1 低利率时代投资策略探讨。

主持人邓子介绍了当前低利率环境，并邀请徐东明和孙子文两位嘉宾讨论关税对经济和市场的影响孙子文认为关税短期冲击经济，但长期对中国经济有信心，债市因避险属性表现较好徐东明指出股市短期受情绪影响波动大，长期需关注个股基本面。

2 长期资金入市驱动股市。

徐留明指出，长期资金入市、企业股东回报率增强和利率走低是驱动股市的重要因素他提到内需类标的具有较强刚需属性，可能带来较多投资机会，但出口依赖较高的企业面临风险邓征强调在宏观不确定性增加时，投资管理需注重安全边际，控制波动并实现收益增加苏老师分析债市，认为低利率环境将维持，债券仍有配置价值，但投资方法需适应低水位变化。

3 债券投资需灵活应对。

斯子文指出，当前环境下，单纯依赖票息获取收益的难度增加，需通过久期、杠杆和仓位的灵活调整来获取超额收益徐留明则分享了他的投资逻辑，重点关注周期、消费和科技领域，特别是化工、轻工、食品饮料、电力设备和新能源等行业他强调安全边际和自由现金流的重要性，认为这些行业有较大的股东回报预期。

4 科技与红利资产的投资机遇。

徐留明分析了科技和红利板块的投资机会，指出科技领域存在进口替代空间，中国企业已掌握全球领先技术，部分公司估值较低且具备红利回报他认为红利资产在抵御风险和周期中具有重要作用，当前是参与中国权益市场的较好时机，未来股东回报提升和低利率环境将带来投资机会。

5 可转债市场投资机会显现。

斯子文指出，去年四季度以来转债资产表现较好，今年一季度指数创十年新高，但三月中旬后有所调整，目前投资价值逐渐显现他建议关注进口替代、提振内需和自主可控领域徐留明提到低利率环境下固收增强产品面临底仓资产收益率下滑的挑战，需灵活把握交易节奏。

6 低利率环境下权益资产价值提升。

斯子文和徐留明讨论了低利率环境下居民资产配置的变化，指出权益类资产和固收加类资产将吸引更多资金他们管理的兴证全球基金交易债券基金以债券打底，权益拓展为策略，适合风险偏好低的投资者斯子文强调通过精细化波段交易和转债、权益类资产增强收益，徐留明则强调产品追求低波动下的绝对收益。

7 转债是增强资产的好选择。

斯子文介绍了转债的特性，既有债的安全性，又有股的弹性他强调控制信用风险的重要性，并提到转债在权益市场上涨时能获得期权价值提升他还分享了自上而下的分析判断和大类资产配置策略，以及通过久期杠杆利差策略获取超额收益的方法徐留明则分享了自下而上的个股选择策略，强调企业安全边际的重要性，并提到在周期底部时选择具备安全边际和盈利能力的公司进行投资。

8 宏观与微观结合提升投资胜率。

徐留明认为宏观分析提供方向指引，但精准把握难度大，需与微观研究结合减少误判他通过产品景气周期判断经验，强调宏观与微观结合是全面有效的方法，有助于把握投资机会和降低风险。

9 安全边际至上。

徐留明和斯子文讨论了投资中的风险控制策略徐留明强调在投资组合中注重安全边际，通过严格筛选个股和行业来控制风险斯子文则从产品定位出发，设定明确的收益和回撤目标，并通过大类资产配置和信用风险防范来管理风险两人均认为，风险控制应在资产进入组合前进行，以确保稳健收益。

10 通过分散行业控制风险。

徐留明提到通过行业分散降低对单一行业的依赖，从而控制风险他认为不同行业受宏观经济和市场波动的影响不同，分散投资可以平衡单一行业暴露过大的风险此外，徐留明还分享了管理固收增强类产品和独立管理权益类产品的相似性，强调两者都追求稳健的安全边际基础上的成长回报在资产配置上，他更关注资产是否符合收益率要求，而非简单区分进攻性和防御性资产斯子文则解释了债券、转债和权益资产之间的关系，指出它们虽性质不同，但受多重因素共同影响，有时会同时上涨。

11 债券、权益和转债的波动差异。

斯子文介绍了债券、权益和转债的波动差异，指出转债受债券和股票影响，但不同价位的转债受影响程度不同徐留明分享了产品管理中的资产配置策略，通过设定各类资产的上限来控制风险邓征和徐留明共同管理固收增强型基金，分别负责大类资产配置和权益仓位投资徐留明认为邓征在宏观和大类资产配置方面经验丰富，邓征则称赞徐留明的投资风格稳健，擅长自下而上精选个股兴证全球基金在固收领域表现优异，管理规模超过5000亿元，荣获多项大奖。

12 兴证全球基金产品布局广泛。

兴证全球基金覆盖了多种类型的固收增强产品，针对不同风险偏好的投资者提供相应产品基金经理根据产品定位采取不同的管理方法，保持投资风格的稳健性和一致性固收团队和权益团队互相配合，提供研究支持家庭理财配置应根据个人风险偏好选择适合的产品。