#恒生科技选摩根# 其实对于哑铃策略，很多投资者都不陌生，这个词语最早出现在2023年，当时流行的哑铃策略是左手小市值的微盘股+右手超大市值的价值股，而如今变成了弹性高的科技类资产+防守稳健的红利类资产，其实关于哑铃策略，万变不离其宗的有两点，一点是一方面配置进攻类的资产，一方面同时配置防御类的资产。另一点是这两类资产从长期的走势来看，存在一定的对冲效果，而如果放眼港股资产的话， 同时配置类似摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(018578)+摩根标普港股通低波红利指数C(005052)的这种组合，是可以淋漓尽致的展现出哑铃策略的投资效果的。下面，请允许我对恒生科技指数与港股通低波红利指数进行分析，希望对大家有所帮助：
1）这两者都是属于港股，而港股目前的估值在全球范围内都是低估的，特别是港股相对于A股，它的折价率是比较明显，而作为成熟的价值投资者，自然更会考虑那些估值低的市场的标的。
2）截止到4月底（5月底的数据还没出来），南下资金流入港股的金额超过了5600亿港元，同去年同期的2.37倍，而这些增量资金，大部分流入了科技互联网板块，此外，如果我们认真查阅一下基金在一季度的十大重仓股的话，就明显发现，腾讯，阿里，中芯国际这三家公司入围了最新一期的基金十大重仓股，这在港股的历史上是相当少见的。而专业的机构投资者的一举一动对我们以后的投资有很强的参考意义。
3）优质的科技互联网资产是相当稀缺的，它能向我们展示其相当硬核的实力：它可以通过数据资源与最新的人工智能技术再叠加各个场景，来打造我们需要的各个类型的应用生态（如果再说的具体一些，那就是在数据资源层面，相关的数据清洗，数据治理，数据采集，数据交易这些方面的处理能力正在不断提速；而在人工智能的技术层面，对于自然语音的处理，先进算法的开发，计算机的视觉，还有大模型的构建正在不断的完善；而在场景应用层面，在内容生产，内容设计，还有内容分发这三部分，已经做了相当多的测试了，包括不仅仅限于医疗，交通，能源，电商，社交，影视，企业办公，金融服务等等领域，我觉得场景应用这一块应该是未来最大的一个看点），而科技互联网端的平台是非常具有确定性的一个专属的领域，一方面它们能很好的执行相关的技术，另一方面它们还可以通过反复的尝试来构建最合适的一些大模型，同时它们还是场景应用的受益者（毕竟我们都有电商，社交，生活的需求，正是这种需求，所以我们求对科技互联网的依赖很高，同时要求也很高，而优秀的科技互联网公司电话可以通过人工智能来满足我们不定期会变化的那些消费模式与消费场景），而科技互联网里面的龙头公司他们利用最有价值的资源与最先进的技术与最多层次的场景，这多重“护城河”将会进一步使得他们的商业模式变现变的更加快速，同时也会使得他们公司产品的渗透率进一步提升。

4）其实互联网行业的发展是非常的有迹可循的，在第一个阶段，互联网主要是以数据为主，把所有的数据归纳在一起，进行整合与处理，它大大的节省了我们计算或者是归纳数据的时间了，而互联网行业发展到第二阶段，淋漓尽致的体现出了科技以人为本的宗旨，最主要的变化就是我们使用移动电子的设备开始比台式电脑的时间要长了，而且移动电子设备的功能也越来越全面了，特别是它在很多场景的应用端，应该说它能完成的很多任务，台式电脑是根本办不到的，或许有人会问，移动设备的存储量不如台式电脑大，它的计算机也不是特别强，但是随着之后云端的及时出现云服务器上的强大算力很好的弥补了移动电子设备上的短板，由此让互联网行业进入第三个阶段，这个阶段就是全球的互联网行业的工作人员正在夜以继日的研究的人工智能阶段，因为现在我们太需要人工智能了，我说个真实的事情，我有幸参观过某次消博会（消费者博览会），那次的消博会很多企业的主题就是AI定义新生活，很多参会企业带来了他们的核心产品，给我们深刻的体验到了什么是AI+消费的沉浸式体验，他们通过产品的创新，让我们明白了人工智能的升级=消费体验的升级，而我也饶有兴趣的去参与了一些企业带来的AI消费品，并与之互动，虽然我自认为自己的学历较高，但与是一些AI电子消费品的对阵中，我的成绩明显不如对方，而我也体会到了如果持有一些消费电子产品，会让我们的生活变得高效，比如我会考虑到如果我去旅游，如果有一款可以同时帮助我翻译多国语音的消费电子产品，那它就会给我提供很大的便利。另外，很多年轻人都会使用AI智能家居，它会根据我们平时的使用习惯来为我们在不同的场景调节温度，亮度，湿度，以及选择是否开启节能模式，已经使用多久会自动进入都休眠模式；比如很多老人都会使用的跌倒监测设备，语音助手，红外传感器，这些都会对老人的生命安全起到至关重要的作用。也就是说AI+消费使得更多的设备除了有实际使用功能以外，还有不少预防功能。除此之外，AI+消费的还有其他作用，最容易联想到的就是AI眼镜，AI家具，AI玩具等等，但其实AI是可以让很多人在消费的过程中衍生出场景化的东西，让消费者感觉到有一些互动感，比如戴着AI眼镜玩游戏。还有一些AI玩具，现在很多父母都担心小孩因为玩玩具所以没有心思学习了，而目前不少AI玩具通过参数的设计与大模型的生成，让孩子在玩玩具可以培养他们的记忆力与逻辑思维能力，同样对很多70岁以上的老人，通过与智能玩具的交流可以让他们的记忆力至少不会衰退的比较明显。

5）科技互联网类公司的发展模式会发生改变，使得很多公司它们会“换发第二春”，其实那么多以来，科技类公司一直在不断的进步，从之前我们只能简单的上上网，之后有了社交软件，再之后有了可以让我们在家一键搞定衣食住行的各种APP，还有给我们出门消费带来便捷的支付方式，可以说科技类公司的产品那么多年下来，都是在不断的改革，进步，它们使得我们的生活品质大为提升，所以我相信之后的那些优秀的科技类公司依然会研发出让我们意想不到的产品或者服务。而且我们试想一下，现在有多少人离得开手机上的各种帮助我们解决衣食住行等各种问题的APP，而且我们不但离不开这种软件，而且还希望软件能进一步升级，进一步考虑到我们的使用习惯，进一步优化它的功能，所以我们对于新时代的互联网产品的需求绝对是刚需。因为它的出现足以改变我们的生活节奏，让我们享受到智能化与效率化。

6）标普港股通低波红利指数是一个具备高股息，低波动，大中盘兼顾特点的一个指数，在A股，港股，以及很多成熟的海外市场，低波红利策略已经被证实了是可以长期带给投资者稳稳的幸福的一个策略。而这个策略核心就是根据股息高以及波动率低这两个特点来选择对应的标的。标普港股通低波红利指数的编制方式就是先从标普港股通低波红利指数样本中，选取75只股息率最高的股票，之后再按波动率排序，剔除波动率最高的25只股票，最后剩下这50只成分股。所以该指数是可以反映标的的高股息与低波动的。而且该指数与其他宽基指数相比，还有一个明显的不同，那就是该指数设置了单一成分股和行业比重的限制，所以这类红利指数的成分股它们所处的行业会更多一些，从而使得它的配置更均衡。其前十大权重股主要是金融，资源，公用事业，地产等行业

7）如果对这些成分股做进一步的分析，可以发现这些成分股大部分都是央企或者是国企，而这些公司的特点就是分红的意愿很强，分红的长期稳定性也很强，这意味着这些标的具备很强的防御能力。而且这些公司也受益于市值管理政策的利好。

8）可千万不要小看低波这个因子，低波意味着标的成分股的波动率低，这样就可以避免很多投资者可能会出现的追涨杀跌的行为，以过去一年为例，标普港股通低波红利指数的波动率为17.0%，远远低于类似沪深300，中证1000，恒生指数这类经典的宽基指数。而且同时，该指数的长期表现也是相当抢眼，该指数最近十年的累计收益率为108%，折合成年化是收益率为7.13%，同样远远优于类似沪深300，中证1000，恒生指数这类经典的宽基指数，而如果把它与同类的指数相比，它的优势同样明显，标普港股通低波红利指数在最近一年大幅跑赢了中证红利指数至少18.9%

9）最近2年，与红利低波有关的基金产品它们的规模增速是相当显著的，这从另一个方面证明了或许在未来，选择红利低波类的基金产品会成为一种主流的投资方式。而且标普港股通低波红利指数在过去几年市场调整的时候，不论是它的波动率，夏普比率还是回撤控制率，都带给投资者不错的投资体验。

10）最近一段时间红利类资产的表现相当前强势，其背后的逻辑很简单，红利资产对标的是十年期国债收益率，而后者目前只有1.62%左右，而大部分红利类基金它们重仓的公司的平均股息至少5.00%，如果是与港股相关的红利基金，则它们重仓的公司的平均股息更是超过了6.50%，所以类似摩根标普港股通低波红利指数C(005052)这类布局港股红利资产的基金更值得关注，

11）今年是新国九条实施的元年，新国九条能让更加优质的企业上市，因为它提升了上市准入条件，并强调了上市公司分红的重要性，而在投资者心目中，企业分不分红，分多少红，能体现出投资者在上市公司心目中的地位，所以那些高股息的公司，自然更加受到市场的青睐，而港股市场在最近三年，产业资本增持或者回购，或者是公司分红的力度，都是处于历史高位。所以我们有理由相信港股有望迎来估值修复的行情（目前港股相对于A股是折价的）。

12）现在全球很多央行的货币政策是比较宽松的，这无疑对提升港股市场的流动性是一个利好。

所以我同时拥抱了摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(018578)与摩根标普港股通低波红利指数C(005052)，因为我认为这种哑铃策略可以让我实现攻守兼备的投资效果（而且我目前的投资计划是每周定投摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(018578)。还有，作为摩根基金公司的铁粉（我会发送截图证明，我目前持有摩根基金旗下的基金产品的总市值合计超过5.3万元），摩根基金公司的表现从来没有让我感到失望过，所以我更加坚信了这一次的哑铃策略可以带给我稳稳的幸福。@摩根资产管理

#晒收益#