1 宏观市场对投资组合的影响。

主持人张凡介绍了两位基金经理刘奇和朱喆丰，他们分别管理固收增强类产品刘奇指出，对等关税对美国带来通胀压力，对中国则影响外需和物价，国内政策以支持性为主朱喆丰认为贸易战无赢家，中国经济有腾挪空间，应寻找结构性机会两位嘉宾还讨论了债市的变化，指出对等关税后债市出现大幅上涨，利率下行，未来需关注关税对全球贸易的负面影响。

2 全球贸易放缓对债券市场有利。

朱喆丰和刘琦讨论了全球贸易放缓对经济和债券市场的影响，认为尽管存在衰退预期，但国内政策对冲和降息降准可能利好债券市场他们还提到央行对债券市场的监管加强，认为系统性风险降低，投资债券的监管压力减小此外，他们预期未来可能会有更多货币政策出台，宽货币空间仍在，债券市场仍有投资机会。

3 投资需关注全球宏观背景。

朱喆丰指出，投资应放在全球地缘政治和经济关税的大背景下，理解政策预期和基本面现实的差异他强调，决策层的视角与市场理解存在偏差，投资者需理解这些差异以进行差异化投资他还提到，债市在弱经济复苏和宽货币政策预期下仍有空间，而权益市场在V字反弹后也出现了较好的机会。

4 市场面临短期考验，但韧性较强。

朱喆丰和刘琦讨论了中美贸易对市场的影响，指出外需压力可能抑制经济增长，但国内经济稳定，汇率企稳，市场韧性较强他们提到，尽管流动性风险可控，但基本面复杂，尤其是出口链和内需板块红利类资产仍有配置价值，但周期有色板块受宏观经济影响较大港股方面，恒生科技指数和优质国企央企表现较好，存在机会。

5 朱喆丰看好港股长期投资机会。

朱喆丰认为港股估值较低，蕴含较多投资机会，尤其是科技、高股息和消费板块他提醒投资者注意港股波动性和外部风险刘琦补充了港股在创新药和A股折价方面的优势，强调机遇与风险并存两位基金经理均建议自下而上寻找优质标的。

6 转债投资需关注信用风险。

朱喆丰和张樊讨论了转债市场的投资策略，强调了估值水平、利差水平和政府政策对市场机会的影响转债的阿尔法机会丰富但难以捕捉，需结合正股特性和市场风险偏好信用风险是投资转债时不可忽视的红线，需紧密跟踪上市公司情况，评估其偿债能力和意愿大类资产配置在当前全球经济背景下尤为重要，涉及不同资产组合的动态调整。

7 固收加产品的资产配置策略。

朱喆丰和刘琦讨论了固收加产品在大类资产配置中的重要性，强调通过股债平衡降低波动和回撤，提升客户体验朱喆丰提到基金经理在基准前提下进行再平衡，刘琦补充了资产配置的战略性和战术性调整，以及对冲效果。

8 股票定价需具体分析。

朱喆丰讨论了股票定价的复杂性，强调不同行业和个股的定价方式可能不同他提到市场临界点的判断因人而异，长期投资者可能不需要过多关注短期市场波动他还指出，市场极端现象可能引发资产配置的调整，基金经理对资产定价的敏感度至关重要刘琦介绍了兴证全球新城产品的定位，其权益仓位在10%到30%之间，中枢约为15%，属于中低波动产品，回撤可控。

9 朱喆丰介绍了不同产品的权益中枢和波动性。

朱喆丰管理的兴证全球丰德产品定位为中低波动，权益敞口不超过20%，股票加转债仓位保持在15%左右，目标是控制回撤并追求相对债券的更高收益刘琦结合自上而下的宏观配置和自下而上的价值择券，强调资产配置调整时选券需让位于风险控制，长期坚持自下而上选券以获取较好回报。

10 自下而上选券策略为主。

朱喆丰介绍了自下而上的选券策略，强调通过公司估值、现金流稳定性等指标选择个股和转债他提到转债的转股溢价率和YTM指标是重要参考，同时结合量化指标辅助资产配置和风险管理刘琦则从风险控制角度出发，强调通过自上而下的资产配置和自下而上的安全边际保护来控制回撤和波动，确保底层资产的安全性。

11 基金投资需控制风险。

朱喆丰和刘琦讨论了基金投资中的风险控制和资产配置策略他们强调权益仓位的适当控制和自下而上的安全边际选择兴证全球基金的固收增强类产品线以精细管理和业绩弹性著称，权益团队和转债研究力量强大资产分布上，不同产品根据定位选择稳定性或弹性资产，港股敞口较高固收和权益研究团队通过深入研究和持续沟通支持投资决策。

12 兴证全球基金团队研究深入。

朱喆丰和刘琦介绍了兴证全球基金在固收和权益研究方面的深厚积累，强调了研究团队对投资决策的重要支持他们分享了家庭理财规划，建议投资者关注基金的卡玛比率和长期风险收益比，并鼓励积极投资含权产品。