成，其决策过程不受人为情绪干扰，完全遵循数据和模型的指示。在 2025 年二季度市场出现大幅波动时，市场恐慌情绪蔓延，许多投资者因恐惧而匆忙抛售股票，但该基金的量化模型通过对市场数据的实时分析，不仅没有受到情绪影响，反而捕捉到了市场下跌过程中的投资机会，实现了净值的逆势增长，充分展现了技术驱动投资的稳定性和可靠性。

对于机构投资者而言，资产配置的科学性和有效性至关重要。华夏智胜新锐股票 A 基金低行业集中度的特点，使其能够在不同行业间实现均衡配置，有效分散行业风险。在资产组合中加入该基金，可以降低组合的整体波动性，提高组合的风险收益比。在一个由大盘蓝筹股基金、债券基金和华夏智胜新锐股票A基金组成的资产组合中，通过合理配置，该组合在过去一年的波动率为12%，较未加入华夏智胜新锐股票A基金时降低了3个百分点，同时年化收益率达到15%，实现了风险与收益的优化平衡 。

（二）长期配置价值研判

从长期配置价值来看，华夏智胜新锐股票 A 基金具备诸多优势，有望成为投资者资产配置中的核心组成部分。华夏基金作为业内的领军企业，对金融科技的投入不遗余力，每年在金融科技研发上的投入超过2亿元。这种持续的高投入为基金的量化模型提供了强大的技术支持，使其能够不断进化和升级。华夏基金在ESG数据整合方面取得了显著进展，将企业的环境、社会和治理因素纳入量化模型的分析体系中，能够更全面地评估企业的可持续发展能力和投资价值；在产业链图谱分析方面，通过构建详细的产业链图谱，深入挖掘产业链上下游企业之间的关联关系和协同效应，为投资决策提供更精准的依据。这些前沿领域的技术储备，将使基金在未来市场竞争中占据有利地位，持续为投资者创造超额收益。

基金经理孙蒙所倡导的 “AI + 人验” 双轮驱动模式，为基金的长期稳定运行提供了坚实保障。在市场环境发生剧烈变化时，单纯依靠量化模型可能会出现滞后性或适应性不足的问题。此时，孙蒙凭借其丰富的投资经验和敏锐的市场洞察力，能够对模型输出的结果进行人工校验和调整。在 2024 年市场风格突然从成长股转向价值股时，模型初期未能及时适应这一变化，但孙蒙通过对宏观经济形势、政策导向和市场情绪的综合分析，及时调整了基金的持仓结构，增加了价值股的配置比例，成功规避了市场风格切换带来的风险，确保了基金的稳定收益。

资产规模对于量化基金的投资策略效果有着重要影响。华夏智胜新锐股票A基金当前 2.7 亿元的管理规模处于量化策略的最佳容量区间。在这个规模下，基金在进行股票交易时，能够保持较高的流动性，避免因资金规模过大而对市场价格产生较大冲击，从而影响投资策略的实施效果。同时，较小的管理规模也使得基金在调整投资组合时更加灵活，能够快速响应市场变化，及时捕捉投资机会。与一些大规模量化基金相比，华夏智胜新锐股票A基金在小规模优势下，能够更精准地把握个股的投资机会，实现更高的超额收益。@华夏基金