近期A股市场的表现可以用两个大方向来总结：大市值稳定和内需刺激预期。

自4月7日市场出现下跌以来，经过12个交易日，不同指数之间的修复节奏不一。科创50已经完全修复，而创业板还需要上涨约7%才能完成修复。这显示出市场上涨的一个重要特征——大市值公司的表现更加稳健。

最近的行情中不难看出，市值越大的公司，其在4月7日到4月21日期间的表现越好。宽基指数的表现上：沪深300指数优于中证500、中证1000和中证2000。不过，小市值股票虽波动较大，但在低点介入通常会获得更高的收益。然而，从股价稳定性和持有体验角度来看，大市值股票无疑是市场交易的绝对主线。

接下来是内需刺激预期的影响。根据统计，自4月7日以来，商贸零售行业表现最佳，涨幅达4.94%。农林牧渔、房地产等行业也已经完全修复。共同点在于它们与“内需刺激”息息相关。而电力设备、通信等行业，由于境外收入占比较高，修复速度较慢，这些行业的境外收入通常超过15%，关税的不确定性直接影响其主营业务收入。

因此，市值和内需刺激这两大逻辑几乎可涵盖近期市场表现。而这不仅适用于A股，也适用港股市场。以恒生科技指数为例，腾讯、阿里巴巴、中芯国际等大市值成分股符合内需主题，其主营业务收入主要来自内地，显示出较强的消费属性，并受益于可能的消费刺激政策。

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尽管市场上存在一些不利因素，比如京东和美团之间的竞争，但其在指数中的权重仅15%，较为可控。同时，在总体内需的大方向下，宏观因素的优先级更高。此外，即使面对利空，恒生科技指数尾盘依然收红，显示出资金对该板块的积极态度。

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 $恒生科技指数(HS|HSTECH)$    $恒生指数(QQZS|HSI)$  

  $阿里巴巴-W(HK|09988)$     $腾讯控股(HK|00700)$     

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