2026年开年以来，A股市场春季躁动的节奏逐步清晰，1月小盘表现略优于大盘，从政策端密集落地的多方位支持，到宏观经济数据释放的积极信号，多重利好因素交织之下，市场风格可能悄然生变，中小盘成长的投资价值或正被逐步挖掘。

一、 政策“及时雨”：精准浇灌小微盘

本轮政策从融资端和需求端双线出击，形成闭环支持体系，有望精准浇灌中小民营企业与科技创新企业这两大市场主力军。$中信保诚多策略混合(LOF)C(OTCFUND|018561)$

01 融资端：央行结构性降息+专项再贷款

1月15日，中国人民银行副行长在国新办举行的新闻发布会上介绍，根据当前经济金融形势需要，中国人民银行将推出八项政策措施，以结构性降息为核心抓手，精准发力支持经济结构转型与优化升级，释放强烈的稳增长、促转型信号。$中信保诚多策略混合(LOF)A(OTCFUND|165531)$

其中，“设立1万亿元民营企业再贷款”，专项额度定向支持中小民营企业，为企业扩张产能、投入研发提供充足资金弹药，从源头缓解资金压力。“下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点”，直接降低企业融资成本。

此外，“科技创新和技术改造再贷款额度扩容至1.2万亿元”，重点覆盖芯片、人工智能等前沿赛道，为具备技术壁垒的中小科技企业提供低成本资金，加速技术转化与商业化落地。同时，证监会的配套政策迅速跟进，与央行政策形成完美呼应，从资本市场层面为中小盘企业赋能，其提出及时做好逆周期调节、深化创业板与科创板改革，提高再融资便利性。这为中小盘企业拓宽资本市场融资渠道，可能会进一步强化市场对中小盘成长股的预期。

微盘股指数中小微民营企业占比高，覆盖计算机、高端制造、新材料等多个新兴赛道，恰好是此次政策精准扶持的对象。政策带来的融资成本下降、流动性改善，或将直接转化为企业盈利预期的修复。

02 需求端：消费补贴+绿色消费政策

除了融资层面的支持，需求端的政策红利也在持续释放，为小盘企业打开业绩增长空间：2026年的购新补贴政策，覆盖了冰箱、洗衣机等6类家电，以及手机、智能手表等4类数码产品，直接刺激终端消费，这将带动产业链中游的中小零部件企业订单增长。$中信保诚景气优选混合A(OTCFUND|020151)$

此外，商务部等9部门发布《关于实施绿色消费推进行动的通知》，围绕健全绿色消费激励机制，提出7方面20条具体举措，涵盖家电家装、汽车、餐饮住宿等多个领域，这将利好新能源材料、环保设备等领域的中小制造企业。$中信保诚景气优选混合C(OTCFUND|020152)$

二、 基本面支撑：经济复苏中的高弹性

12月的宏观数据传递出经济企稳回升的信号，国家统计局1月9日发布数据显示，2025年12月份CPI同比上涨0.8%，回升至2023年3月份以来最高水平；PPI同比降幅收窄至-1.9%，环比连续3个月转正，这一数据表明，扩内需促消费政策措施继续显效，通货紧缩压力正在逐步减轻，价格体系或正在缓慢修复轨道上。

PPI的持续修复，对于中游制造、材料等周期类板块而言或是直接利好。周期股可能具备较低估值、较高贝塔的属性，在基本面回暖深化的过程中，业绩弹性或会更加突出，而这类周期股，以及受益于消费复苏的中小制造企业，大多规模较小。相较于大盘蓝筹股，小盘企业对宏观经济变化的敏感度可能会更高，在经济复苏周期中，业绩增速更容易实现超预期增长，这也或为小盘成长板块的未来发展奠定了基本面基础。

三、 市场风格轮动：小微盘蓄势待发

在A股市场，每年年初常上演一轮“春季躁动”行情。而一个值得关注的规律是：行情可能往往存在明显的风格切换。市场启动初期常由大盘蓝筹引领，但随着行情深入，热点可能会向小盘扩散。在行情启动后和春节后，市场风格可能会发生转换。这种现象背后，是年初流动性相对充裕、市场风险偏好提升，以及各类产业政策预期开始发酵，有望共同为小盘成长公司提供了舞台。

此外，从长期风格趋势看，经济结构转型背景下，“新质生产力”相关板块有望成为核心主线之一，而微盘股指数成分股中，较多专精特新“小巨人”企业或正是新质生产力的践行者。央行政策的持续发力，或将进一步强化小盘成长股的估值修复逻辑。

尽管小盘成长板块的机会可能存在，但未来如何发展是无法精准预测的，股市有风险，投资需谨慎。对于普通投资者而言，仍需严格根据自身风险承受能力进行理性投资。同时，普通投资者直接参与个股投资却面临着选股难度大、个股波动风险高和资金分散难度高等诸多痛点，很容易出现“重仓一只股，涨跌看运气”的局面，需要警惕集中风险，或可在风险承受能力匹配的基础上，适当关注相对优秀的且持仓相对分散的场外基金，合理分散风险。

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