#恒生科技选摩根# $摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)C$
从市场表现来看，2025年以来，港股市场呈现出明显的结构性行情，这也为投资者带来了新的思考和投资选择。其中，哑铃策略在当前的港股市场氛围中，正逐渐凸显出其独特的优势，而港股科技赛道的配置机遇也正在悄然来临。
一、哑铃策略，非常契合港股市场当前氛围
哑铃策略作为一种投资组合策略，其核心在于将资金合理分配在两类具有显著差异的资产上，以实现风险与收益的平衡。在港股市场，这两类资产通常是产业趋势引领的科技成长类资产和具有稳定分红特性的高股息资产。
科技成长类资产在港股市场中占据着重要地位。这里汇聚了众多中国互联网巨头及硬科技标杆企业。以2025年以来的市场表现为例，受DeepSeek概念潮带动以及外资情绪改善等因素影响，恒生科技指数涨幅十分可观。数据显示，截至2025年3月7日，恒生科技指数在年内收益达到35.12%，在全球核心指数中表现突出。这些科技企业不仅受益于全球科技革命的浪潮，还受到国内政策的大力支持。中国“新质生产力”战略的推进，促使科技自主可控成为重要发展方向，人工智能、半导体、新能源等赛道持续从中受益。而且，当前恒生科技指数市盈率约23倍，处于历史低位（23%分位），具备较大的估值修复空间，吸引着大量资金流入。2025年南向资金净流入科技板块超1000亿港元，恒生科技ETF（513130）规模突破250亿元，流动性居首，充分体现了市场对港股科技成长类资产的青睐。
高股息资产则是哑铃策略的另一重要支撑。在市场不确定因素增多时，高股息资产能够发挥其独特的稳定性作用。中证港股通高股息指数2024年股息率达7.12%，远超中证红利指数（5.04%）。港股市场中，公用事业、消费必需品以及高股息央企等，都是典型的高股息资产代表。它们具有稳定的分红能力，为投资者提供了可靠的现金流。央企考核机制的强化，进一步提升了企业的分红意愿，叠加“中国特色估值体系”的推动，高股息资产的估值修复前景可期。在市场震荡或经济下行阶段，这些资产的低波动性和稳定现金流能够有效对冲风险，成为投资者资产配置中的“稳定器”。
哑铃策略的灵活性使其在港股市场中更具优势。当市场风险偏好回升，科技股迎来上涨行情时，投资者可以通过科技资产的高弹性快速捕捉反弹收益，获取超额回报；而当科技股受流动性冲击出现回调时，高股息资产则能提供现金流缓冲，降低投资组合的整体回撤风险，保障资产的相对稳定。
二、港股科技赛道配置机遇已经来临
港股科技赛道目前正展现出诸多值得关注的投资机会。从政策层面来看，国家大力推动科技产业升级，一系列利好政策不断出台。如“新质生产力”战略，为科技企业的发展提供了坚实的政策保障和广阔的发展空间。工信部透露2025年将出台《半导体产业高质量发展行动计划》，并安排2000亿元专项资金支持芯片制造、封装测试等关键环节，这对于港股市场中的半导体相关企业来说，无疑是重大利好。
从产业发展趋势看，科技行业正处于快速变革和创新的阶段。AI大模型的爆发式迭代、半导体产业链的自主化浪潮、新能源技术的持续突破等，都为港股科技企业带来了新的发展机遇。许多科技企业在不断加大研发投入，提升自身技术实力，积极布局新兴领域，有望在未来市场竞争中脱颖而出。互联网科技企业正加速将AI技术应用到业务中，拓展新的业务模式和市场空间，为企业的业绩增长注入新动力。
在市场表现方面，尽管港股科技板块在短期内可能会受到市场波动的影响，但长期来看，其增长潜力巨大。目前恒生科技指数的低估值状态，为投资者提供了较好的入场时机。随着全球经济的逐步复苏以及科技行业的持续发展，港股科技企业的业绩有望进一步提升，推动股价上涨，实现估值修复和业绩增长的双重红利。
三、严控风险，可考虑分批买入与定额定投
鉴于港股市场的波动性以及当前的投资机遇，对于普通投资者而言，建议采用分批分次买入或者定额定投的方式参与投资。
分批分次买入可以有效分散市场风险。由于市场走势难以准确预测，一次性投入全部资金可能会面临市场短期波动带来的较大损失。通过分批买入，投资者可以在不同的价格区间逐步建仓，降低成本，避免因市场短期调整而导致的投资困境。当市场出现回调时，投资者可以抓住机会买入更多份额，进一步摊薄成本，提高未来的收益空间。
定额定投则是一种更为稳健的投资方式。投资者可以设定固定的投资金额和投资周期，定期买入港股相关基金或股票。这种方式能够避免投资者因市场情绪波动而做出错误的投资决策，同时利用时间的复利效应，平滑市场波动的影响。在市场下跌时，定投可以买入更多份额；在市场上涨时，前期买入的份额也能享受收益。长期坚持下来，投资者有望通过定额定投获得较为可观的收益。
无论是分批买入还是定额定投，投资者都需要保持耐心，用时间换取收益。在投资过程中，要避免被短期市场波动所左右，坚定长期投资的理念，笑看波动，静待花开。@摩根资产管理 $摩根标普港股通低波红利指数C$
