#震荡市抗跌指南# 固收增强策略是一种在控制风险的前提下追求稳健收益的投资策略，以债券投资为主，通过多资产配置、灵活调整股票和债券的投资比例，以及打新、套利等多种方式增厚收益，在控制波动和回撤的前提下追求长期稳健的绝对回报。其核心在于固收和增强两个部分，固收部分主要通过配置债券等固定收益类资产获取较为稳定的基准收益，增强部分则通过股票投资、打新、可转债投资、套利等多种方式增厚收益。
好的固收增强策略需要在固定收益资产和权益类资产之间进行合理的配置，以实现风险和收益的平衡。投资者应该根据自身的风险偏好和投资目标，选择合适的资产配置比例。不同类型的固收增强产品在资产配置上有所差异，例如一级债基、二级债基、偏债混合基金等。偏债混合型基金权益资产持仓比例最高可能达到50%，比二级债基最高20%的持仓上限要高。
骑牛看熊发现固收产品的收益增厚策略，值得大家重视：
1.股票投资
是固收增强策略最常用的收益增厚方式之一。在债券投资提供基准收益的基础上，基金经理可以通过精选个股、行业轮动等方式获取超额收益。不过由于股票市场波动较大，基金经理需要在控制风险的前提下进行股票投资，避免过度配置高风险股票。例如泓德慧享混合C基金经理团队通过灵活的大类资产配置和精选个股策略，努力为投资者创造长期稳健回报。
2.打新
新股发行通常具有较高的中签率和较低的破发率，因此打新可以为组合带来一定的超额收益。但由于新股发行数量有限，且打新需要占用一定的资金规模，因此打新收益对组合整体收益的贡献度有限。此外，随着注册制改革的推进和新股发行定价机制的优化，未来打新收益可能会进一步降低。
3.可转债投资
可通过可转债灵活参与股债两市机会。优质纯债作为一级债基，可以通过可转债来捕捉市场机会；在增强端用可转债编织出成长图谱，既要验证产业趋势的确定性，又要丈量安全边际，目前较多关注科技方向，例如人形、低空经济、人工智能等。
4.多资产协同
通过固收安全垫 + 多维度增强的立体化策略，构建穿越周期的收益解决方案。以信用债配置为根基，利率债波段增厚收益，权益端则更多关注红利类与困境反转类资产，构建起攻守兼备的资产配置金字塔。
5.投资者选择建议
匹配风险偏好：保守型投资者可选二级债基，平衡型可选偏债混合型基金。
关注管理能力：优先选择具备跨市场投资经验（如股债联动、衍生品运用）的团队。
长期持有：避免频繁申赎，以平滑短期波动。
在固收增强策略中，风险管理至关重要。投资者需要密切关注市场动态，及时调整投资组合，以应对可能出现的风险。同时，还需要关注个券的信用风险、流动性风险等，以确保投资组合的安全稳健。
骑牛看熊比较看好兴证全球招益债券C（018598）作为一只二级债基，具有以下投资优势：
一、 稳健的资产配置策略
1.债券为主，风险可控
基金80%以上资产投资于债券（包括国债、金融债、企业债等），同时股票及可转债等权益类资产占比不超过20%。这种以固收资产为核心、适度配置权益类资产的策略，能在控制波动的同时争取更高收益。
2.港股通投资灵活性
可配置不超过股票资产50%的港股通标的，分散区域风险并捕捉港股市场机会。
3.投资目标与策略优势
明确的投资目标：该基金旨在严格控制风险并保持基金资产流动性的前提下，追求基金资产的稳定增值。这意味着投资者在投资过程中，既能一定程度上保障资金的安全和流动性，又有机会实现资产的增值。
4.合理的资产配置
本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的80%，对股票、存托凭证、可转换债券、可交换债券的投资比例合计不超过基金资产的20%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。这种资产配置方式既保证了基金的稳定性，又通过一定比例的权益类投资增加了获取更高收益的机会。
二、 历史业绩表现稳健
成立以来累计收益率达7.54，近1年收益率达到6.09%。在二级债基中排名靠前，近一年净值增长率排名397/4848，优于部分同类产品。
其投资策略丰富多样，涵盖资产配置策略、债券类属资产配置、债券投资组合策略、可转换债券及可交换债券投资策略、证券公司短期公司债投资策略、国债期货交易策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、港股投资策略等。通过多种策略的综合运用，能更灵活地应对不同的市场环境，分散投资风险，提高收益的可能性。
三、 费率结构友好
C类份额无申购费，仅收取0.40%的销售服务费（年化），适合中短期持有。综合运作费率（管理费0.75%+托管费0.15%）处于行业中等水平。
赎回费政策：持有期限N≥30日，赎回费为0.0%。这对于长期投资者来说，可以节省赎回成本，提高实际收益。
C类份额特点：C类基金份额不收取申购费用，但计提销售服务费。这种费用模式适合短期投资和频繁交易的投资者，降低了投资者的前期成本。
四、 专业管理团队
三位基金经理共同管理：徐留明（10年证券从业经验）、张睿（资深固收投资）、斯子文（债券研究背景），覆盖宏观分析与个券精选。
采用动态调整策略，结合宏观经济、货币政策等因素优化组合。
该基金由兴证全球基金管理有限公司管理，具有一定的品牌和专业优势。基金管理人在基金管理方面通常拥有丰富的经验和专业的团队，能够为基金的运作提供有力的支持。基金经理徐留明自2023年7月5日开始担任本基金基金经理，证券从业日期可追溯到2013年3月1日，拥有较为丰富的证券从业经验，其专业能力和投资经验可能为基金的良好运作提供保障。
五、 灵活的投资工具支持
支持定期定额投资，最低申购金额0.1元，便于分散投资成本。可参与基金转换，方便投资者根据市场变化调整资产配置。
六、 风险控制措施完善
风险评级为R2（中低风险），适合稳健型投资者。持仓分散，前十大债券占比约41%，涵盖金融债、可转债等多类型债券，降低单一资产风险。
该基金适合追求稳健增值、偏好债券市场但希望适度参与权益市场的投资者。严选优质发债主体构建收益安全垫，基于风险偏好等动态调仓，力求在控制波动的前提下捕捉市场机遇，面对利率上行压力，基金经理通过缩短组合久期，力争有效抵御利率波动对净值的冲击。
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